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摘要：“資本多數(shù)決”一直是各國(guó)公司法的原則，公司的決策意志是由享有控制權(quán)的股東或者大股東共同決定，而在決策時(shí)肯定以有利于自身為傾向，難以考慮中小股東的利益。大股東利益與中小股東利益沖突，由于大股東的偏向性，其做出的最終決策可能導(dǎo)致中小股東的利益受損。要通過(guò)合理的機(jī)制來(lái)對(duì)中小股東的利益進(jìn)行保護(hù)，使得公司得以在市場(chǎng)中正常運(yùn)轉(zhuǎn)。本文正是基于此提出對(duì)于公司法對(duì)中小股東合法權(quán)益的保護(hù)探討。首先分析公司法對(duì)中小企業(yè)合法權(quán)益保護(hù)之原因；其次，研究中小股東權(quán)益保護(hù)之現(xiàn)狀；最后，提出對(duì)中小股東合法權(quán)益保障的完善思考。

關(guān)鍵詞：“資本多數(shù)決”；中小股東；合法權(quán)益

公司包括有限責(zé)任公司和股份責(zé)任公司，股東以其出資為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，而股東權(quán)利也是以股東在公司所占股份比例而享有投票權(quán)、分紅權(quán)等。因此，這也就導(dǎo)致了在公司股份中所占份額較多的大股東實(shí)際控制公司，對(duì)于公司享有決策權(quán)，此時(shí)大股東在做出決策時(shí)肯定會(huì)傾向自己的利益，尤其是當(dāng)大股東利益與中小股東利益沖突時(shí)，由于大股東的偏向性，其做出的最終決策可能導(dǎo)致中小股東的利益受損。當(dāng)然，大股東有時(shí)甚至?xí)p害公司以及其他股東的利益而使自身利益得到滿足，因此，要通過(guò)合理的機(jī)制來(lái)對(duì)中小股東的利益進(jìn)行保護(hù)，使得公司得以在市場(chǎng)中正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并不斷壯大。

一、公司法對(duì)中小企業(yè)合法權(quán)益保護(hù)之原因

（一）平衡大股東決定公司利潤(rùn)分配與保護(hù)中小股東合法權(quán)益之間的沖突大股東由于其在公司所占股份教多，在行使表決權(quán)具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，從而導(dǎo)致中小股東的利益被忽視。“資本多數(shù)決”一直是各國(guó)公司法的原則，一旦出現(xiàn)股份具有控制權(quán)的股東或者大股東的聯(lián)合，則公司的決策意志實(shí)際上是由享有控制權(quán)的股東或者大股東共同決定，而這些大股東在決策時(shí)肯定以有利于自身為傾向，難以考慮中小股東的利益，有時(shí)甚至損害中小股東的利益。因此，公司法中通行的“資本多數(shù)決”原則有時(shí)會(huì)導(dǎo)致大股東利潤(rùn)分配與中小股東合法權(quán)益的沖突。面對(duì)此種沖突情況，《公司法》需要確定一定規(guī)則來(lái)平衡大股東決定意志與保護(hù)中小股東合法權(quán)益之間的沖突。《公司法》需要提出一定的對(duì)策來(lái)彌補(bǔ)“資本多數(shù)決”所帶來(lái)的缺陷，并且對(duì)于大股東與中小股東關(guān)系進(jìn)行緩和，避免因?yàn)楣蓶|矛盾而導(dǎo)致公司僵局無(wú)法經(jīng)營(yíng)下去。

（二）促進(jìn)形式上的股權(quán)平等向?qū)嵸|(zhì)上的股權(quán)平等之轉(zhuǎn)變其實(shí)我國(guó)《公司法》一直倡導(dǎo)股權(quán)平等，然而根據(jù)《公司法》的規(guī)定來(lái)看，目前對(duì)于股權(quán)平等的規(guī)定仍停留在形式上的股權(quán)平等。而這主要基于“一股一權(quán)”的規(guī)定導(dǎo)致大股東最終而享有實(shí)質(zhì)決策權(quán)。當(dāng)然，最初設(shè)置“一股一權(quán)”也是秉持著股權(quán)平等的思想，但是在《公司法》的發(fā)展過(guò)程中，人們逐漸發(fā)現(xiàn)，一公司大部分股份總是掌握在個(gè)別人手中，即我們所說(shuō)的實(shí)際控制人，而這些實(shí)際控制公司的股東又最終決定了公司的決策意見(jiàn)。因而，“一股一權(quán)”制度雖然最初設(shè)立是為了股權(quán)平等，但在實(shí)施過(guò)程中也只實(shí)現(xiàn)了形式上的股權(quán)平等。在這種形式上的股權(quán)平等之下，中小股東的合法權(quán)益得不到保障。因此，《公司法》開(kāi)始逐步向?qū)嵸|(zhì)上的股權(quán)平等轉(zhuǎn)變，力爭(zhēng)使得所有股東的利益在公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中得到保障，共同促進(jìn)公司的發(fā)展壯大。

二、中小股東權(quán)益保護(hù)之現(xiàn)狀

（一）對(duì)中小股東知情權(quán)保護(hù)的嚴(yán)重缺乏中小股東由于其所占股份較少，在“資本多數(shù)決”機(jī)制下，其根本無(wú)法參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，而如果中小股東又無(wú)法對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策等相關(guān)信息做充分了解，那么中小股東將根本無(wú)法有效保障自身之權(quán)利。而從目前來(lái)看，《公司法》中對(duì)中小股東知情權(quán)的保護(hù)的確嚴(yán)重缺乏。雖然我國(guó)《公司法》規(guī)定股東有查閱公司財(cái)務(wù)報(bào)告、股東會(huì)議記錄等權(quán)利，但由于大股東在公司的決策領(lǐng)導(dǎo)地位，通過(guò)其權(quán)力設(shè)置而使得中小股東無(wú)法獲知重要信息是非常容易的，故而，從目前《公司法》規(guī)定來(lái)看，尚且缺乏行之有效的機(jī)制對(duì)大股東的權(quán)利進(jìn)行限制，以及對(duì)于中小股東的知情權(quán)進(jìn)行保護(hù)。

（二）部分大股東濫用表決權(quán)情況嚴(yán)重按照“資本多數(shù)決”原則，大股東持有較多公司股份，在對(duì)于公司決策行使表決權(quán)時(shí)占主導(dǎo)地位，也就導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)決策由大股東決定。而中小股東雖然有股份，但由于股份較少，行使表決權(quán)而無(wú)太大實(shí)際影響力。而大股東在公司中這種獨(dú)特的地位，導(dǎo)致大股東實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理控制公司。而大股東在決策過(guò)程中，涉及到多方利益的博弈，例如：公司利益、大股東自身利益、中小股東利益、債權(quán)人利益等，大股東又能在決策中起決定作用，故而大股東在決策時(shí)會(huì)作出傾向于對(duì)自身有利的決策，當(dāng)然此種傾向性決策很有可能會(huì)導(dǎo)致他方的利益受損，也有可能會(huì)導(dǎo)致中小股東利益受損。故而，在大股東享有決策權(quán)情況下，其濫用表決權(quán)來(lái)維護(hù)自身利益而損害他人利益的情況是非常嚴(yán)重的。此時(shí)中小股東由于無(wú)法決策，也無(wú)法控制大股東作出有害于其利益的決策。

（三）中小股東很難進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)中小股東即使對(duì)于大股東損害其合法權(quán)益的行為不滿，其也很難讓公司進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)及時(shí)止損。這主要是因?yàn)椋菏紫龋覈?guó)《公司法》規(guī)定當(dāng)股東對(duì)公司決議不服或者提出異議且相關(guān)條件成立時(shí)，可向公司提出股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)，讓公司將其股份回收。例如：當(dāng)公司連續(xù)5年盈利但卻不分紅時(shí)，可以向公司提起股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)。然而，雖然有股權(quán)回購(gòu)這一機(jī)制，但在實(shí)踐操作中，當(dāng)中小股東向公司提出股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，會(huì)遭遇到重重阻撓，導(dǎo)致中小股東的權(quán)利無(wú)法實(shí)現(xiàn)。股權(quán)回購(gòu)無(wú)疑是中小股東去捍衛(wèi)自身權(quán)利的途徑之一，然而由于中小股東在公司地位低，很容易因?yàn)榇蠊蓶|利用其權(quán)力設(shè)置的阻礙而無(wú)法實(shí)現(xiàn)股權(quán)回購(gòu)的申請(qǐng)。在本文看來(lái)，中小股東的股權(quán)回購(gòu)機(jī)制從立法設(shè)立角度出發(fā)，還是一種比較好的制度，但有待在立法和實(shí)踐中加以完善，使之真正有效發(fā)揮保護(hù)中小股東利益之效果。

三、對(duì)中小股東合法權(quán)益保障的完善思考

（一）加強(qiáng)對(duì)于中小股東知情權(quán)的保障中小股東雖然享有表決權(quán)，但卻無(wú)法真正參與決策。故而，為了中小股東之利益保護(hù)，中小股東對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)信息、財(cái)物信息等進(jìn)行一定程度的了解是非常有必要的，這優(yōu)有助于中小股東去更為適當(dāng)?shù)乇Ｕ献陨淼暮戏?quán)益。修訂之后的《公司法》明確規(guī)定公司每一位股東均享有對(duì)公司經(jīng)營(yíng)信息、會(huì)計(jì)信息等的了解與掌握的權(quán)利，這也是《公司法》對(duì)于中小股東知情權(quán)的保障。然而，這在本文看來(lái)，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。大股東享有公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，而大股東與中小股東又存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)等，這在中小股東與大股東博弈的過(guò)程中是非常不利的，目前的《公司法》規(guī)定只是肯定了中小股東的知情權(quán)，卻沒(méi)有對(duì)二者地位的不對(duì)等進(jìn)行調(diào)適。在本文看來(lái)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于中小股東的知情權(quán)，對(duì)于公司應(yīng)當(dāng)公示的信息建立一個(gè)信息公示系統(tǒng)，有助于股東查閱與了解公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。

（二）對(duì)大股東權(quán)利給予一定限制從目前《公司法》的規(guī)定來(lái)看，大股東實(shí)際控制公司的經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)于公司有重要影響，然而公司并非大股東所有，大股東只是其中所占份額較多，公司中還涉及到其他股東的利益，以及公司自身作為一個(gè)獨(dú)立的法人，公司自身也有利益。由于“資本多數(shù)決”原則，而導(dǎo)致大股東在行使表決權(quán)過(guò)程中具有決策權(quán)，部分大股東在決策過(guò)程中以自己利益為傾斜，濫用表決權(quán)，而導(dǎo)致公司和中小股東利益受損。因此，在本文看來(lái)，為了對(duì)于中小股東的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)限制大股東權(quán)利，尤其是目前大股東在公司中的確過(guò)大。而對(duì)于大股東權(quán)利的限制表現(xiàn)在：當(dāng)大股東濫用表決權(quán)而給公司造成損害時(shí)，如果能夠舉證證明，則大股東與公司一起對(duì)該損害承擔(dān)連帶責(zé)任。而如果大股東濫用表決權(quán)而給中小股東權(quán)益造成損害時(shí)，中小股東也可以請(qǐng)求大股東對(duì)其損失進(jìn)行損害賠償。通過(guò)這樣的規(guī)定來(lái)促進(jìn)大股東去正當(dāng)?shù)匦惺贡頉Q權(quán)。

（三）保障中小股東股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)的行使股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)制度本身是一項(xiàng)好制度，它能夠使得中小股東在面臨自身利益嚴(yán)重受損行為時(shí)及時(shí)止損。然而，由于中小股東一般并不參與公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)，當(dāng)中小股東提出股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，很容易由于大股東利用其權(quán)力而設(shè)置的障礙而導(dǎo)致其權(quán)力無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)。因此，在本文看來(lái),為了更好地保障中小股東的合法權(quán)益，應(yīng)當(dāng)保障其股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)的行使，對(duì)于股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)設(shè)置一定的機(jī)制。例如：在公司中設(shè)置一個(gè)單獨(dú)的股權(quán)回購(gòu)審批的部門，由獨(dú)立于大股東利益之外的第三方進(jìn)行審批。一方面，能夠通過(guò)此種方式對(duì)中小股東的合法權(quán)益進(jìn)行保障；另一方面，也能夠使得公司得到有效監(jiān)督。

四、總結(jié)

公司法之所以對(duì)中小企業(yè)合法權(quán)益保護(hù)，一方面是為了平衡大股東決定公司利潤(rùn)分配與保護(hù)中小股東合法權(quán)益之間的沖突，另一方面是為了促進(jìn)形式上的股權(quán)平等向?qū)嵸|(zhì)上的股權(quán)平等之轉(zhuǎn)變。而從當(dāng)前中小股東權(quán)益保護(hù)的現(xiàn)狀來(lái)看，對(duì)中小股東知情權(quán)保護(hù)的嚴(yán)重缺乏、部分大股東濫用表決權(quán)情況嚴(yán)重以及中小股東很難進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)。因而，本文提出了對(duì)中小股東合法權(quán)益的完善思考：第一，加強(qiáng)對(duì)于中小股東知情權(quán)的保障。加強(qiáng)對(duì)于中小股東的知情權(quán)，公司應(yīng)當(dāng)公示的信息建立一個(gè)信息公示系統(tǒng)。第二，對(duì)大股東權(quán)利給予一定限制。當(dāng)大股東濫用表決權(quán)而給公司造成損害時(shí)，如果能夠舉證證明，則大股東與公司一起對(duì)該損害承擔(dān)連帶責(zé)任。第三，保障中小股東股權(quán)回購(gòu)申請(qǐng)的行使。從而使得中小股東合法權(quán)益的保護(hù)得以完善。

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作者：韓岳洋 單位：中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院