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摘要：

隨著現代管理理念不斷深入人心，企業非常注重對各類運營風險的管理，而財務風險則是眾多風險中對企業運營影響最直接、最深遠的。本文以LT公司為研究對象，分析當前的財務狀況，并結合相關風險控制理論，給出了加強該公司財務風險防范的建議。

關鍵詞：

中小民營企業；財務風險；控制

經濟高度開放使得現代市場環境變得非常復雜，既為企業提供了發展機遇，也讓企業面臨著很高的風險。企業運營過程中進行的各項業務操作，都會直接或者間接地形成財務風險，為了保證運營的安全性與經濟性，企業必須對財務風險進行科學有效的管理。當前，我國企業的基本情況是，大型企業相對重視財務風險管理，但小企業在這方面做得則遠遠不夠，因此，在運營過程中經常會因為財務風險而陷入困境。企業只有成功防范了財務風險，才能獲得更加長期穩定的發展。

一、LT公司當前財務風險分析

（一）LT公司簡介LT公司主營計算機相關業務，是一間小公司。其銷售的產品包括計算機組件、電子產品等，同時也提供上門的計算機維修服務。公司成立于1998年，現在共有員工87名。公司成立初期，因為適逢計算機行業剛剛興起，經營狀況良好，但近年來隨著市場競爭越來越激烈、競爭對手越來越多，該公司的經營承受著巨大壓力。

（二）LT公司財務狀況與財務風險LT公司最近3年的主要財務數據見表1。不難發現，LT公司當前業務收入處于相對穩定的提升狀態，不過隨著市場競爭日益加劇，迫使LT公司在年2012進行了多個新項目以及固定資產投資，造成了當年325萬元的虧損。（1）流動性比率。通常認為比較適宜的流動比率是2，比較適宜的速動比率是1。由圖1可知，LT公司這兩個指標都非常不理想。特別是年速動比率只有0.21，主要是因為存貨積壓嚴重不但占用了大量資金，而且貶值速度又很快，如果LT公司無法在短時間內處理好存貨問題的話，那就會引致嚴重虧損。（2）長期償債能力。通常認為適宜的資產負債率為40%～60%，適宜的產權比率為低于1.2。由圖2可知，LT公司這兩項指標在2012年都高于適宜水平，證明該公司存在過度舉債的情況，財務結構存在明顯的不合理之處。（3）資產管理能力。由表1可知，LT公司當前存在嚴重的應收賬款拖期現象，這樣會引發很高的壞賬風險；存貨周轉率方面（見圖3），公司2010、2011年該指標處于比較穩定的水平，但2012年則出現了明顯下滑，代表其存貨管理能力有所降低；總資產周轉率方面，LT公司相比2011年，2012年該指標出現了下滑，表明公司的營運能力有所下降。再結合存貨周轉率一起分析，可以看出該公司的存貨占用了太多資金，導致運營效率嚴重降低。（4）獲利能力。通過圖4可知，年LT公司的虧損基本都是因為投資失利，當然經營活動也產生了部分虧損。不過，如果分析銷售毛利率的話，能夠發現該公司主營業務還是保持著過去的盈利能力；凈資產收益率方面，自然希望越高越好，至少也要高于銀行同期的利率，不過LT公司2012年該指標是負值，這是非常嚴重的問題，必須深入分析產生這種情況的原因，并采取有效的應對措施，不然的話，公司經營可能會遭遇很大危機。

二、LT公司財務風險防范建議

（一）完善財務制度以及風險防范機制（1）完善財務制度。一是賬目計算。設定統一的計算標準，并建立電子表格對各類賬目進行定期檢查；另外，組織員工進行針對性的賬目處理培訓，從而提升他們的工作準確性。二是財務核算。安排公司的財務部經理定期進行財務核算，一旦發現問題必須深究原因，如果存在員工操作失誤或者蓄意私占的情況，則要對其進行嚴厲的處罰，從而提升財務管理制度的權威性。三是銀行賬戶。要切實跟蹤與管理好各個銀行賬戶的資金往來情況，財務人員必須定期清點銀行賬戶資金記錄，做到賬實相符。四是應收賬款。制定嚴格的授信規范，按照客戶的具體情況確定是否授信，如果授信則確定適合的額度與還款期限。另外，定期清點應收賬款并做好跟蹤工作。（2）完善財務風險防范機制。一是事前控制。企業的經營過程離不開各種業務活動，而業務活動則會產生財務活動，每種活動都有自身的優點與不足。因此，LT公司應該在還未開展財務活動之前，全面評估該活動的收益以及可能產生的風險，并制定如果財務活動沒有實現最初的目標可以采取的補救方案。二是事中控制。一旦財務活動已經開展了，那么隨之而來的財務風險就會受諸多因素的影響出現復雜變化。為了準確度量風險，可以采取定量與定性相結合的分析法，確定公司運營活動中可能面對的財務風險，并及時做好應對準備，從而將其控制在較低水平，保證公司資產的安全性。三是事后控制。如果財務風險已經發生，那么就只能接受這種事實，并詳細記錄風險產生的全過程，吸取教訓。這樣不但能夠避免以后再度發生這樣的事件，還能提升后續風險管理的有效性。

（二）強化對LT公司籌資活動的管控（1）優化資本結構。對于企業而言，若想實現最大的資本收益率就必須借助財務杠桿，也就是一定要有債務與股本，只有這樣才能降低總資本的實際使用成本。可是，如果債務太多的話，會形成很高的財務風險，企業可能出現資不抵債的情況。LT公司當前的資產負債率相對比較高，證明其背負的債務過多，所以，應該調整當前的籌資結構，從而避免由于受到負債的拖累而導致后續發展動力不足。（2）改進股東權益籌資活動。一是合理設置紅利政策。LT公司為了提升運營效率以及股東的信任程度，應該合理設置紅利政策。不過，若是LT公司將紅利定得太高的話，會影響公司未來發展的資金基礎，也會使債權人的基本利益受到影響；若是LT公司將紅利定得太低的話，會嚴重打擊股東的積極性。因此，LT公司需要根據運營的實際情況，合理設置紅利政策。二是科學制定紅利分配方式。當前，LT公司的大部分股東都是內部員工，因此，在分配紅利時可以不局限于現金。資金對于公司的發展而言至關重要，假設由于分配紅利而令公司的現金流受到重創從而形成很高的財務風險，就有些得不償失。（3）調整負債結構。一是重新組合債務。LT公司應盡量提升長期債務的比例，從而減小近期的償債壓力，進而實現更加快速與穩定的業務增長。重新組合債務之后，LT公司可以將主要精力集中在運營與發展上，而不用整天為了償還短期負債而焦頭爛額，這樣能有效提升公司的運營效率。二是改變籌資策略。LT公司應該改變過去單一的籌資模式，轉為多元化籌資。進行外部籌資的時候，應該優先考慮債務籌資，其次是股權籌資，這樣不但能夠為公司籌集足夠的發展資金，還能降低資本成本，從而降低公司的財務風險，保證資產的安全性。三是合理操作利率空間。當前LT公司的主要債權人就是銀行，作為占用銀行資金的代價，公司需要按照協議利率支付給銀行利息。LT公司應積極利用利率空間進行資金運作，也就是說當預期遠期利率會升高的時候，就爭取以固定利率的方式進行長期貸款，這樣能有效降低資金使用成本；相反的，如果預期遠期利率會降低的時候，就爭取以浮動利率的方式進行長期貸款。

（三）強化LT公司的投資管理（1）完善投資決策機制。一是技術投資。這類投資通常耗時較長，而且需要投入資金的數額也非常巨大，不少情況下就算成功研制出了技術也未必能在市場上打開銷路，因此存在很高的財務風險。LT公司進行技術投資的時候，需要科學選定研究方向，并進行全面細致的產品測試，并時刻關注該項技術當前的發展動態，把風險控制在最低水平。如果評估之后認為技術投資存在過高的財務風險，那么則應該放棄該投資項目。二是市場風險。當今的市場可以說是瞬息萬變，并不存在完全的競爭優勢，因此，LT公司做出投資決策之前，需要進行深入的市場調研，并科學論證投資的可行性，避免投資有去無回，從而降低財務風險，保證投資的安全性。（2）科學分析投資環境。投資環境具體就是指當前的經濟形勢、國家政策、行業發展態勢、市場環境等，這些并不是企業能夠控制的因素，可是卻對企業未來的發展有著重要影響。LT公司的管理層需要科學分析投資環境，從而制定針對性的應對措施，進而將這類環境因素對投資的影響降至最低。

（四）改進LT公司的財務內部管理（1）完善應收賬款管理。一是構建信用評級機制。LT公司應該按照客戶的各項資信情況對其進行評級，為不同級別提供不同的賒銷額度，將賒銷風險控制在低水平。二是設置專門崗位管理。LT公司需要設置專門崗位負責應收賬款的記錄與管理，并定期與公司財務經理核對賬目，從而避免出現由于工作失誤而造成的漏記情況。三是提升對壞賬的監管力度。LT公司需要提升對壞賬的監管力度，如果發生壞賬就要徹查原因，并找出責任人對其進行相應的懲處。若是客戶遭遇經營事故而導致破產，那么LT公司就應積極參與客戶公司的清算過程，從而盡量降低經濟損失（2）增強資產變現的能力。通過上面的分析，發現當前LT公司已經出現了非常嚴重的存貨問題。由于LT公司周圍都是經營類似產品的企業，因此，建議LT公司可以盡量設置“少庫存”，從而提升公司資產的流動性。LT公司可以把現有庫存銷售給周邊企業。不過，銷售的時候需要注意，要把庫存按重要性以及價值分類，不同類型的采取不同銷售方式。對于那些重要性不大的庫存，可以批量銷售；對于那些重要性很高的庫存，可以單個銷售，力爭以最快的速度把庫存變現。將庫存銷售出去之后，可以減少很多倉庫空間以及工作人員，從而既幫助公司節約支出，又增大公司的現金流。不難看出，借助銷售庫存，可以提升LT公司當前資產的流動性，提升資金流通效率，進而提升公司整體的運營效率。（3）預留財務風險基金。之前的分析已經明確顯示出LT公司現階段面對著很高的財務風險，并有爆發財務危機的可能性?；诖耍琇T公司應該結合自身的運營實際預留財務風險基金，當然必須限定基金的用途只能用來彌補公司因為財務風險而造成的經濟損失。具體使用時，應安排財務部專人負責資金的用途以及發放方式，嚴格控制專款專用。不過，預留的風險基金對于公司真正遭受的經濟損失來說可能只是九牛一毛，因此，其只是為了應對突發狀況而進行的儲備，對于防范財務風險的實際意義并不大。（4）完善財務預警機制。一是建立短期財務風險預警機制。結合LT公司的業務特點，流動資金對于其運營而言至關重要，甚至可以說決定著公司是否可以繼續生存；也就是說，公司必須擁有充足的資金應付各項日常經營活動的支出。建議LT公司可以建立現金流量表，從而監測公司是否有足夠的短期資金支付能力。如果公司的存貨總價值與應收賬款總額都減少了，那么公司當前的資金回收情況相對理想，經營狀況良好；如果公司的存貨總價值與應收賬款總額都增多了，那么公司當前的資金回收情況不太理想，經營狀況轉差。二是建立長期財務風險預警機制。由于當前LT公司背負著沉重的債務負擔，因此，必須建立長期財務風險預警機制，從而保證公司長期運營的穩定性。三是提升資產管理以及運營能力。對于LT公司來說，只有提升了運營能力，才能提升經濟收益，才會保證公司擁有足夠的償債能力。所以，在科學控制財務風險的時候，LT公司也要抓緊經營管理工作，從而保證公司能夠更加穩定以及充足的資金流入，進而提升償債能力。調研LT公司運營情況之后，發現經營管理方面存在的問題比較多，需要進行調整，最好能夠建立相應的數據管理系統，雖然短期來看需要投入的費用比較大，但是長期來看的話，能夠有效提升防范財務風險的能力，從而提升運營能力。

（五）完善LT公司財務風險控制機制（1）軟控制。一是健全內部會計控制。LT公司應該結合自身的實際運營情況，健全內部會計控制機制，從而在源頭上控制好財務風險。二是完善會計控制環境。明確公司所有財務工作崗位的職責，保證他們在工作時清楚了解工作內容與流程，并對相應的財務風險進行識別與記錄，進而實現控制財務風險的目標。（2）硬控制。這部分工作是相對于上面的軟控制來說的，就是指嚴格控制各個財務工作環節的操作，從而針對環節的性質設置相應的風險控制措施，進而實現控制公司整個運營財務風險的目的。綜上所述，LT公司當前主要的財務風險都是因為公司總經理以及財務經理對其不重視而產生的，這些風險將會對公司未來的運營造成嚴重的負面影響。因此，想要改善當前的財務風險現狀，就必須提升財務風險管理意識，并健全財務風險管理制度，建立預警機制，從每個業務環節入手做好風險防范工作。

參考文獻：

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［2］張孝堂：《公司治理與財務風險控制》，《經濟研究導刊》2012年第30期。

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［4］甘銳：《控制企業應收賬款風險》，《發展研究》2010年第5期。

作者：林妍 陳晨 單位：河北金融學院