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摘要:目前，企業(yè)的生存環(huán)境不斷變化，企業(yè)面臨的投資風(fēng)險也在不斷擴大。如何將企業(yè)的風(fēng)險投資進(jìn)行合理規(guī)劃和管理，將投資帶來的風(fēng)險降低到最低程度是每一個做企業(yè)風(fēng)投管理人員的課題。本文重點研究風(fēng)險投資管理中存在的薄弱環(huán)節(jié)。希冀能夠加強企業(yè)風(fēng)險投資的組織實施和控制，提升企業(yè)風(fēng)險投資的內(nèi)部決策成熟度和外部環(huán)境的適應(yīng)度。

關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資;管理創(chuàng)新;經(jīng)營管理

長期以來，許多企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。許多企業(yè)在投資時不能遵從市場規(guī)律，仍然沿用傳統(tǒng)思維和模式進(jìn)行操作。面對潮流涌動的風(fēng)投行業(yè)，有些企業(yè)因為不熟悉風(fēng)投行業(yè)的特征和規(guī)律，無法預(yù)見投資風(fēng)險而倒閉破產(chǎn)。因此，建立風(fēng)險管理理念勢在必行。相關(guān)從業(yè)人員必須要重視當(dāng)前風(fēng)險投資的新動向和新趨勢，制定嚴(yán)格的風(fēng)險防控體系，盡量將風(fēng)險降低到最低程度，實現(xiàn)最大化企業(yè)價值的目標(biāo)。

一、企業(yè)風(fēng)險投資管理的弊端

●風(fēng)險投資管理的外部環(huán)境不相適應(yīng)目前風(fēng)險投資的整體外部環(huán)境并不令人滿意。由于風(fēng)險資本的高風(fēng)險和長期周期性，投資環(huán)境的每一次變化都將極大地影響投資活動的成敗。中國大多數(shù)企業(yè)財務(wù)管理不善，缺乏抗風(fēng)險能力，無法及時有效地應(yīng)對市場外部循環(huán)。一旦外部環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)無法采取科學(xué)合理的措施，出現(xiàn)崩盤式的風(fēng)險系數(shù)較高。

●資金來源的單一風(fēng)險投資的單一性是當(dāng)前中國風(fēng)險投資管理的一個主要弱點。縱觀現(xiàn)有的投資主體，主要是以政府發(fā)起創(chuàng)辦或由國有企業(yè)發(fā)起設(shè)立為主。由于外國資本和私人資本的自然排斥，這些資金鮮有涉及風(fēng)險投資領(lǐng)域，實際上對風(fēng)險投資的發(fā)展有很大的障礙。除單一投資實體外，阻礙風(fēng)險投資發(fā)展的另一個原因是資金投入少。由于風(fēng)險投資總額不夠大，對風(fēng)險投資的需求非常大。因此無法支持周期長、投資量大的項目，只能依靠一些短期和快速的項目。這種風(fēng)險資本的抗風(fēng)險能力肯定很弱，資金很難快速滾動。

●缺乏完善的中介組織中介組織為市場、企業(yè)、投資方承擔(dān)著風(fēng)控的重要作用，但是我國目前的中介組織情況并不樂觀，一方面是因為這類中介組織是新興的服務(wù)機構(gòu)，還未具備特別成熟完善的基礎(chǔ)條件，另一方面例如行業(yè)協(xié)會、鑒定機構(gòu)等中介組織的從業(yè)人員素質(zhì)能力和品行約束都還缺乏專業(yè)性和制約性，對風(fēng)險投資來說也是形成隱患的一大因素。

二、優(yōu)化風(fēng)險投資管理路徑

●增加政府對風(fēng)險投資的支持一方面，我們必須進(jìn)行頂層設(shè)計，建立健全的法律體系。發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展表明，法律安排對一國風(fēng)險資本的有效供給量和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模有較大聯(lián)系。如果美國1974年《雇員退休收入保障法》禁止養(yǎng)老基金參與風(fēng)投，當(dāng)年養(yǎng)老基金參與的風(fēng)險資本只占全美風(fēng)險資本新籌集額的8%，后在1979年解禁后，養(yǎng)老基金新籌集基本立馬占總額20%。另一方面，政府要為本地企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。通過減政放權(quán)、最多跑一次改革等促進(jìn)構(gòu)建良好的政企關(guān)系。要運用多種手段降低風(fēng)險投資準(zhǔn)入門檻，鼓勵多主體參與風(fēng)投。例如2008年以來各地政府建立私募股權(quán)基金中心和政府引導(dǎo)基金，像天津《關(guān)于在濱海新區(qū)先行先試股權(quán)投資基金有關(guān)改革問題的復(fù)函》，引導(dǎo)更多的資金進(jìn)入風(fēng)投領(lǐng)域。

●建立暢通的風(fēng)投資本退出機制國外的風(fēng)險投資領(lǐng)域都具備完整的退出機制，在這方面我國可以適當(dāng)借鑒成功經(jīng)驗。目前我國的退出方式主要有以下幾種，各地要在根據(jù)本土的發(fā)展模式，不斷探索和完善符合市場規(guī)律且合理的風(fēng)險投資退出模式。將風(fēng)險投資的退出渠道納入風(fēng)險投資體系的重要組成部分，加速風(fēng)險資本總量增長和流動性提高，促進(jìn)風(fēng)險投資的良性循環(huán)。

●創(chuàng)立風(fēng)險投資基金作為創(chuàng)業(yè)基金的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險投資基金納入進(jìn)來，通過發(fā)行基金證券將不同渠道的社會資金集中起來利用，提高社會資本的參與度。充分利用風(fēng)險投資機構(gòu)的專業(yè)性進(jìn)行操作管理，發(fā)揮資本的聚集效應(yīng)。風(fēng)險投資基金一般應(yīng)用于一些小型高新技術(shù)企業(yè)，雖然有發(fā)展?jié)摿Φ笥谫Y金困境。風(fēng)險投資基金可以通過專門的高新技術(shù)風(fēng)險投資基金，或是直接向社會公開發(fā)行可上市流通的風(fēng)險投資基金等形式設(shè)立。

●大力發(fā)展風(fēng)險投資中介機構(gòu)目前市場上針對風(fēng)險投資的中介機構(gòu)有很多，但大多可歸類為性、服務(wù)性、公正性中介和支持性中介。各地應(yīng)該充分認(rèn)識到企業(yè)風(fēng)險投資中介機構(gòu)在風(fēng)險投資優(yōu)化配比上的關(guān)鍵作用，利用中介機構(gòu)的專業(yè)人才、科學(xué)的程序和方法，發(fā)揮中介機構(gòu)在咨詢、監(jiān)督等方面的優(yōu)勢。它不僅可以客觀地評估企業(yè)的業(yè)務(wù)能力和財務(wù)狀況，還有助于有效掌握目標(biāo)企業(yè)的各種信息。

三、結(jié)束語

雖然風(fēng)險投資在我國的發(fā)展還沒有國外成熟，仍處于起步階段，但相信隨著中國經(jīng)濟實力的增長，會出現(xiàn)越來越多的企業(yè)風(fēng)險投資項目。風(fēng)險投資事業(yè)正在蓬勃發(fā)展，各地企業(yè)也要做好相關(guān)的管理創(chuàng)新，把控投資的風(fēng)險。

參考文獻(xiàn):

［1］趙毅，戚安邦，喬朋華．強權(quán)CEO能更好地利用風(fēng)險投資進(jìn)行創(chuàng)新嗎?［J］．科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2016，37(9):155－168．

［2］謝雅萍，宋超俐．風(fēng)險投資對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響［J］．自然辯證法研究，2016(7):57－61．

作者：蔣澤蓉歐玲單位：湖南人文科技學(xué)院