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摘要：本文以中小型上市公司為重點，根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略基本內(nèi)容，深入分析我國中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略制定的必要性，并結(jié)合當前我國中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略上存在的問題，提出中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)建對策，希望可以給中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略制定提供些許參考。

關(guān)鍵詞：中小型上市公司；財務(wù)戰(zhàn)略；對策

近幾年，中小型企業(yè)實現(xiàn)了穩(wěn)定發(fā)展，特別是中小型上市公司，在就業(yè)、促進社會經(jīng)濟發(fā)展等方面起到了重要作用。通過調(diào)查得知，我國中小型企業(yè)近幾年淘汰率超過50%，有25%以上的中小型企業(yè)呈現(xiàn)出虧損狀態(tài)。而導致這種現(xiàn)象的原因就是財務(wù)管理薄弱，制定的財務(wù)戰(zhàn)略不能滿足企業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展要求。為了實現(xiàn)中小型上市公司的更好發(fā)展，需要給予財務(wù)工作高度重視，結(jié)合企業(yè)實際情況，制定可行性財務(wù)戰(zhàn)略，以此將財務(wù)管理價值充分發(fā)揮，提高中小型上市公司財務(wù)管理水平，給其健康發(fā)展奠定扎實基礎(chǔ)。

一、財務(wù)戰(zhàn)略基本內(nèi)容

1.籌資戰(zhàn)略

如果中小型上市公司呈現(xiàn)出高利潤、高現(xiàn)金流情況，企業(yè)在資金統(tǒng)籌方面思考的問題有三點:第一，該階段企業(yè)財務(wù)面臨的風險比較小，可以結(jié)合實際情況適當增加債務(wù)，引進現(xiàn)代化技術(shù)和理念，進軍新的發(fā)展領(lǐng)域，開發(fā)出更具發(fā)展?jié)摿Φ男庐a(chǎn)品，展現(xiàn)企業(yè)發(fā)展實力，充分發(fā)揮經(jīng)營資產(chǎn)實際價值。第二，在中小型上市公司出現(xiàn)高利潤、低現(xiàn)金流量的情況下，將會面臨一定經(jīng)營風險，該階段的企業(yè)應(yīng)盡可能通過資金統(tǒng)籌方式擴大權(quán)益資本，選擇適宜的債務(wù)融資方法。第三，在中小型上市公司出現(xiàn)低利潤、高現(xiàn)金流的情況下，該階段企業(yè)內(nèi)源融資相對較為薄弱，應(yīng)適當提高外源融資水平，防止發(fā)生資金不充足的狀況。

2.投資戰(zhàn)略

在中小型上市公司出現(xiàn)高利潤、高現(xiàn)金流量現(xiàn)象時，該階段企業(yè)產(chǎn)品呈現(xiàn)出高銷售、高利潤等狀況，但是在短期內(nèi)不能全面提高產(chǎn)品銷售業(yè)績，此時，企業(yè)應(yīng)注重新產(chǎn)品開發(fā)建設(shè)，更好選擇投資項目；如果中小型上市公司出現(xiàn)高利潤、低現(xiàn)金流量的情況，說明企業(yè)規(guī)模在擴大，但是風險增多，此時，企業(yè)應(yīng)綜合思考適當增加流動資產(chǎn)，實現(xiàn)銷售額提升；在中小型上市公司出現(xiàn)低利潤、低現(xiàn)金流量情況下，該階段企業(yè)不具備充足的資金，同時也沒有相應(yīng)的資金補償來源，這時企業(yè)應(yīng)做好成本控制管理工作，適當降低市場占有率，把投資投放在效益高、潛力強的項目中。

3.分配戰(zhàn)略

在中小型上市公司出現(xiàn)高利潤和高現(xiàn)金流量的情況下，通過減少企業(yè)現(xiàn)金流量等方法實現(xiàn)利潤科學分配。如企業(yè)沒有開發(fā)新產(chǎn)品，應(yīng)合理采取股票回購和提高企業(yè)股利支付率等方法，或者通過高流量性的政策，增加股東權(quán)限，便于企業(yè)資金統(tǒng)籌，增加企業(yè)產(chǎn)品份額。在中小型上市公司出現(xiàn)低利潤、低現(xiàn)金流量的情況下，通過確定利潤留存比，對利潤適當調(diào)整。通過提高企業(yè)潛在產(chǎn)值，增加企業(yè)總產(chǎn)值。

二、中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略制定的必要性

通過統(tǒng)計調(diào)查得知，當前我國中小企業(yè)平均發(fā)展期限不足7年。在市場經(jīng)濟環(huán)境不斷變化的情況下，中小型上市公司為了實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，需要做好財務(wù)管理工作，結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制訂詳細的財務(wù)管理計劃，完善財務(wù)戰(zhàn)略體系，強化企業(yè)內(nèi)控管理，將財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行到位，增強企業(yè)綜合競爭實力，促進企業(yè)更好發(fā)展。首先，在知識經(jīng)濟時代背景下，企業(yè)所處的市場競爭壓力逐漸加大，市場環(huán)境不斷變化，更加復雜。對于中小型上市公司來說，正處于企業(yè)發(fā)展的重要階段，在這種情況下，如果企業(yè)決策者制定的決策出現(xiàn)失誤，必然會影響企業(yè)整體發(fā)展。在實際中，部分決策者過于注重眼前利益，忽略長效發(fā)展，沒有在制定財務(wù)戰(zhàn)略上投放大量的資源，影響企業(yè)發(fā)展。一個成熟的企業(yè)，需要制定成熟的財務(wù)戰(zhàn)略管理計劃，如果一味注重眼前利益，企業(yè)在經(jīng)過短暫發(fā)展后將會喪失發(fā)展方向，影響財務(wù)效能的發(fā)揮。其次，任何經(jīng)濟實體建設(shè)都要建立在財務(wù)管理之上，財務(wù)業(yè)務(wù)能力的增長反映企業(yè)經(jīng)濟效益的增長情況，如果財務(wù)戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不迎合，必然會增加企業(yè)周轉(zhuǎn)難度，讓企業(yè)陷入倒閉危機中。所以企業(yè)在制定發(fā)展戰(zhàn)略時，需要嚴格按照財務(wù)戰(zhàn)略要求，兩者之間既要展現(xiàn)整體與局部的關(guān)系，也要反映表象與本質(zhì)的關(guān)系。最后，通過建立精準的財務(wù)戰(zhàn)略，實施多元化財務(wù)管理，制定詳細的財務(wù)戰(zhàn)略計劃，讓企業(yè)更好地適應(yīng)時代發(fā)展要求，制定長遠發(fā)展戰(zhàn)略，整合企業(yè)各項資源，協(xié)助企業(yè)完成健康發(fā)展目標。

三、中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略存在的問題

1.缺少對公司實際經(jīng)營情況的思考

在中小型上市公司經(jīng)營發(fā)展中，管理層變動頻繁，再加上缺少規(guī)范的經(jīng)營管理戰(zhàn)略，沒有制定明確的財務(wù)戰(zhàn)略目標，采用的財務(wù)管理方式缺少合理性。以S中小型上市公司為例，該企業(yè)沒有將財務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)楹侠淼耐顿Y、資金統(tǒng)籌等內(nèi)容，使得企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略不符。S公司于2017年成立A企業(yè)，因為金融投資經(jīng)驗不豐富，投資項目前期調(diào)查不充分，投資以后管理不當，A公司采用貼牌生產(chǎn)方式，造成產(chǎn)品競爭力不斷下降，2018年虧損額超過300萬元，并于2020年注銷。即便S公司領(lǐng)導制定了綜合發(fā)展戰(zhàn)略，但是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上主要以生產(chǎn)制造為主，財務(wù)戰(zhàn)略沒有對經(jīng)營生產(chǎn)起到輔助作用。

2.整體戰(zhàn)略結(jié)合不充分

以S公司為例，該公司收益來源主要以經(jīng)營生產(chǎn)為主，企業(yè)營業(yè)收入來源比較單一，當前該公司只是獲得一家企業(yè)控制權(quán)和參股權(quán)，由此可知，其在戰(zhàn)略投資上相對比較保守，企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模比較小，近幾年新增長期股權(quán)投資主要以制造生產(chǎn)為主，投資戰(zhàn)略不滿足企業(yè)整體戰(zhàn)略發(fā)展要求。現(xiàn)階段，該企業(yè)投資方向以經(jīng)營性資產(chǎn)投資為主，對投資性資產(chǎn)投放力度低。近幾年，隨著該企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)盈利水平的降低，大部分經(jīng)營性資產(chǎn)投資沒有促進企業(yè)利潤質(zhì)量的提高，即便結(jié)合該企業(yè)投資性資產(chǎn)效益情況分析，得知該企業(yè)的投資性收益效果并不理想，但是適當擴大投資性資產(chǎn)投資，可以擴充企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，分散經(jīng)營風險。然而，由于S公司經(jīng)營性投資收益來源比較單一，無法幫助企業(yè)分散經(jīng)營風險，單一的投資方向沒有充分展現(xiàn)其綜合發(fā)展戰(zhàn)略。

3.重短期輕長期財務(wù)風險

通過調(diào)查得知，大部分中小型上市公司在籌資戰(zhàn)略上呈現(xiàn)出重短期狀況，通過上例對S公司權(quán)益資本發(fā)展情況分析，呈現(xiàn)出降低發(fā)展趨勢。在2020年底，該企業(yè)權(quán)益資本逼近50%，企業(yè)每年都要統(tǒng)籌大量短期貸款。企業(yè)在籌資戰(zhàn)略上應(yīng)該從生命周期角度進行，重短期資金統(tǒng)籌將會給企業(yè)籌資渠道擴充帶來影響，不能提高企業(yè)長期籌資能力，過多短期負債籌資則會增加企業(yè)短期貸款償還壓力，這種籌資方式將會造成企業(yè)資金鏈的斷裂，引發(fā)財務(wù)風險。

四、中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)建對策

1.增強管理層財務(wù)戰(zhàn)略意識

通常情況下，財務(wù)戰(zhàn)略實施效果往往和戰(zhàn)略意識有著直接關(guān)聯(lián)。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略作為整體戰(zhàn)略中不可或缺的一部分，是結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略要求進行設(shè)定，從企業(yè)長期利益和短期利益兩個方面確定戰(zhàn)略目標，從而實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。以上例結(jié)合S公司財務(wù)戰(zhàn)略制定情況來說，往往和企業(yè)其他戰(zhàn)略整合性不高，在制定財務(wù)戰(zhàn)略過程中，比較注重職能部門目標規(guī)劃，忽略企業(yè)整體戰(zhàn)略目標的契合度，從而發(fā)生各個部門協(xié)調(diào)不充分，相互爭奪資源的狀況，影響企業(yè)更好發(fā)展。為了改變這種狀況，企業(yè)各個層級都要樹立正確的財務(wù)戰(zhàn)略意識，并將其運用在實際工作中，提高各個部門之間的契合度，從而確保財務(wù)戰(zhàn)略目標快速完成。

2.優(yōu)化財務(wù)戰(zhàn)略管理體系

供給側(cè)改革的全面實施，給中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略制定提出新的要求，通過構(gòu)建完善的財務(wù)戰(zhàn)略管理體系，可以保證中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略順利制定，完成戰(zhàn)略發(fā)展目標。一方面，結(jié)合供給側(cè)改革要求和市場經(jīng)營發(fā)展狀況，從中小型上市公司自身發(fā)展角度入手，制定合理的財務(wù)戰(zhàn)略管理體系，對財務(wù)戰(zhàn)略制定和實施過程提出明確要求，強化監(jiān)督管理，保證中小型上市公司財務(wù)戰(zhàn)略順利落實到位。另一方面，對現(xiàn)有財務(wù)戰(zhàn)略管理體系進行改革優(yōu)化，讓中小型上市公司更好滿足供給側(cè)改革要求，及時找出財務(wù)戰(zhàn)略實施中出現(xiàn)的各種問題，采取相應(yīng)的措施對財務(wù)戰(zhàn)略進行調(diào)整，從而讓中小型上市公司在財務(wù)戰(zhàn)略的引導下穩(wěn)定發(fā)展。

3.完善內(nèi)部財務(wù)預(yù)警機制

在中小型上市公司制定財務(wù)戰(zhàn)略時，通常設(shè)有財務(wù)預(yù)警檢驗區(qū)，確定企業(yè)財務(wù)安全系數(shù)，通過科學預(yù)測財務(wù)風險等級和影響力，采取相應(yīng)的對策進行防控與管理。所以中小型上市公司應(yīng)建立完善的財務(wù)預(yù)警機制，確保企業(yè)財務(wù)資產(chǎn)安全，引導中小型上市公司健康發(fā)展。在實際中，企業(yè)各級人員都要給予財務(wù)風險高度重視，找出財務(wù)風險產(chǎn)生原因，對財務(wù)活動中各項問題進行處理，提出相應(yīng)的防控對策。出于對中小型上市公司財務(wù)安全的思考，加強財務(wù)預(yù)警機制建設(shè)對順利實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標有著重要意義。以S公司為例，其作為一家生產(chǎn)制造企業(yè)，在生產(chǎn)之前需要將大量的資金投放在固定資產(chǎn)采購上，在生產(chǎn)制造過程中也容易受到采購成本因素影響，生產(chǎn)以后營銷成本占比較高，產(chǎn)品再創(chuàng)新研發(fā)支出成本數(shù)量多且存在較大研發(fā)風險。企業(yè)整體展現(xiàn)出高投入、高風險等特征，對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中存在的各種風險問題，該企業(yè)不但要對經(jīng)營生產(chǎn)過程中各項風險科學把控，還要結(jié)合財務(wù)戰(zhàn)略要求，制定一套完善的財務(wù)風險預(yù)警機制?；诖?，該企業(yè)應(yīng)該保持較高的風險預(yù)警意識，加強經(jīng)營風險控制，在資金流動性比較高的情況下，資金使用效率高，風險發(fā)生概率小。財務(wù)風險預(yù)警機制建設(shè)作為一項比較復雜的工作，企業(yè)應(yīng)結(jié)合財務(wù)報表計算結(jié)果進行綜合分析，制定財務(wù)判定區(qū)間對企業(yè)財務(wù)狀況綜合評估。當前，財務(wù)預(yù)警機制種類比較多，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實際情況，選擇適宜的財務(wù)風險預(yù)警機制，及時預(yù)測企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中存在的風險，幫助企業(yè)順利完成財務(wù)戰(zhàn)略目標。

4.不同規(guī)模的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

（1）大規(guī)模的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理。對于大規(guī)模企業(yè)來說，在其運營發(fā)展中經(jīng)歷市場考驗，展現(xiàn)出較強的競爭優(yōu)勢，可以引領(lǐng)市場更好發(fā)展，成為行業(yè)發(fā)展的代表。這種類型的企業(yè)對國家經(jīng)濟的貢獻遠遠大于中小型企業(yè)，成為社會各界關(guān)注的重點。并且，這種類型企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中享有諸多社會資源和政策優(yōu)勢，發(fā)展成行業(yè)主力軍的可能性比較大，但是也會伴隨一些風險。所以企業(yè)需要選擇以多元化發(fā)展為根本的擴張式發(fā)展策略，幫助企業(yè)減少風險，避免業(yè)務(wù)停滯不前。對于大規(guī)模上市公司來說，在對企業(yè)業(yè)務(wù)上游或者下游發(fā)展行業(yè)選擇時，需要根據(jù)行業(yè)關(guān)注度情況，最好能夠在不同宏觀經(jīng)濟環(huán)境下相互補充，實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。在實際操作中，需要根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展要求，建立一套和多元化發(fā)展戰(zhàn)略相融合的組織管理機制，加強人才引進，全力開發(fā)人力資源，為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展提供支持。

（2）中型規(guī)模的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理。對于中型企業(yè)來說，正處于行業(yè)發(fā)展的重要階段，相同條件下的企業(yè)數(shù)量比較多，將會面臨大型企業(yè)競爭壓迫，相對來說在發(fā)展空間比較大的環(huán)境下，企業(yè)面臨的競爭壓力相對較大。如何才能增強企業(yè)競爭實力，成為中型規(guī)模企業(yè)的關(guān)注重點。在增強企業(yè)融資能力的情況下，需要保證企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的通暢性，提高企業(yè)管理者綜合能力，加強人才引進，為企業(yè)注入更多的活力。這類企業(yè)主體可以通過采用規(guī)?；l(fā)展的方式來穩(wěn)定運營，在規(guī)模化發(fā)展中，主要以橫向發(fā)展為重點，與同行業(yè)企業(yè)合并，擴充企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，增強企業(yè)競爭實力。與此同時，通過采用品牌化戰(zhàn)略，積極吸引更多優(yōu)秀人才，注入新的經(jīng)營理念，加強品牌建設(shè)，滿足不同客戶實際需求，提高自身市場占有率。

（3）小型規(guī)模的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理。對于小型企業(yè)來說，展現(xiàn)出的特點在于經(jīng)營規(guī)模小、資金數(shù)量少、業(yè)務(wù)狹窄，在這種環(huán)境下，企業(yè)在運營發(fā)展中將會面臨各種競爭，發(fā)展空間不斷縮小，成長難度大。但是從另一個角度來說，小規(guī)模的企業(yè)靈活性強，業(yè)務(wù)調(diào)整便利，市場退縮難度小。對于這種類型的企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中，可以以開展個性化服務(wù)為重點，增強企業(yè)吸引力，提高企業(yè)知名度。在實際中，可以把企業(yè)業(yè)務(wù)多元化作為重點，加強服務(wù)個性化建設(shè)，細分市場，提出可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，從資金流管理、成本減少、營銷渠道擴充等角度出發(fā)，實事求是，不斷擴充企業(yè)發(fā)展規(guī)模。企業(yè)也可以采用縱向一體化戰(zhàn)略模式，和大規(guī)模企業(yè)并購，保持企業(yè)核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢，實現(xiàn)以強帶弱。在多方努力下，通過各種方式，協(xié)助企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，健康發(fā)展。

五、結(jié)語

總而言之，中小型上市公司要想實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，做好財務(wù)管理工作是非常必要的，這也成為衡量一個企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獦藴?，更給企業(yè)投資者制定投資決策提供數(shù)據(jù)參考。傳統(tǒng)意義上的財務(wù)管理已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展要求，在財務(wù)管理上，應(yīng)該創(chuàng)新思想理念，科學設(shè)定財務(wù)戰(zhàn)略。當前，中小型上市公司在選擇財務(wù)戰(zhàn)略時，應(yīng)從自身發(fā)展角度入手，科學選擇，從而保證財務(wù)戰(zhàn)略功能全面發(fā)揮，帶動中小型上市公司更好發(fā)展。

作者：張峰 單位：濟南高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心