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第1篇

項目融資的內容

從廣義上講，為了建設一個新項目或者收購一個現有項目，或者對已有項目進行債務重組所進行的一切融資活動都可以被稱為項目融資。 從狹義上講，項目融資(Project Finance)是指以項目的資產、預期收益或權益作抵押取得的一種無追索權或有限追索權的融資或貸款活動。我們一般提到的項目融資僅指狹義上的概念。

項目融資的主要種類

一、無追索權的項目融資

無追索權(No-recourse)的項目融資

無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經營失敗，其資產或收益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。

無追索權項目融資在操作規則上具有以下特點：

1、項目貸款人對項目發起人的其他項目資產沒有任何要求權，只能依靠該項目的現金流量償還。

2、項目發起人利用該項目產生的現金流量的能力是項目融資的信用基礎。

3、當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的。

4、該項目融資一般建立在可預見的政治與法律環境和穩定的市場環境基礎之上。

二、有限追索權項目的融資

有限追索權(Limited-recourse)項目的融資

除了以貸款項目的經營收益作為還款來源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。

項目融資的有限追索性表現在三個方面：

1、時間的有限性

即一般在項目的建設開發階段，貸款人有權對項目發起人進行完全追索，而通過“商業完工”標準測試后，項目進入正常運營階段時，貸款可能就變成無追索性的了。

2、金額的有限性

如果項目在經營階段不能產生足額的現金流量，其差額部分可以向項目發起人進行追索。

3、對象的有限性

貸款人一般只能追索到項目實體。

項目融資的主要特點

項目融資和傳統融資方式相比，具有以下特點：

1.融資主體的排他性。

項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資產，而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資產價值密切相關。

2. 追索權的有限性。

傳統融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現實資產，追索權具有完全性;而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。

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3.bot項目融資種類分別是什么

第2篇

【關鍵詞】項目融資；商業房地產開發；房地產企業

商業房地產（Commercial real estate）是房地產業的一個重要組成部分，廣義上來說，可以一般包括辦公寫字樓、工業廠房、步行街和店鋪等。近年來，隨著房地產政策的調整與城市綜合體的發展，商業房地產逐漸進入黃金發展期，成為房地產企業的利潤增長點。據《2011中國房地產開發企業500強測評研究報告》顯示，國內排名前20名的開發商，如萬科、保利、金地等均已進入商業房地產領域。可見，商業房地產十分具有吸引力，房地產企業開發的熱情十分高漲。[1]

然而，受限于國內金融資本市場的發展，商業房地產開發的資金來源渠道單一、金額有限、融資成本較高；而且傳統的融資方式存在許多不足，不適合商業房地產開發的投融資。作為國際金融市場上推出的一種新型融資方式，[2]項目融資（Project Financing）近幾年已經逐步進入中國商業房地產開發的視野，并在實踐中取得了良好的效果。因此，項目融資與商業房地產兩者的結合是一個值得深入探討的重要課題。

一、我國商業房地產開發中面臨融資難問題與傳統融資方式存在的不足

（1）商業房地產開發的融資需求巨大，融資難度高

有別于住宅房地產開發，商業房地產開發具有所需資金規模大、投資回收周期長、開發模式復雜、投融資結構復雜等特點。[3]整體而言，房地產業是資金密集型產業，而其中的商業房地產開發對資金的渴求程度更甚。商業房地產開發涉及購置土地、項目開發和建設，以及后期的銷售、運營和管理等各個環節，每一個環節都需要雄厚的資金實力作后盾。此外，商業房地產項目往往采取“只租不售”、“租多售少”的經營模式，因此，項目完工之后，開發商要想回籠資金、受賄成本至少需要5-10年的漫長時期。種種因素決定，與住宅房地產相比，商業房地產項目的融資難度更高。

（2）商業房地產開發的傳統融資方式存在的不足

商業房地產開發離不開來自銀行等金融機構的資金支持，學理上一般將企業融資分成內部融資與外部融資，前者主要是企業自身積累的資金；后者包括銀行貸款、發行股票債券等。實踐中，我國商業房地產開發的傳統融資方式，主要包括銀行貸款、房地產信托資金、房地產開發企業上市的股權融資與債券融資以及民間借貸等多種方式。但是，這幾種方式運用于商業房地產的開發均存在一些不足。

首先，銀行貸款一直在房地產企業貸款中具有舉足輕重的作用，[4]然而，受宏觀調控政策的影響，銀行收緊銀根，居民購房貸款和企業開發貸款額繼續呈現下滑態勢，銀行貸款形勢嚴峻。其次，對于絕大多數商業房地產開發企業而言，上市融資、債券融資的難度較大、門檻過高；據統計顯示，國內三萬多家房地產企業中，上市的企業僅有百余家。[5]近年來房地產信托融資（Real Estate Investment Trust，REITS）受到非常多的關注，但是受政策調整和銀監會等監管部門嚴控的影響，房地產信托業務越收越緊，已經呈明顯降溫態勢。2011年，四家信托公司的房地產信托業務被叫停。至于民間借貸，對于商業房地產開發而言，一方面額度有限，杯水車薪，另一方面借貸成本較高、風險比較高。總之，商業房地產開發的傳統融資方式存在許多不足，難以滿足商業房地產開發對資金的需求。

二、項目融資的主要內容與特點

項目融資（Project Financing）首先出現于二十世紀三十年的美國油田、煤炭等礦產資源的項目開發中，后來逐漸成為國際金融界爭相推崇的融資方式，并逐步應用于鐵路、公路等大型基礎設施建設以及大型商業房地產開發過程中。美國銀行家彼得·內維特（Peter Nevit）指出，項目融資“是為一個特定經濟體所安排的融資，貸款人在最初考慮安排貸款時，滿足于使用該經濟實體的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且滿足于使用該經濟實體的資產作為貸款的安全保障。”[6]通俗地講，項目融資的核心內容是：以項目開發為載體，項目的承辦人成立項目公司，以項目公司本身的現金流量和收益作為還款來源，以項目公司的資產作為貸款的擔保物一種新型融資模式。具體而言，與傳統的銀行信貸、債券融資等方式相比較，項目融資具有以下幾個特點。

（1）項目融資以項目開發為融資的載體和導向

顧名思義，項目融資是以項目為融資的載體和導向。銀行等項目資金提供者主要關注的是該項目未來的現金收益和項目的資產，而非項目發起人（例如房地產開發商）的資信和還款能力。一般而言，項目融資需要專門設立項目公司（Project Company），以項目公司作為融資的借款人和還款人，項目公司作為法人，以其項目經營收入為還款來源，并以項目公司的資產作為貸款抵押物。總之，項目融資的一大特點在于：融資的全過程都圍繞項目開發、項目公司來開展。

（2）項目融資能幫助房地產企業實現資產負債表外融資

一般而言，貸款將以企業的資產負債形式呈現，因此，銀行貸款、民間借貸等方式將直接影響貸款企業今后的融資能力和融資難度。項目融資則有所不同。項目融資具有風險共同分擔的特點，資金提供者對債務的追索僅限于項目公司抵押的資產以及未來現金流量，因而可以將項目融資安排為不需要進入投資者資產負債表中的貸款形式，即實現表外融資。[7]可見，項目融資能夠大大提高項目發起人、投資者等相關主體的資金使用效率。

（3）項目融資具有有限追索或無追索的特點

項目融資以項目公司為借款和還款主體，同時也僅以項目公司本身的資產、現金流為還款的來源。因此，無論項目出現什么問題，資金提供者只能以項目公司為限行使追索權。“無追索”是有限追索的極端，在實踐中，一般很少出現。這實際上就保護了項目發起人與廣大投資者（如房地產開發商）的利益，而資金提供者（如銀行等金融機構）的風險就比較大。因此，為了降低資金提供者的風險，一般而言，項目融資的主體還包括作為第三方的“擔保人”，擔保人將以提供的擔保金額為限，承擔項目債務責任。

三、商業房地產開發的項目融資的幾種模式

自產生以來，項目融資的應用范圍逐步擴大，從原先的礦產資源的開發、基礎設施的建設，到目前商業商地產開發等領域，逐步走向大型化、國際化、技術化。[8]商業房地產項目的開發建設往往意味著大規模資金的投入，沒有多元化的融資渠道、卓有成效的融資手段，面對商業房地產如火如荼地發展，房地產開發商也只能“望洋興嘆”。項目融資具有的有限追索、以項目為載體和表外融資等特點，使得其十分適合應用于商業房地產開發過程中的融資。本文結合商業房地產開發的特點，論述商業房地產開發過程中運用項目融資的幾種主要模式。

（1）商業房地產開發的訂單式開發/融資模式

訂單式商業地產模式是我國大連萬達集團在開發商業房地產過程中，借鑒項目融資的思想，在實踐中創造性地形成的商業房地產融資模式。[9]筆者認為，這種模式是西方先進項目融資思想與我國本土實踐相結合的優秀產物，值得我國的商業房地產開發商重視和學習。

圖1 商業房地產開發的訂單式開發

/融資模式示意圖

如圖1所示，萬達集團在開發“萬達廣場”等商業地產的過程中，先于有意向的企業簽訂聯合協議，約定商業房地產的設計、功能等；同時，共同參與商業房地產的開發和建設；在這個過程中，合作企業（如沃爾瑪等）向萬達房地產開發商提供了相當于長期租約的擔保。這種模式當然贏得商業銀行的資金支持，融資難度大大降低。

（2）商業房地產開發的投資者直接安排的融資模式

“以項目為載體”是項目融資模式的主要特點之一，如果項目的投資者直接安排項目的融資，并且直接承擔起融資安排中相應的責任，那么這種融資模式就被稱之為“投資者直接安排”的融資模式。在商業房地產開發領域，由于投資者直接安排的融資模式，要求投資者，也就是商業房地產的開發商，必須有較雄厚的資金實力、較好的資信。[10]例如，國內的萬達集團、萬科集團和SOHO中國等規模較大、與銀行建立有良好的合作關系的大型商業房地產企業。

（3）商業房地產開發的項目公司安排的融資模式

項目公司安排的融資模式是比較符合項目融資的核心內容的，顧名思義，其主要運作機制是：由項目發起人（開發商）和項目的所有投資者，共同投資，組建一個具有獨立法人資格的項目公司，該公司與開發商及其他投資者并沒有直接的聯系；[11]項目公司的使命在于，以它的名義經營和開發項目、進行融資等活動。也就是說，通過商業房地產項目的開發，項目投資者聚集起來，并建立聯系，從而成功為項目實現融資目的，保障商業房地產項目的順利開發、建設。

（4）商業房地產開發的以承購合同為基礎的融資模式

圖2 商業房地產開發的以承購合同為

基礎的融資模式示意圖[12]

如圖2所示，這一模式主要有三個參與主體：開發商、承購合同簽訂者（也就是第三方），融資方（資金提供者）。這一項目融資模式的優勢在于其是以承購合同為融資的前提和保障。基于承包合同的項目開發，融資方式將更加相信項目開發未來能夠取得成功，并能獲得較好的收益。而與開發商簽訂購房合同的第三方也對項目開發的前景十分看好。因此，這一模式十分符合項目融資的精髓：無論是項目發起方、融資方還是擔保方等第三方，均十分相信項目未來的營收能力和前景。這正是項目融資的信任基礎。

四、商業房地產開發進行項目融資的幾個關鍵點

解決融資問題是商業房地產開發迫在眉睫的關鍵要務，我國房地產企業必須提升融資能力，創新融資方式，才能突破限制企業發展的資金瓶頸，順利實現商業房地產的開發。項目融資的有限追索權、以項目為導向、實現表外融資等特點，對于商業房地產開發商而言，是十分有利的，因為這無形中降低了貸款方，商業房地產開發商的融資風險。當然，商業房地產開發的項目融資并非能輕而易舉地實現，開放商必須抓住主要關鍵點，力圖掃清障礙，才能實現商業房地產開發與項目融資的完美融合。

（1）商業房地產開發商必須著力提升項目管理的能力

項目融資是以項目公司為載體和導向進行的融資方式，由于項目發起人只需要前期的資金投入，開發和后期均需要資金提供者的資金支持。這無疑加大了資金提供者的風險，[13]降低其融資意愿。因此，為了減少投資方的疑慮、提升融資的信心和意愿，商業房地產開發商不僅應該提供一個合理的、可行的項目開發計劃，更應該在項目開發、建設和后期運營管理中，展現出優秀的項目管理的能力，并逐步提升自己的項目管理的能力。這是商業房地產開發的項目融資得以實現的首要前提。

（2）商業房地產開發商應充分挖掘并發揮項目融資的優勢

首先，在商業房地產開發的項目融資結構中，開發商應在提升自身實力的前提下，努力展現項目的市場前景，從而贏得銀行等金融機構對項目開發的信息和良好評價，進而實現項目融資的有限追索。其次，商業房地產開發的項目融資必須完善項目的風險和利益的分擔機制。另外，資產債務表外融資是項目融資的優勢之一，開發商在保障項目前期投入的基礎上，可以盡可能提升資金使用效率，從而實現更大的經濟效益。

（3）商業房地產開發商要提升項目融資風險管理的能力

項目融資雖然具有分散項目開發風險的特點，但是，由于項目管理、實施和外部環境等多方面因素的影響，商業房地產項目融資過程中往往會遇到諸多風險，例如，政治法律風險、項目管理方面的風險、項目本身的風險等。[14]因此，我國商業房地產開發商應該提升項目風險管理的意識，積極作為，準確識別項目的主要風險來源及其成因，分析并評價風險的具體內容，以及自身可以接受的水平；同時，提升項目融資風險的管理能力，在商業房地產項目融資結構設計的過程中，做好預案，多管齊下，將融資與風險管理緊密結合起來。

參考文獻：

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[6]Nevit P K. Project financing [M].6th ed. London：Economic Publications，1996.

第3篇

2011年2月15日，江西省發改委下發《鄱陽湖生態經濟區重大產業及生態工程招商項目冊》，將在鄱陽湖生態經濟區內建設產業項目699個，總投資額達到8137.36億元。699個招商項目囊括了重大基礎設施、光電產業、新能源、精深銅加工產業、汽車制造及其零配件產業、電子信息產業等16個重大產業及有關生態工程，它們的大力實施將極大的推動著鄱陽湖生態經濟區的建設。

鄱陽湖生態經濟區建設項目的融資來源較少、融資渠道較窄。以2009年為例，鄱陽湖固定資產投資總額為4193.3161億元，其資金來源依次為六個方面：國家預算內資金5.7%、國內貸款9.63%、利用外資2.57%、自籌資金69.03%、資本市場0.5%和其他資金12.56%。可以看出，隨著鄱陽湖生態經濟區的建設推進，固定資產投資資金將愈發以自籌資金和國內貸款為主。

絕大多數項目采用的方式以獨資、合資的合作方式進行融資，而這種融資方式仍然是以大型國企資本為主。例如，萬安核電項目的建設資金來自中核集團出資51%，贛能股份和贛粵高速共同出資49%。另一方面，在699個規劃項目中，采用項目融資方式的僅僅只有7個，包括2個道路建設和改造項目、2個航空城配套項目、3個污水處理廠，采用的項目融資模式為BOT、BT、TOT。

通過調研我們發現，鄱陽湖生態經濟區的項目建設資金需求是巨大的，但是其融資渠道和資金來源較為單一。其融資供給方面看，其融資資金的成分是以國有資本為主，民間資本所占份額很少。作為一種新穎的更有效的融資方式，項目融資在鄱陽湖生態經濟區的建設中卻運用的很少。項目融資具有減小政府財政壓力、轉移項目風險等優點，我們應該廣泛的積極的運用這種融資方式。

二、鄱陽湖生態經濟區項目融資過程中存在的主要問題

當前世界范圍內，項目融資已獲得了廣泛的應用，特別是在基礎設施項目建設中。然而，項目融資在我國的運用中仍然存在著一些普遍性的問題。并且由于不同地區具有的政策、環境、經濟基礎和條件的不同，各個地區的項目融資具體問題又因地而異。鄱陽湖生態經濟區建立在經濟相對較為薄弱的江西省，他的主要問題主要體現在三個方面。

（一）項目融資的體制問題

江西省乃至全國的項目融資在實際應用方面存在諸多不足，尤以體制問題最為根本。這個問題主要表現在以下三個方面：（1）法制建設尚不規范。以鄱陽湖生態經濟區為依據，全國地區的項目融資法律建設還比較滯后、不夠完善。我國的項目融資的法律保障仍然停留在宏觀層面，專門針對項目融資的法律文件至今沒有出臺；（2）信用制度尚未建立。江西乃至全國還沒有建立起科學、完善的個人信用和企業信用制度，也沒有統一規范的信用評估標準和體系。缺乏統一的評級標準和評估模型，項目發起者資信狀況以及第三方對項目效益的評估結論無法獲得金融機構的認可，項目融資難以有效進行；（3）管理體制不完善。全國目前還沒有一個機構來統一管理項目融資，這使得投資管理工作不夠規范，許多項目進展緩慢。由于缺乏統一的管理和指導，無法充分引入市場機制，致使許多項目的運營效率十分低下。

（二）項目融資的主體作用問題

項目融資主體包括投資主體、政府、金融機構、項目服務機構等。這些項目融資主體的職能作用能否有效發揮將決定項目融資的成敗。首先，投資主體結構的缺陷。從鄱陽湖生態經濟區的項目融資可以看出，投資主體仍然是以國有經濟為主，他們大多是以中央直屬企業為主進行直接投資和運營，然而廣大的民間資本卻很難進入；其次，政府職能定位的偏差。有的項目適合于政府投資，有的項目卻不適合政府投資但需要政府的參與及提供擔保。政府應該充分發揮自己的職能和定位，在產權界定和保護、合同實施和適當監管方面起到重要作用；最后，金融機構的支持力度不夠。大型國有商行由于資本金不足，不良資產包袱較重，并且項目融資周期較長，而商業銀行的投資目光主要集中在中短期信貸上，這些都導致鄱陽湖生態經濟區項目融資的金融支持力度不夠。

（三）項目融資的風險問題

項目融資時間跨度長、涉及面廣泛，其潛在風險是很大的。項目融資中的風險分為兩種：系統風險和非系統風險。系統風險主要包括政治風險、法律風險和經濟風險。非系統風險包括完工風險、經營和維護風險和環保風險。綜合來說，鄱陽湖生態經濟區各個項目融資中存在的主要風險問題有信用風險、建設風險和市場風險。第一，信用風險。項目融資是一個多方參與的融資行為，各方以項目實體為基礎，相互之間達成附有各方權利和義務的協議。如果某些項目參與方不能履行協定的責任和義務，則會使項目執行陷入困境。第二，建設風險。主要表現為：項目建設延期；項目建設成本超支；由于種種原因，項目達不到“設計”規定的技術經濟指標，甚至由于技術或其他方面的原因，項目完全停工放棄等。第三，市場風險。他是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險在靠收費作為項目收入來源的交通行業中顯得非常重要。

三、解決鄱陽湖生態經濟區項目融資主要問題的措施建議

隨著我國經濟持續穩定快速的增長，項目融資將在江西乃至全國的經濟建設中運用得更為廣泛。因此，我們必須克服目前項目融資中的主要問題，使這種較為新穎的融資方式發揮更大的作用。根據鄱陽湖生態經濟區項目融資存在的主要問題，我們應該從以下幾方面著手解決。

（一）建立規范的項目融資體制

首先，需要加強項目融資的法律體系建設。我國需要在現有的立法基礎之上，借鑒國際上項目融資的立法經驗，多種法律多層次的構建項目融資法律體系。完善的項目融資法律體系需要對項目各個參與方的責任和義務給予嚴格清晰的確定，使項目融資在具體操作中做到有章可循。包括江西省在內的各地方政府也應該建立適合地方經濟發展需要的項目融資法律法規，促進地方項目融資的健康發展。

其次，需要建立統一的項目融資管理機構。鑒于項目融資將在我國今后的經濟建設中發揮重要作用，我國中央政府需要建立一個統一的項目融資管理機構，制定明確的審批程序，設置專門的機構（比如地方項目融資管理機構）來協調和管理，對項目融資的規劃以及主辦人、貸款人的資格等進行嚴格規范的審核，確保項目實體成立后能夠按要求進行和完工。

再次，信用體系的構建。完善的信用體系，是成熟市場經濟的重要標志，對江西乃至全國有著重要的意義。應該盡快建立以行業體系為基礎的，服務全社會的社會信用體系，各體系的建立必須遵循統一政策、統一規劃、統一標準，由各地各部門先行試點，逐步快速推進。建立以企業信用制度和個人信用制度為主的社會信用體系，將對我國經濟的投融資活動具有重要意義。

最后，規范引入民間資本。國家應該建立一個專門的渠道，用于吸引民間資本參與到項目融資活動中。國家應該鼓勵民營企業以及個人以合作、聯營、參股、特許經營等方式，投資于有效益、回報比較穩定的電力、交通等基礎設施項目。這樣不僅可以讓民間資本也可以分享到經濟建設的利益，也可以緩解我國正規金融體系外的民間金融帶來的壓力。

（二）加強項目融資的主體作用

項目融資中的項目實體能否按質按量按要求的完成，關鍵在于各個項目融資主體的作用是否完全發揮，它們的責任和義務是否完全落實。這里主要涉及到當地政府、項目主辦人、項目貸款人。

（1）明確政府在項目融資中的定位。政府在項目融資過程中應作為主要的促進者而不是投資者。中央政府和地方政府在項目融資中發揮著重要的作用，政府可以為融資提供擔保幫助，可以是項目產品或服務的購買者。此外，政府可通過制定相關的稅收政策、外匯政策等為項目融資提供優惠待遇。

（2）加強項目主辦人職能作用。項目主辦人是項目融資中重要的參與者，是負責籌措項目資金、負責項目實施的項目開發商，他們對項目起到促進、開發和管理的作用。由于項目主辦人的多重角色，項目主辦人通常不直接負責項目的建設和運營。

（3）使項目貸款人多元化。在我國，項目貸款人主要是指商業金融機構。我國應建立以國有商業銀行為主體非銀行金融機構為補充的多元化金融體系，同時調整金融體系的結構趨于合理化，確保資金融通的多方式、多渠道和融資的合理性。對于江西省政府而言，應該利用大舉建設鄱陽湖生態經濟區為契機，要給予金融機構相對寬松的政策環境，提高資金融通的效率。

（三）完善項目融資的風險管理

項目融資的風險種類繁多，因此項目融資的風險管理是一個系統性的工程。由于項目的一次性，他的風險一旦形成則沒有改進和補償的機會，所以項目風險管理的要求通常要比日常運營管理中的要求高許多，而且項目融資風險管理更注重項目前期階段的風險管理和預防工作，因為這一時期項目的不確定因素較多，項目風險高于后續階段。

針對鄱陽湖生態經濟區項目融資的三大主要風險，他們的風險管理需要做到有的放矢。（1）信用風險，它指的是借款人不能支付貸款人債務的風險，為了準確評估風險，對項目收入來源相關的風險進行評估是必要的。降低信用風險的措施是：項目發起人進行詳細的市場調研，是自己在風險分擔安排中具有優勢。（2）建設風險。建設風險主要是指完工風險，完工風險也是項目發起人面對的最重要的風險。降低完工風險的措施包括：要求承包商、供應商和分包商提供履約保函或者第三方擔保；購買足夠的商業保險；通過談判確定一個因延誤或執行出現問題時必須賠償的金額。（3）市場風險。降低市場風險的措施是：通過談判確定一個針對收費公路的影子收費協議或最低缺口保證。針對其它的項目，如果沒有合同安排，需要通過一些其它的發起人支付方式來滿足銀行貸款的要求。

四、結論

近些年，項目融資逐漸成為一些大型項目融資的主要方式。2007年，在世界范圍內通過項目融資方式投資的大型項目就達3000億美元。盡管項目融資在實際應用中仍然存在許多的問題，在我國進行成熟、高效運用的條件還有所欠缺，但是我們應該認識到項目融資的優越性，著力解決當前的困難和問題，使其更好的服務于我們的社會。鄱陽湖生態經濟區項目融資所反映的問題，也是項目融資廣泛應用實踐中普遍存在的問題。因此，以鄱陽湖項目融資現實問題為基礎，對項目融資問題的解決方法進行深入探討，這對今后我國各種大型項目進行資金融通具有重要借鑒和指導意義。

參考文獻

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