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一、國外相關研究的綜述

(一)金融包容與經濟增長之間關系的研究

大量的跨國數據研究表明，金融發展與經濟增長之間存在著緊密聯系。Beck的研究顯示，一國的金融深度與用基尼系數測量的收入分配不公平程度強負相關，認為金融排斥經濟發展的主要障礙，需要建立包容性金融體系促進經濟增長，降低基尼系數，減少貧困。Banerjee強調了金融可獲性對投資和經濟增長存在潛在的一階效應。Pande，等人對印度銀行監管數據進行分析，結果顯示技術驅動、低成本金融服務擴張有巨大的潛在收益，對減少農村貧困有積極影響。Caskey等人使用家庭調查數據分析，獲得儲蓄、支付和信貸等基本金融服務，能有效改善窮人的生活質量。Beck等人利用跨國數據進行回歸分析發現，促進金融包容不僅有利于經濟增長，還能實現收入公平、減少貧困，且金融體系越發達，收入不公平下降和貧困減少越快。研究還表明，金融深化能使小企業和窮人更好地利用投資機會，平滑消費、自我保護。Hannig和Jansen認為金融包容有利于提高金融穩定性，在此次金融危機之后應積極倡導包容性金融發展。Cull的研究表明，在有效的金融監管框架下，金融包容、金融消費者保護和金融穩定之間存在正相關關系。總體上看，促進金融包容已經被視為世界范圍內實現穩定、公平的經濟增長、消除貧困、提高人們生活質量的關鍵戰略途徑。

(二)金融包容不同維度理論界定的研究

根據工作重點和研究目的不同，不同主體從不同維度對金融包容進行闡述，目前尚未達成一致。Fernandez認為金融包容是包容性經濟增長的一個關鍵維度，應重點關注低收入者、失業人員等弱勢群體如何長期穩定地獲取基本金融服務，以促進增長。Leeladhar提出金融包容是相對于金融排斥而言，以合理價格向無法獲得服務或低收入社會群體提供金融服務。認為金融服務具有公共物品屬性，政策的主要目標是使所有人沒有限制、不受歧視地享受到金融服務。Sarma將金融包容定義為確保經濟體中所有人容易獲得、可以使用、并能夠使用正規金融體系的過程。Hannig和Jansen認為金融包容旨在將未獲得金融服務的人群納入正規金融體系，使其有機會獲得儲蓄、支付、信貸和保險等金融服務。強調金融包容并不意味著每個人都應當得到服務，供應商需考慮風險和成本。金融包容聯盟(指出金融包容是將被排斥的人群納入主流金融體系，它對經濟發展、金融穩定及社會凝聚力的提高均有益處。印度金融包容委員會定義金融包容為確保弱勢群體和低收入者能以低廉的價格獲得金融服務和及時充足的信貸的過程。世界扶貧協商小組則認為金融包容是指家庭或企業能夠獲得并有效利用合適的、負責任的、可持續的、在良好的監管環境下的金融服務。影響力較大的是國際小型借貸組織的定義。它認為金融包容是一種局面，即所有工作的窮人都能獲得一整套價格低廉、方式便捷、考慮到客戶尊嚴的優質金融服務。服務提供者具有多樣性、成本有效性。未獲金融服務和服務不足的家庭和企業都是包容的對象。它較全面地闡述了金融包容的供應方、需求方和產品特征。聯合國［2］定義金融包容的主要目標是:(1)所有家庭和企業都能以合理的價格獲得各類金融產品和服務，包括儲蓄、長短期信貸、租賃和保理、抵押貸款、保險、養老金、支付、國內轉賬、國際匯款，等;(2)建立、健全的體系和制度，包括審慎的內部管理制度、行業績效標準、市場監測、風險預警，等;(3)以長期可持續的方式提供金融服務;(4)供給主體多樣化、渠道多樣化、產品多樣化且成本有效。它強調金融包容不僅致力于對需求主體的包容，而且注重供給主體的可持續協調發展。

(三)建立測量方法和技術的研究

Beck最早提出了測量金融包容的8個指標:每萬人金融機構網點數、每萬人ATM數、每百平方公里金融網點數、每百平方公里ATM數、人均儲蓄/人均GDP、人均貸款/人均GDP、每千人儲蓄賬戶數、每千人貸款賬戶數。Sarma為銀行業務滲透度、服務可獲性、使用情況三個維度賦值0(排斥)和1(包容)，提出用一個多維度包容指數(indexoffi-nancialinclusion，IFI)測量經濟體的金融包容程度。Ananth提出實現金融包容的KGFC模式，即從地理和人口維度實現全面的金融包容。Kendall介紹了一套新的測算金融可獲性指標，并用包絡法估計商業銀行存款賬戶數量和獲得金融服務的人數。Ardic利用Beck的回歸模型，計算未獲得銀行服務的人數，分析了存貸款和零售網絡的可獲性，并從多個維度分析金融包容性，提出了提高數據質量和指標設定的方法。

二、國際金融包容的現狀

(一)有針對性的金融包容對象

從金融產品的公共物品屬性出發，所有人都應有公平的機會獲得金融服務。Helms提出金融包容應覆蓋所有人。Sarma也認為應將經濟體中的所有人納入正規金融體系。為了有針對性地推進金融包容，世界銀行集團、CGAP、IFC等將包容的對象有針對性地定為未獲得金融服務、金融服務不足和被正規金融體系排斥的個人、家庭和企業，尤其是處于弱勢的窮人(BaseofPyramid，BOP)①和中、小、微型企業(Medium，SmallandMicro－Enterprises，MSME)。到2009年，發展中國家有將近70%，約27億成年人沒有基本的儲蓄或支票賬戶等金融服務。其中撒哈拉以南的非洲地區高達88%，其次是南亞為76%②。Beck，等人設計模型用來預測獲得正規金融服務的家庭數量。Ardic利用CGAP的金融包容指標跨國數據和Beck的估算模型，估算出全球未獲得正規金融服務的人達到25億，這些人構成了金融包容的重要目標群體。

發展中國家的農村是金融包容程度最低、貧困最集中的地方。Nair和Todd的研究發現基礎設施缺乏、經濟活動水平低、主要的農業經濟活動風險高、公共政策差、交易成本高等原因造成了農村金融可獲性有限。女性也是一個關鍵的目標群體。女性進入金融體系障礙較多，但經驗表明，大多數女性是風險厭惡型，進行保守投資，所以還款率高、道德風險小。且女性更關心兒童的健康和教育，如能獲得金融服務會產生積極的社會效應。孟加拉國鄉村銀行的一項研究表明，給女性提供信貸，能提高其家庭決策中的地位，對貧困家庭影響較大。到2007年末，世界上微型金融客戶女性占70%③。全球最窮的個人客戶中，女性占83%④。小企業客戶中，女性注冊的占25－38%。例如，東南亞女性占勞動力市場的40%，女性創辦的企業增速是男性的2倍⑤。因為女性中貧困更集中，許多微型金融機構如玻利維亞和孟加拉鄉村銀行將女性作為重點服務對象。金融可獲性不足經常是企業增長的主要障礙，尤其是MSME［2］。小企業得不到貸款的機率比大企業多30%⑥，并且企業越小、機率越大。但小企業卻往往是窮人的最大雇主之一。除了貸款，MSME還需要財務和現金管理、儲蓄、保險及交易型產品來最優化財務管理，降低風險。

(二)創新的產品和服務工具更具包容性

由于缺乏正規金融服務，發展中國家許多窮人遇到生命周期中影響整個家庭、甚至社會的自然災害、疾病、教育等沖擊時，只能靠從親戚朋友處借錢等方式解決，甚至仍然用牲畜來儲存資產。Faz和Breloff采用結構化的方法，將墨西哥窮人按照年齡、地理位置、收入水平、生命周期等多種指標細分，根據每個市場的特征來了解客戶習慣、金融需求和金融產品在他們生活中的作用。他們發現擁有常規收入的群體需要中長期儲蓄產品提高生活質量;非常規或季節性收入者需要小額儲蓄、保險、信貸等管理流動性和平滑消費;企業需要短期信貸產品、便捷的交易工具、儲蓄計劃、財務咨詢等服務。Collins發現他們調查的貧民窟最窮的250個居民都有某種形式的貸款和儲蓄，使用至少四種正規、半正規或非正規金融工具，并在它們之間轉換，且交易量很高。因此，窮人更需要多樣化的、有承受能力的、便利可得的、安全的、可持續金融產品來積累財富、平滑消費、降低風險、適當地投資。目前，國際上使用的典型產品主要包括:儲蓄、貸款、支付工具、小額保險、簡易賬戶，等。

1．儲蓄。儲蓄是需求量最大的產品。2011年，發展中國家有14．4億窮人需要儲蓄，但只有2．95億人獲得，供給缺口為11．45億，占總需求量的70%⑦。CGAP的調查數據顯示，即使在金融危機中，人們的儲蓄需求也在擴張。因為幾乎每個人都需要儲蓄平滑消費、管理流動性和提高生活質量。資產積累技術的提高是削減貧困的關鍵途徑。目前已經出現的儲蓄產品除了普通儲蓄賬戶，還有現金/支票賬戶、養老金、青年儲蓄、專項計劃儲蓄等。匹配儲蓄賬戶也稱個人發展賬戶就是一種專為低收入人群設計的賬戶。賬戶持有人用作創業資金積累、房屋購買、教育等金融機構批準的專門用途，且需要參加金融教育培訓。秘魯、中國臺灣、中國大陸和烏干達的實施已經產生預期效果。韓國、新加坡、英國實施的兒童儲蓄賬戶①也是這種賬戶。

2．信貸。2011年發展中國家窮人有10．3億人需要信貸產品，有1．6億人獲得，供給缺口為8．7億，缺口占總需求的84%②。作為金融機構主要營利產品之一，企業和個人的貸款產品都比較成熟。實現金融包容的小額信貸產品種類也較多，如個人貸款、消費信貸、信用卡、教育貸款、抵押貸款、家庭裝修貸款、微型企業貸款、低擔保貸款等。為了向中小企業和個人提供小額貸款，1997年成立了國際小額信貸峰會，其目標是為世界上最窮的人提供信貸促進自主就業，尤其是婦女。

3．支付服務。缺少支付服務，企業或個人需長途跋涉或排隊等候進行交易，既費時，又費錢，風險還大。通過技術創新降低交易成本的支付轉賬服務能便利窮人生活、接收從國外來的匯款和實現國內轉賬。通過客戶的歷史匯款記錄，金融機構也可評估其信用水平，為客戶的匯款資金設計更多金融產品。與金融包容相關的轉賬服務產品尚處于探索階段。許多國家政府用手機銀行、銀行卡等電子手段開展政府對個人的支付業務提供收入補助、扶貧。據估計，全世界有1．7億低收入者收到政府的社會保障轉移支付。采用這種方式，接收者必須持有銀行賬戶，這就自然地被納入正規金融體系并享受到額外的正規金融服務。

4．小額保險)。世界上低收入者的保險覆蓋率只有3%③。大多數人在面臨疾病、災難等沖擊時，仍然通過從朋友親戚處借錢，自我保險，或投資緊急時可出售的資產等非正規機制管理風險。目前已經有個人和保險公司合作提供小額人壽、醫療、財產、農業保險等。還出現了許多創新產品如基于指數的風險轉移金融工具，標的指數是一個客觀可測的隨機變量，如區域內作物平均產量、作物平均收益、累計降雨量、累計溫度、洪水水位、持續風速等，當標的指數超出預先設定閾值時發生支付。WB也建立了全球小額保險基準數據庫來提供產品、市場規模、財務和經營業績等有利于小額保險擴展的相關信息。

5．低成本簡易賬戶開戶費用、最低賬戶余額、身份戶籍要求等限制阻礙了多數人獲得正規金融服務，因此只有基本功能的簡易賬戶受到窮人歡迎。巴西、馬來西亞、墨西哥、南非推出的簡易賬戶已初步取得成功。南非的Mzansi賬戶是磁條借記卡基本賬戶。2004年10月由南非銀行業開發，并且由四大商業銀行和國有郵政銀行聯合發行。開立賬戶有最低費用的要求。到2008年已經有600萬持有人。南非成人獲得銀行服務的比例從2004年的46%增加到2008年的64%，增加了18%。而Mzansi的貢獻率為8．2%④。

(三)實現金融包容的渠道不斷拓寬

現有的包容渠道主要有4種:(1)銀行、非銀行金融機構，如保險公司、養老基金、信用合作社、微型金融機構2)基礎設施，如支付結算系統、信用報告、抵押登記;(3)除網點外的服務終端，如收款機(POS)、自動取款機銀行商、手機銀行等;(4)客戶，每個需要金融服務的人。由于金融業發展水平不同，不同國家所采用的渠道也不同。發展中國家擁有銀行網點和ATM的數量比發達國家少3倍，POS設備少12倍。非洲和南亞每10萬人擁有不到10個網點，而發達國家為25個。人均無現金交易量差距更大，為25倍⑤。

三、創新型金融包容的政策實踐

(一)政府在實施金融包容中的作用

金融包容的實現需要世界范圍內自上而下、自下而上或兩者相結合的方法制定具體目標。相關主體共同參與，主要有:(1)包括微型金融業在內的更廣泛的行業合作伙伴;(2)全球發展團體，如各種基金會和捐助者、聯合國秘書長特別倡導的發展包容性金融;(3)智囊團和標準制定機構，如金融包容專家組金融包容全球伙伴CGAP、AFI等;(4)各國政府知識共享及更廣泛的公眾參與。PeerStein［2］認為政府的作用是通過政策、規章制度和促進環境支持創新型業務模式、鼓勵公共和私人部門合作，多方參與，共同推進金融包容。Hannig和Jansen主張政府通過建立監管框架決定機構的市場準入標準、制定可提供服務的范圍、影響機構開展業務的成本、改善基礎設施以及降低市場需求方壁壘等措施促進各相關主體參與金融包容的發展。Ehrbeck等人指出政府在促進金融包容中承擔的角色是為市場參與者向窮人提供安全有效的產品營造更廣闊和相互聯系的環境。政府主要有四個作用:(1)促進零售市場基礎設施的增長。如增加郵局等零售點、促進信貸局發展、國有體制轉變、消除消費者身份戶籍等障礙;(2)制定相關規章制度，以規范和監管基礎設施及其貢獻。如對產品和提供者監管、競爭政策、消費者保護政策、預防犯罪的標準);(3)交易量的驅動者。如通過G2P直接將目標群體納入金融體系，并支持創新模式，或激勵產品使用者和提供者參與。(4)政府充當服務提供者。具體地講，就是在不同國家，根據客戶需求、市場結構和成熟度、政府的理念、監管和其它能力等具體情況，重點發展相應角色的措施。

(二)金融包容政策應遵循的原則及各國經驗

為了促進創新型金融包容發展，根據各國已有的實踐經驗和教訓，2010年，G20多倫多峰會上提出創新型金融包容應遵循九項原則。

1．領導(Leadership)。最高級別的政府領導和承諾是實現創新型金融包容的必要條件，它能促進貧困地區經濟增長，減緩貧困。政府領導主要體現在:(1)政策監管方面，促進創新、消費者保護、保證支付體系安全，實施審慎監管;(2)促進公共、私人部門等相關各方合作;(3)支持金融教育、支付體系和基礎設施建設等包容性項目計劃;(4)收集數據以支持政策制定，并保證系統的安全可靠性。各國均以國家戰略的高度，由中央銀行全面領導、或多部門合作推進金融包容，如巴西、俄羅斯、肯尼亞、尼日利亞、印度尼西亞、菲律賓等。英國還專門成立了金融包容工作組以支持，并設立專門的金融包容基金幫助非營利社區貸款人如信用合作社。墨西哥金融和公共信貸秘書處制定了2007－2012年國家發展計劃，與中央銀行、國家儲蓄銀行、國家銀行和證券交易委員會等長期合作，促進金融包容、消費者保護和金融教育。該計劃重新修訂銀行法，使其適用于銀行商等非金融機構;允許遵守具體規則的創新型專業銀行提供多樣化服務;建立新型的儲蓄和金融服務體系，幫助微型儲蓄信貸機構發展成為正規的存款機構。

2．多樣性(Diversity)。通過適當的市場激勵政策，促進市場競爭，使產品范圍多樣化、交付渠道多樣化、提供者多樣化。巴西使用了廣泛的銀行商提供金融服務。菲律賓放松監管，自由設立分支機構促進競爭，實現提供者多樣化。印度的保險監管發展局放松銀行章程，鼓勵保險公司與非政府組織或自助團體合作提供保險服務，允許微型保險公司提供復合保險，形成一個多樣化的保險市場。印度尼西亞修改法律規定鼓勵多樣化的金融機構提供符合伊斯蘭教的多樣化產品。土耳其用低利率貸款、探索新的資金來源等多樣化產品支持SMEs發展。

3．創新(Innovation)。鼓勵技術創新、制度創新，提高支付體系兼容性，降低服務成本，解決基礎設施不足，擴大金融體系的包容性。巴西、肯尼亞、俄羅斯(人口分散)、菲律賓(群島國)等國的地理條件限制了銀行在偏遠地區設立分支機構。它們使用銀行商、電子貨幣、移動銀行等創新渠道提供金融服務。菲律賓中央銀行在沒有監管經驗的情況下，批準銀行為基礎的SmartMoney和非銀行為基礎的G－Cash商業模式，并反復試驗和學習，制定出有效的電子貨幣監管制度和法規保證金融體系的安全可靠性。墨西哥借助技術創新使金融服務惠及到美國的墨西哥移民。韓國實施100億韓元陽光貸款計劃，鼓勵金融機構貸款給特定的客戶群。土耳其由伊斯坦布爾證券交易所(IstanbulStockExchange，ISE)建立一個新的資本市場供SMEs股份交易，并幫助其轉變運營方式，實現正規化經營。

4．保護(Protection)。創新產品和多樣化的服務渠道，以及消費者經驗缺乏容易產生技術操作失誤、消費者欺詐、濫用等風險。政府和監管機構應健全法規、增強價格透明度、設立糾正機制、確定消費者保護機構，建立消費者的信任，并明確政府、金融機構和消費者的責任。墨西哥任命專門的監督機構。印度尼西亞和俄羅斯通過金融教育建立消費者對產品的信任。秘魯對信息披露、保障消費者安全的合同、私人養老基金和投訴程序的執行加強監督。哥倫比亞、墨西哥等國由于商模式的廣泛應用，政府要求:銀行或移動運營商對其商擔全責;保護客戶隱私;培訓商，確保遵守反洗錢法和打擊資助恐怖主義(AML/CFT)的要求;公示服務收費標準和聯系方式;確保數據存儲和傳輸的安全以保護客戶資金和信息。

5．賦權(Empowerment)。提高消費者的金融素養，使其具備了解產品基本信息的能力;培養消費者的金融能力，使其利用金融素養做出明智的決策;建立糾紛解決機制，加強消費者保護，最終增加對產品的需求。韓國2010年成立專門的金融教育委員會，綜合研究金融知識，尋求提升國民金融素養的方法。加納政府2007年調查發現成年人對金融機構和產品的了解水平低，2008年推出金融掃盲計劃以建立消費者信任，2009年通過對重點產品制定專門教育材料進行反復宣講，使消費者從中了解且掌握，最后能夠應用產品。英國重視加強消費者金融教育、培養其金融能力，建立消費者保護綜合框架。印度尼西亞主要圍繞消費者保護和透明度進行金融教育提高金融素養。墨西哥制定金融能力培養戰略、指導手冊等幫助客戶做出明智的決策。秘魯重點培養低收入者的金融能力。

6．合作(Cooperation)。創新型產品和服務渠道通常涉及多個部門和監管機構。建立責任明確和協調各方利益的制度環境，鼓勵政府、企業和其他利益相關者合作和直接協商。巴西、肯尼亞、尼日利亞等國中央銀行通過創造良好的制度環境，制定清晰的監管要求，積極與各利益相關者緊密合作，避免重復低效工作。2007年巴基斯坦國家銀行為了制定無網點銀行規章，專門設立了一個利益相關各方委員會，由國家銀行行長領導，包括銀行單位的代表、監管移動網絡的信息技術部成員等。既從金融視角、又從技術角度提出政策建議。英國的金融包容工作組(FIT)促進廣泛的利益相關者參與合作。

7．知識(Knowledge)。通過搜集合適可靠的數據支持政策和措施的制定。對于創新的商業模式，采用“試點學習”法，通過反復試驗制定監管政策，再通過實踐總結經驗教訓改進監管政策。墨西哥中央銀行積極收集數據為公共政策的制定和私人部門決策提供依據。肯尼亞領先成功地開展了手機金融服務。但最初并沒有相關的監管政策，也沒有數據支持政策制定。當第一個網絡運營商要求獲得許可時，得到的是中央銀行以私人信件形式的回復，簡單地規定了經營者必須遵守AML和國家支付體系法等必要條件，尤其強調運營商必須提供所有交易審計記錄。這為中央銀行監測、評估業務提供了可靠的數據流，通過“試點學習”法進一步完善政策。

8．均衡(Proportionality)。為滿足市場需求，需要彌補現有監管制度的差距和障礙，建立一個與產品風險相稱的、又不至于監管合規成本過高阻止進入市場的政策和監管框架。知識原則和合作原則對遵守均衡原則很重要。阿根廷政府發現現有的監管政策不允許銀行使用商，而商業銀行服務成本又高。修訂規則后，通過商提供無網點銀行業務已成為其金融包容的戰略核心。菲律賓相關規則的修訂也使得建立微型金融機構存在成本的有效性。俄羅斯的監管制度的改變減少了不必要的行政負擔，使銀行商、合作社、微型金融機構的運營效益增加。

9．框架(Framework)。在不抑制創新的前提下降低金融體系風險，需要建立一個既能反映國際標準、又符合國家具體環境并促進競爭的監管框架:合適靈活的基于風險的AML/CFT管理制度;使用銀行商的條件;明確的電子儲值監管制度;通過市場激勵實現廣泛合作兼容的長期目標。尼日利亞做了大量的工作，促使監管符合均衡原則和國際標準。土耳其建立了一個全面的立法框架支持SMEs，只要他們能正規化經營，就減少其行政負擔，尤其是基于風險的AML/CFT監管比例原則為SMEs提供了靈活性。南非的金融情報中心法案要求金融服務提供者在客戶開戶前先進行身份確認，并記錄和驗證申請證件，以遵守AML/CFT標準。但許多貧窮的潛在客戶不具備正式身份或戶籍證明。政府實施了豁免法案，允許不驗證而直接開戶，但對交易進行嚴格限制。這種基于風險的方法既降低了銀行潛在的風險又遵守了AML/CFT，還導致了Mzansi賬戶的產生，將數以百萬的人納入了正規的金融體系。

(三)金融包容促進政策實踐

金融包容的政策措施需要從宏觀上制定國家發展戰略，創造良好的政策環境;中觀層面，通過合適的監管和政策框架等機制設計，建立有效的金融基礎設施，加強數據搜集;微觀角度，對金融機構和相關利益主體規范監管、促進傳遞渠道創新、實現產品和服務多樣化，對消費者加強金融教育和保護。通過學習國內外實踐經驗，不斷完善相關政策的制定。

1．制定金融包容的國家發展戰略和目標根據聯合國2006年成立的建立金融包容部門委員會要求，各國中央銀行和政府在對存款人資金和金融體系穩定性進行審慎監管時，也要實現金融包容的目標。2008年，印度儲備銀行采取了一系列措施以實現金融包容的國家發展目標，并將目標量化。墨西哥政府計劃2020年實現全面金融包容并積極實施該計劃。南非通過動員公共部門和私人部門共同設計產品實現包容的目標，如無月租費和最低余額的Mzansi賬戶。

2．政策環境支持目前，即使是發達國家也沒實現全面金融包容，說明市場失靈的存在。政府應仔細分析和評估市場，采取直接和間接的支持政策。(1)直接政策干預。政府稅收、補貼、救濟等直接交易政策可以增加窮人收入，同時降低每筆交易的成本。政府提高交易量最有力的工具是G2P支付，范圍包括社會福利、工資、養老金等，到2009年已經有1．9億窮人受益［13］。G2P支付不僅使受益者收入增加，而且將他們納入到了正規的金融體系當中。尤其是這種支付通過無網點銀行業務，如銀行商，成本很低幾乎無障礙。例如，南非有750萬G2P受益者將獲得的資金直接存入銀行賬戶，為此，南非創立了Sekulula賬戶，賬戶沒有最低余額要求，并給客戶提供借記卡，客戶每月可以免費交易2次，不用到銀行接受資金。印度的G2P受益人可以使用關聯到基本賬戶的電子卡接受支付，并通過銀行商取款。部分信用擔保是對SMEs信貸活動首選的直接干預機制，它從經濟上打破了擔保人與銀行中介間的激勵結構。(2)制度環境建設。過于寬松的信貸政策往往會造成過度的負債。制度改革的目標應當是保護產權。為了加強對產權的保護，促進金融包容，Djank-ov認為在低收入國家應當重視信用信息體系改革，而發達國家則應該加強合同的執行力度。建立信用檔案和改革與抵押相關的程序也可起到保護債權人的作用。(3)競爭和激勵政策。競爭和激勵政策能促使現有機構尋求新客戶群體，不斷采用新技術。外資銀行的進入可以發揮競爭作用。另外其他部門參與競爭也能完善政策。如菲律賓監管者在開展電子貨幣業務計劃時有兩個選擇，一種是由銀行發行的SmartMoney，另一種是由移動網絡運營商發行的G－Cash。菲律賓中央銀行對非銀行部門開放此業務，使兩種電子貨幣競爭，經過4年經驗積累于2009年制定出電子貨幣監管條例。該條例為銀行和非銀行部門創造了良好的競爭平臺，促進了傳遞渠道和產品的包容。(4)審慎監管。促進包容的競爭會導致不當擴張，審慎的監管框架有利于降低金融機構風險。各種復雜的國際金融法規為審慎監管提供了依據。如巴塞爾II資本充足率的最低標準強制要求減少了銀行破產的風險。研究表明，銀行需為小額貸款留出更多的預期貸款損失準備金，因此需收取較高的利率。

3．金融基礎設施建設基礎設施的建設對實現融資渠道多樣化，提高透明度管理，維護金融穩定都有重要的作用。研究表明，金融基礎設施的建設能100%或更多地增加融資額。這種增長和影響潛力需要政府和金融機構的共同協作才能實現。(1)前端基礎設施。直接面向客戶的界面，如銀行網點、ATM、POS終端設備、銀行商等。傳統的基礎設施主要是銀行網點，但是建立成本過高，地理條件等各種不利因素限制了它在金融包容中的作用。ATM、POS終端設備雖然有很高的滲透率，但要享受到該項服務必須有窮人所不具備的銀行卡或賬戶。通過銀行商提供無網點銀行業務是實現包容的最有效途徑。主要通過兩種模式:一種是銀行與個人或法人機構簽訂協議，如流動攤點、零售商店、夫妻店、大型連鎖超市、非政府組織、教育機構、宗教組織等提供特定范圍的基本金融服務;另一種是由移動網絡運營商獲得銀行監管機構批準，利用其龐大的網絡覆蓋面和技術條件提供金融服務。銀行商具有覆蓋面廣、密度高、成本低等特點，克服了傳統基礎設施地理和成本缺陷。但是因為涉及到第三方人提供金融服務，需要加強風險監管。(2)后端基礎設施。有效的金融服務所需要的支持，包括信用信息體系;抵押擔保體系;匯款、支付結算體系等。到2009年，發展中國家信用局已覆蓋3．9億人的信息，7億人接受匯款服務，10億多人接受支付系統服務①。信用信息體系是為個人和企業借款人建立“信用抵押物”。借款人憑借它可以獲得更多的貸款和金融服務。Barron和Staten發現有信用信息記錄的人貸款批準率增加89%，而從其他渠道獲得信息，貸款批準率僅增加11%。Love和Mylenko通過對51個國家5000家SMEs的研究表明，企業信息被信用局覆蓋，其融資受限比率為27%，而沒有信用局信息則為49%。同時，信用報告加快了貸款人的決策過程和貸款的周轉時間，降低了貸款交易成本，進而又降低了貸款利率。貸款人則能夠準確評估借款人還款能力，優化資產組合，避免過度負債造成的信用風險。新興市場企業資本存量的78%②由機械、設備或應收賬款等動產構成，這些都是金融機構不愿意接受的抵押物，它限制了企業獲得貸款。抵押登記和擔保交易體系能提高信貸水平，降低信貸成本。Safavian等人發現在擔保體系完善和發生違約的情況下，債權人優先權有保障的國家，信貸占GDP的60%，而沒有債權人保護的信貸額只占30－32%。抵押登記和擔保交易體系也能降低信貸成本。Chaves發現在工業化國家，有抵押的借款人能獲得9倍的信貸水平，還可享受11倍的還款期限和優惠50%的低利率。零售支付體系的基礎設施包括法律和監管框架、金融系統中不同參與者的合作、建立體系的規則、程序、標準和其他促使各交易方安全有效轉移資金的方面。它是促進包容的先決條件。零售支付的一種重要形式是個人跨境匯款，通常每筆數額小，卻支撐著發展中國家7億人的基本生活，是新興市場國家家庭的重要收入來源。2009年全球4200億美元的匯款中，有3170億是去向發展中國家，涉及大約世界人口3%的1．92億移民。為了降低匯款成本，2009年2月G8建立了全球匯款工作組。2009年7月制定了5年降低平均匯款成本5個百分點的目標。如果目標實現，發展中國家每年將多收160億美元的匯款，增加的收入導致消費，儲蓄和投資率提高，促進經濟增長。

4．供應商多樣化、產品多樣化和建立有效的金融服務提供渠道和機制通過市場準入條件和許可程序、技術創新、制度創新、整合策略等，擴展提供金融服務的機構范圍，實現服務供應商的多樣化，布局合理化。如銀行商的使用，使非銀行機構和個人能夠提供金融服務。印度采用了銀行商制度，銀行商的優勢在于提供匯款服務，而郵局的優勢在于儲蓄業務，微型金融機構和自助團體優勢在于提供信貸，印度成立了金融包容委員會，促進郵局、微型金融機構、自助團體等充當銀行商，整合各種渠道的優勢，監測和協調各方關系。窮人對金融產品有更多的需求，Rutherford發現孟加拉國人年收入的60%通過各種正式和非正式的金融工具交易。因此，應鼓勵金融機構開發和使用合適、廉價的儲蓄、貸款、小額保險、匯款等多樣化的產品。如印度尼西亞鼓勵多樣化的金融機構提供符合伊斯蘭教法的多樣化產品。通過技術改進、產品多樣化、商業化、更多的參與主體、政策環境的改善等各種方式建立有效的金融服務提供渠道和機制。移動銀行和網絡技術在傳遞金融服務方面起到了重要的作用。2012年新興市場有17億人有手機但沒有銀行賬戶，利用電子貨幣服務機制每年能產生50億直接收益，并為移動運營商帶來25億美元間接收益。

5．加強金融消費者保護金融危機證明不論是貸款者的不道德掠奪財富、誤導性產品信息、或欺詐行為，還是借款人的經驗不足、盲目樂觀造成的過度借貸都有巨大危害。因此，必須對消費者進行保護，使其對金融機構產生信任，并能夠做出正確決策。金融消費者保護主要從三方面進行:(1)政府完善消費者保護政策法規。政府協調消費者和金融服務提供者之間由于力量、信息、資源不平衡造成的市場失靈。消費者保護主要通過診斷咨詢服務，為消費者提供符合世界標準的保護;通過事前、事中、事后及時信息披露，增強市場透明度;監督金融服務提供商提供公平、非強制性的、合理的營銷行為、公正的籌款方式等供消費者選擇;提供廉價和快速的消費者投訴和糾紛解決機制;規范消費者個人信息的搜集和使用，保護隱私。監管的工具包括查閱產品相關信息、現場檢查、電話訪談、中介監督、行業客戶監督等。(2)金融行業加強自律。供應商應遵守信息披露制度，增強市場透明度，進行風險管理。通過客戶投訴處理把握需關注的領域和市場發展趨勢。另一方面主動采取對個人、社區和國家有積極影響的行為。私人銀行等微型金融部門應開發相應的指標，制定措施證明其積極影響，如社會效益工作組與微型金融機構一起開發的社會效益管理報告標準和促進客戶保護的SMART計劃，已有1000個注冊者。(3)對消費者進行金融教育，培養金融素養和金融能力，提高自我保護意識。金融能力是知識、認知、技能、態度、尤其是合理決策行為的綜合。金融教育的重點是提高消費者金融素養和能力，使其在既定環境下能做出明智的決策，并了解其基本義務和權利。金融能力的培養有多種渠道，包括:金融機構自身、教育體系(如學校金融教育課程)、監管機構(中央銀行、銀行或金融監管機構、消費者保護機構)、媒體(報紙、廣播、電視、互聯網)、社會營銷(路演、街頭劇場、娛樂)、非政府組織(消費者協會、貸咨詢中心)等。印度尼西亞發現其金融包容的主要障礙就是人們缺乏金融知識，2010年對移民工人和家庭進行金融教育。世界銀行團隊也幫助其開發了培訓指導資料。2011年印度尼西亞中央銀行和勞工移民部聯合制定了金融教育計劃。

6．搜集數據和測量技術方法定期更新、標準化、多維度、可比較的全球和國家數據、指標和測量方法為了解市場發展現狀、查找阻礙金融包容的因素、相關政策的制定、確定優先努力的方向和目標、跟蹤目標進展提供了客觀依據。數據主要有來自監管當局和金融機構的供給方數據和對個人、家庭和企業調查的需求方數據兩大類。WBG建立了全球金融包容指數數據庫(GlobalFindex)。CGAP和IFC每年通過對各國監管當局調查收集全球金融包容的綜合數據。涵蓋139個國家的存款賬戶、貸款、零售點的數據、SMEs融資信息，還收集了廣泛的政策議題，包括通過郵政網絡提供金融服務，使用銀行商，開戶相關的規章、建立分支機構法規，信貸制度，信息披露制度及消費者保護等。國際貨幣基金組織根據每年的金融可獲性調查(FinancialAccessSurvey，FAS)建立了在線數據庫，利用四種關鍵金融工具:存款、貸款、證券、保險，測量了銀行的分支網絡、自動取款機的可獲性。2009年的DoingBusiness報告涵蓋了183個經濟體，其10項指標中，“獲得信貸”是評價信用信息體系、抵押登記和擔保交易體系的。全球支付系統調查和全球匯款價格數據庫提供了金融基礎設施指標。GPFI的數據和測量計劃主要識別現有數據狀況、評估數據缺口、開發關鍵效應指標。關于客戶信息和潛在消費者的需求信息非常缺乏。WG提供了家庭、消費者、企業調查等需求方數據，從性別、生活水平、地理位置等多個維度測量金融的可獲得性。監管當局多從金融穩定性出發，注重存貸款總量和大額貸款數據搜集，有70%的國家搜集銀行類存款總量信息，只有30%的國家搜集受監管的非銀行存款信息。各國政府也會為特定政策目標搜集具體維度的信息。印度政府為了促進婦女獲得信貸的機會，2000年的要求銀行總貸款額至少2%提供給婦女，并用5年時間提高到5%，2009年已經有25家銀行達到目標①。泰國銀行根據監管機構和政策制定者的需要，為追蹤政策進展搜集數據。肯尼亞中央銀行設計和執行國家金融調查，鼓勵決策者使用FinScope數據監管M－Pesa移動支付系統。

四、啟示

國際金融包容的發展對我國的啟示:①制定我國金融包容發展戰略和目標，促進社會各部門、各相關方面共同參與。②強調風險可控、商業可持續的前提下促進金融包容，典型案例是國外無網點銀行或者銀行商模式的發展，銀行、商、客戶都可以獲益。③金融機構社會責任的履行也可以和金融包容結合。④進一步充分利用移動電話設施和網絡技術為拓展金融服務提供渠道。⑤加強金融消費者保護，通過金融教育，培養國民金融素養和能力，提高消費者自我保護能力。近年來，我國采取了一系列政策措施改善農村金融基礎設施，鼓勵金融機構創新產品，支持“三農”發展，促進中小企業融資，提高金融覆蓋面(較少用金融包容的概念)，取得了較好的效果，但是從幾次國際會議的情況看，國際上似乎對我國的做法了解的較少。所以也需要加強國際交流，學習國外先進做法，同時把我國好的做法推廣到國外(發展中國家和欠發達國家很感興趣)。

作者：張勇菊李成友宋學明單位：山東大學經濟研究院