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第一篇

一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)面臨的主要問(wèn)題

1.法律制度不健全。理財(cái)業(yè)務(wù)法律屬性不明，代銷(xiāo)法規(guī)欠完善。目前我國(guó)關(guān)于理財(cái)業(yè)務(wù)的各項(xiàng)規(guī)定中并沒(méi)有明確地界定理財(cái)業(yè)務(wù)的法律屬性，銀行與客戶(hù)的關(guān)系是否為信托關(guān)系目前還沒(méi)有定論，因此對(duì)投資人的保護(hù)體制尚不完善。2005年11月1日起施行的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中，銀監(jiān)會(huì)將綜合理財(cái)業(yè)務(wù)界定為委托關(guān)系，將理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)界定為咨詢(xún)服務(wù)合同關(guān)系，而銀監(jiān)會(huì)2005年頒布的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第9條卻規(guī)定，“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將銀行資產(chǎn)與客戶(hù)資產(chǎn)分開(kāi)管理，明確相關(guān)部門(mén)及其工作人員在管理、調(diào)整客戶(hù)資產(chǎn)方面的授權(quán)。對(duì)于可以由第三方托管的客戶(hù)資產(chǎn)，應(yīng)交由第三方托管”。這一點(diǎn)卻又符合信托規(guī)定。這種混亂的界定使金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)各自的法律義務(wù)不明，增加了相關(guān)法律糾紛，負(fù)面影響金融市場(chǎng)秩序，并且不利于保護(hù)當(dāng)事人的權(quán)益。另外，2013年8月的泛鑫保險(xiǎn)中介高管攜款出逃事件，顯露出了我國(guó)代銷(xiāo)法規(guī)的巨大漏洞。為了確保消費(fèi)者利益不受侵犯，我國(guó)代銷(xiāo)市場(chǎng)上的種種弊病應(yīng)及時(shí)消除。

2.分業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)制約，理財(cái)產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新設(shè)計(jì)。我國(guó)目前實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，制約著個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的多樣化發(fā)展。在這種金融經(jīng)營(yíng)模式下，商業(yè)銀行不能開(kāi)展信托、證券、基金等的直接經(jīng)營(yíng)，只能通過(guò)代銷(xiāo)掙取手續(xù)費(fèi)等收入。這樣導(dǎo)致了我國(guó)的理財(cái)產(chǎn)品大多圍繞貨幣市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)，而不能設(shè)計(jì)交叉其他行業(yè)的產(chǎn)品，使得個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏創(chuàng)新設(shè)計(jì)。

二、改善個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

上述諸多問(wèn)題產(chǎn)生的原因及根源，在于目前我國(guó)的金融改革剛剛步入關(guān)鍵期和轉(zhuǎn)折期，商業(yè)銀行還不能完全適應(yīng)放開(kāi)的市場(chǎng)環(huán)境。總結(jié)借鑒國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，筆者對(duì)改善個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)提出如下建議：

1.總結(jié)國(guó)內(nèi)外的自動(dòng)式的投資服務(wù)設(shè)計(jì)，調(diào)整高收益股票類(lèi)基金投資與低風(fēng)險(xiǎn)債券類(lèi)基金的組合的分配比例。美國(guó)的Betterment證券公司的投資服務(wù)是一個(gè)線(xiàn)上的個(gè)人投資服務(wù)，將客戶(hù)的銀行賬戶(hù)與股票、債券長(zhǎng)期投資賬戶(hù)連接在一起。客戶(hù)可將資金投入Betterment的投資計(jì)劃，并按照自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力自行決定股票和債券之間的比例，該公司則按照客戶(hù)的指令執(zhí)行買(mǎi)賣(mài)。投資過(guò)程的自動(dòng)化設(shè)計(jì)，不僅節(jié)省了客戶(hù)的時(shí)間，還增加了選擇的多樣性，向客戶(hù)提供了廣泛的投資組合。這種設(shè)計(jì)可以滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好群體的不同需要，通過(guò)簡(jiǎn)便的方式就將產(chǎn)品分層化。但是我們要結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際，即我國(guó)多數(shù)客戶(hù)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)了解尚淺，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度不夠深的現(xiàn)狀，照搬是不可取的。根據(jù)客戶(hù)在理財(cái)投資前接受的風(fēng)險(xiǎn)承受評(píng)估，商業(yè)銀行應(yīng)限定不同客戶(hù)群的股票類(lèi)基金和債券類(lèi)基金的比值上限，從而達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，減少不必要的理財(cái)糾紛。

2.借鑒國(guó)內(nèi)外的財(cái)務(wù)和投資管理工具，強(qiáng)化工具開(kāi)發(fā)和管理服務(wù)。國(guó)外對(duì)線(xiàn)上個(gè)人財(cái)務(wù)管理工具的開(kāi)發(fā)比較重視。加拿大蒙特利爾銀行的Moneylogic，能夠追蹤存款賬戶(hù)，客戶(hù)可以查看他們的消費(fèi)和存款交易及明細(xì)。該軟件提供統(tǒng)計(jì)分析圖表，直觀(guān)反映客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況。美國(guó)的MoneyDesktop公司提供的個(gè)人財(cái)務(wù)管理軟件，把客戶(hù)在不同金融機(jī)構(gòu)的信息整合在一起。客戶(hù)可以建立預(yù)算，如果消費(fèi)超過(guò)了預(yù)期，這一應(yīng)用將會(huì)立即得到信息并且向客戶(hù)提供建議。它監(jiān)督客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況，并能夠針對(duì)客戶(hù)的財(cái)務(wù)行為提出個(gè)性化的金融產(chǎn)品建議。我國(guó)商業(yè)銀行可以借鑒國(guó)外管理工具的成功案例，開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)符合我國(guó)客戶(hù)需要的理財(cái)工具，方便客戶(hù)在財(cái)務(wù)管理工具中查看自己在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)分布，管理自己的日常預(yù)算，并向客戶(hù)提出財(cái)務(wù)指導(dǎo)建議或提供理財(cái)教程，一方面提高整體國(guó)民金融素質(zhì)；另一方面提高銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的影響力。

3.借鑒國(guó)內(nèi)外第三方支付平臺(tái)成功經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)收益性與流動(dòng)性的平衡。余額寶作為第三方支付平臺(tái)，通過(guò)存款有息、靈活支付、自動(dòng)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)吸引了大量客戶(hù)，沖擊了銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)。銀行可以學(xué)習(xí)余額寶的成功之處，幫助客戶(hù)實(shí)現(xiàn)收益性和流動(dòng)性的平衡。這種方法是可行的：客戶(hù)在使用透支消費(fèi)的同時(shí)，可以用賬戶(hù)中的活期資金購(gòu)買(mǎi)易方達(dá)基金，到還款時(shí)銀行自動(dòng)贖回貨幣基金并還款。這種方式使客戶(hù)在享受相對(duì)較高收益的同時(shí)，既不必為資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)、產(chǎn)生期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)而擔(dān)心，也不必因未能及時(shí)還貸而繳納高額罰金苦惱。

4.借鑒國(guó)內(nèi)外混業(yè)經(jīng)營(yíng)“金融控股公司”模式，從分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)度。分業(yè)經(jīng)營(yíng)這種經(jīng)營(yíng)體制在20世紀(jì)90年代曾為大規(guī)模金融整頓立下汗馬功勞，降低了風(fēng)險(xiǎn)并減少風(fēng)險(xiǎn)傳播的可能，但隨著理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的必要性加強(qiáng)與客戶(hù)對(duì)多樣化產(chǎn)品的需求增加，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的弊端逐漸顯露出來(lái)。如果不選擇逐漸向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)度，我國(guó)分業(yè)模式的各個(gè)金融機(jī)構(gòu)很難與國(guó)際金融集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)。混業(yè)經(jīng)營(yíng)這種模式允許金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)交叉性的金融產(chǎn)品，但同時(shí)需要健全的法律框架與高效的監(jiān)管體系，以及銀行有效的內(nèi)控機(jī)制，否則一旦造成風(fēng)險(xiǎn)，將通過(guò)非銀行金融業(yè)務(wù)在集團(tuán)內(nèi)傳遞，銀行將面對(duì)集團(tuán)內(nèi)所有部門(mén)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致社會(huì)金融秩序混亂。鑒于這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式風(fēng)險(xiǎn)大、要求高，我們可以先借鑒美國(guó)的“金融控股公司”模式。這種模式中，控股公司通過(guò)對(duì)各個(gè)金融行業(yè)的利益分配謀求最大競(jìng)爭(zhēng)力。子公司之間可簽訂合作協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。這種形式下的金融行業(yè)既可以專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，又可以提升多樣化選擇。

5.借鑒國(guó)外理財(cái)師的考證制，改善信貸與中間業(yè)務(wù)的比例，提高員工團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)水平和理財(cái)業(yè)務(wù)的盈利能力。在我國(guó)商業(yè)銀行中理財(cái)多作為資金管理部下屬的二級(jí)部門(mén)，只是作為獲取短期收益的工具，用較高利率攬儲(chǔ)的手段，并不能發(fā)揮它相對(duì)存款的優(yōu)勢(shì)與特點(diǎn)。相比國(guó)外，我國(guó)的存貸業(yè)務(wù)始終占據(jù)主導(dǎo)地位，而理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的收入貢獻(xiàn)很小。我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)（包括個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)）收入占銀行總收入比重平均為8%左右。而在國(guó)外，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)收入已占國(guó)外銀行總收入的30%以上。因此只有改善存貸業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)的比例，提高理財(cái)業(yè)務(wù)的盈利能力，才能提高員工團(tuán)隊(duì)的整體水平。我國(guó)2013年12月的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》提出，“將理財(cái)業(yè)務(wù)分開(kāi)管理，建立單獨(dú)的理財(cái)業(yè)務(wù)組織體系，歸口一個(gè)專(zhuān)營(yíng)部門(mén)；建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)管理體系，實(shí)施單獨(dú)建賬管理；建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)監(jiān)管體系，強(qiáng)化全業(yè)務(wù)流程監(jiān)管”，這不僅可以推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)治理體系改革，還可以促進(jìn)理財(cái)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。另外，外國(guó)許多銀行對(duì)理財(cái)師的資格認(rèn)證非常嚴(yán)格，一些發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)定只有獲得CFP資格認(rèn)證者才可以從事該行業(yè)。

6.借鑒國(guó)內(nèi)外監(jiān)管規(guī)定，改善信息披露制度經(jīng)驗(yàn)，完善法制、健全代銷(xiāo)法規(guī)。通過(guò)對(duì)英美等國(guó)的法例考察和大陸法國(guó)家的改革分析，受托人擁有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)內(nèi)涵得到一致認(rèn)可，但是從我國(guó)的《信托法》第2條規(guī)定中可以看出，我國(guó)傾向?qū)⒇?cái)產(chǎn)所有權(quán)歸屬于委托人。鑒于這種情況，我國(guó)有必要明確信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，保護(hù)理財(cái)產(chǎn)品投資人的合法權(quán)益。另外，強(qiáng)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制和信息披露也可以有效保護(hù)客戶(hù)權(quán)益。歐洲銀行監(jiān)管局（EBA）規(guī)定應(yīng)對(duì)必要的金融產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管，及時(shí)發(fā)出預(yù)警，并對(duì)其進(jìn)行限制。日本今年對(duì)于產(chǎn)品交易的透明度有嚴(yán)格要求，法律規(guī)定要每季度進(jìn)行信息披露，懲罰力度比2006年提高了一倍。我國(guó)在針對(duì)較大風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，也應(yīng)完善信息披露制度，嚴(yán)格規(guī)定信息披露的范圍方式。而對(duì)于私自代銷(xiāo)理財(cái)產(chǎn)品的行為，不僅商業(yè)銀行要加強(qiáng)銷(xiāo)售條線(xiàn)的內(nèi)控與自律，而且代銷(xiāo)法規(guī)應(yīng)該規(guī)定更加嚴(yán)厲的懲罰措施，將違規(guī)銷(xiāo)售人員加入黑名單，嚴(yán)格實(shí)施市場(chǎng)禁入，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的約束作用。

作者：劉潤(rùn)佳單位：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

第二篇

一、單個(gè)商業(yè)銀行是否進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的博弈分析

現(xiàn)假定金融市場(chǎng)上只有一家銀行A，有兩種選擇策略：創(chuàng)新或不創(chuàng)新，影響其是否創(chuàng)新的最主要因素是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求，已知銀行A進(jìn)行創(chuàng)新的成本為C，當(dāng)市場(chǎng)需求高時(shí)，銀行收益為，當(dāng)市場(chǎng)需求低時(shí)，銀行收益為，其中。通過(guò)海薩尼轉(zhuǎn)換將該博弈轉(zhuǎn)換為一個(gè)不完美信息動(dòng)態(tài)博弈，虛擬參與人“自然”N先選擇個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求的高低，其中市場(chǎng)需求高的概率為P，市場(chǎng)需求的低的概率則為1-P，銀行A在不能觀(guān)測(cè)到市場(chǎng)需求的情況下決策是否進(jìn)行創(chuàng)新，在銀行A決策后博弈結(jié)束。博弈樹(shù)的最后一排表達(dá)式或數(shù)字是銀行A對(duì)應(yīng)的支付。當(dāng)銀行A進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)，獲得的期望收益為，當(dāng)銀行A不進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)期望收益為0，故只要，即當(dāng)時(shí)，商業(yè)銀行就會(huì)進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新。

二、銀行之間是否進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的博弈分析

（一）兩家商業(yè)銀行之間的靜態(tài)博弈模型現(xiàn)假定金融市場(chǎng)上只有兩家商業(yè)銀行A和B參與個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，其中A是資產(chǎn)規(guī)模實(shí)力較大的商業(yè)銀行，而B(niǎo)是資產(chǎn)規(guī)模實(shí)力較小的商業(yè)銀行，他們均有兩種策略選擇：創(chuàng)新或模仿。每個(gè)商業(yè)銀行都是理性的，只要金融創(chuàng)新所帶來(lái)的收益能大于所付出的成本，那么他們都會(huì)進(jìn)行創(chuàng)新。在這種情形下兩家商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的情形就適合用博弈論中的“智豬博弈”模型來(lái)研究。根據(jù)“智豬博弈”模型，假定個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新能給商業(yè)銀行帶來(lái)9個(gè)單位的收益，但與此同時(shí)還須支付2個(gè)單位的成本，因此當(dāng)銀行A創(chuàng)新而B(niǎo)模仿時(shí)，A獲得7個(gè)單位的收益，B獲得2個(gè)單位的收益；當(dāng)銀行A模仿而B(niǎo)創(chuàng)新時(shí)，A獲得8個(gè)單位的收益，B獲得1個(gè)單位的收益；當(dāng)銀行A、B同時(shí)創(chuàng)新時(shí)，A獲得6個(gè)單位的收益，B獲得3個(gè)單位的收益。在整個(gè)博弈過(guò)程中，兩家商業(yè)銀行均有兩種戰(zhàn)略：創(chuàng)新或模仿。表1列出了對(duì)應(yīng)不同戰(zhàn)略組合下的支付矩陣。由上表可知在這一博弈過(guò)程中，“模仿”是銀行B的占優(yōu)戰(zhàn)略，“創(chuàng)新”是銀行B的劣戰(zhàn)略，把這個(gè)劣戰(zhàn)略剔除掉后的新的博弈中，銀行B只有一個(gè)戰(zhàn)略“模仿”，銀行A仍有兩個(gè)戰(zhàn)略，此時(shí)“模仿”已成為銀行A的劣戰(zhàn)略，剔除這個(gè)戰(zhàn)略，剩下的唯一戰(zhàn)略組合是（創(chuàng)新，模仿），是這個(gè)博弈重復(fù)剔除的占優(yōu)均衡。上述博弈過(guò)程清楚地表明，在商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新中，由于創(chuàng)新成本較高，雖然有助于銀行提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力但對(duì)于小銀行的激勵(lì)效用較小，無(wú)論大銀行創(chuàng)新出什么金融產(chǎn)品或工具，小銀行的最優(yōu)策略都是進(jìn)行模仿，在此情形下大銀行的最優(yōu)戰(zhàn)略就只能是創(chuàng)新了，當(dāng)金融創(chuàng)新的收益大于成本時(shí)，商業(yè)銀行就會(huì)不斷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。在我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)中有規(guī)模龐大的四大國(guó)有股份制商業(yè)銀行以及其他較大的股份制商業(yè)銀行等可類(lèi)比為智豬博弈模型中的大豬，還有一些相對(duì)弱勢(shì)的中小城市商業(yè)銀行可類(lèi)比為小豬。理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新通常是從大商業(yè)銀行開(kāi)始，而小銀行就會(huì)“搭便車(chē)”進(jìn)行模仿緊跟其后，這樣就形成了“大銀行創(chuàng)新、小銀行模仿”的一種均衡狀態(tài)。例如我國(guó)工商銀行于2004年最先推出外匯理財(cái)產(chǎn)品，緊接著市場(chǎng)上就涌現(xiàn)出大量類(lèi)似的外匯結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，而人民幣理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新要略晚于外匯理財(cái)產(chǎn)品，光大銀行于2004年11月推出國(guó)內(nèi)首款人民幣理財(cái)產(chǎn)品，于是各大中小商業(yè)銀行也相繼研發(fā)出在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、期限上類(lèi)似的理財(cái)產(chǎn)品。

（二）兩家商業(yè)銀行之間的動(dòng)態(tài)博弈模型以下將從市場(chǎng)需求的角度對(duì)商業(yè)銀行之間的行為進(jìn)行動(dòng)態(tài)博弈，仍假定金融市場(chǎng)上只有如上述情況的兩家商業(yè)銀行A和B參與個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，他們具有兩種策略選擇：創(chuàng)新或不創(chuàng)新。若銀行A先進(jìn)行創(chuàng)新，即使存在信息不充分的可能性但仍具有時(shí)間和市場(chǎng)份額上的先行優(yōu)勢(shì)，理財(cái)產(chǎn)品推向市場(chǎng)后跟隨者銀行B就會(huì)結(jié)合市場(chǎng)需求的高低進(jìn)行是否創(chuàng)新的博弈；若銀行A決定不進(jìn)行創(chuàng)新，則會(huì)失去先行優(yōu)勢(shì)，銀行B進(jìn)一步根據(jù)市場(chǎng)需求大小決定是否創(chuàng)新。該博弈實(shí)質(zhì)上是一個(gè)確定性但不完美信息博弈，其行動(dòng)順序如下：（1）虛擬參與人“自然”N以1/2的概率選擇個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求的高或低；（2）銀行A在不能觀(guān)測(cè)到自然的行動(dòng)情形下決策是否進(jìn)行創(chuàng)新；（3）銀行B在觀(guān)測(cè)到銀行A的決策和市場(chǎng)需求后再?zèng)Q定創(chuàng)新還是不創(chuàng)新，在B選擇后博弈結(jié)束。不同的行動(dòng)路徑對(duì)應(yīng)不同的支付向量，其中每個(gè)向量的第一個(gè)數(shù)字是A的支付，第二個(gè)數(shù)字是B的支付。雖然這是一個(gè)不完美信息博弈，整個(gè)博弈是唯一的子博弈，但仍可用逆向歸納法找出它的均衡解。假定商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求高時(shí)，從參與人銀行B的博弈行為開(kāi)始分析，他知道銀行A是理性的一定會(huì)選擇創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)最大化利益，因此銀行B會(huì)選擇不創(chuàng)新以使自己1單位的支付；而當(dāng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求低時(shí)，銀行B認(rèn)為銀行A是理性的只要有市場(chǎng)需求就會(huì)創(chuàng)新去獲取更多利潤(rùn)，因此銀行B仍會(huì)選擇不創(chuàng)新，雖然獲得0單位的支付但總比創(chuàng)新獲得-2單位的支付情況更好些。從上述不完美信息動(dòng)態(tài)博弈中可以看出，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求較高時(shí)，優(yōu)先采取行動(dòng)進(jìn)行創(chuàng)新的銀行具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著參與創(chuàng)新的銀行越來(lái)越多，市場(chǎng)需求就會(huì)逐漸減少，最后一些小銀行若此時(shí)進(jìn)行創(chuàng)新，就面臨獲取信息成本高，市場(chǎng)份額占有量小，不能盈利的危險(xiǎn)，若進(jìn)行模仿則會(huì)降低業(yè)務(wù)成本，雖然市場(chǎng)需求少但仍有可能盈利。因此面臨近年來(lái)我國(guó)居民越來(lái)越強(qiáng)烈的理財(cái)需求，各商業(yè)銀行應(yīng)積極研究適合不同層次投資消費(fèi)者需求的理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)金融創(chuàng)新盡早盡快地進(jìn)行創(chuàng)新贏得先機(jī)，才能獲得最大的利益，提升綜合實(shí)力。

三、博弈分析對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的啟示

從以上博弈模型中可知，商業(yè)銀行是否進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的金融創(chuàng)新主要與創(chuàng)新成本（研發(fā)成本與時(shí)間成本）、資本規(guī)模、市場(chǎng)需求、技術(shù)水平、政策環(huán)境等因素相關(guān)，以下將試圖給我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新提出幾點(diǎn)建議。1.降低創(chuàng)新成本來(lái)進(jìn)行創(chuàng)新。我國(guó)商業(yè)銀行要努力提高整個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的信息化程度，學(xué)習(xí)研究外資銀行或互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)水平，提高理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的質(zhì)量，降低創(chuàng)新成本。2.認(rèn)清自身發(fā)展階段和創(chuàng)新形勢(shì)而后進(jìn)行創(chuàng)新。商業(yè)銀行在進(jìn)行創(chuàng)新前要審慎自身的資本規(guī)模、發(fā)展階段等，不能盲目跟風(fēng)也不能貽誤時(shí)機(jī)。大商業(yè)銀行應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)向外資銀行學(xué)習(xí)加強(qiáng)自主性創(chuàng)新，而中小銀行則要在認(rèn)清現(xiàn)狀和形勢(shì)的基礎(chǔ)上慎重決策，在能力不足的情況下先進(jìn)行模仿，待技術(shù)成熟后再?lài)L試創(chuàng)新。3.滿(mǎn)足不同層次金融服務(wù)需求來(lái)進(jìn)行創(chuàng)新。各商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)客戶(hù)喜好做好市場(chǎng)調(diào)研，量身定做理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)需求變化挖掘新領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，凸顯差異化和個(gè)性化，降低投資門(mén)檻，提升理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和銀行品牌形象。4.增強(qiáng)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)意識(shí)，有效率地去轉(zhuǎn)移、降低風(fēng)險(xiǎn)來(lái)進(jìn)行創(chuàng)新。商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要充分評(píng)估所有的可能性風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)產(chǎn)生的損失。5.加強(qiáng)職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)、培養(yǎng)復(fù)合型專(zhuān)業(yè)人才進(jìn)行創(chuàng)新。銀行應(yīng)在招聘時(shí)更傾向于既精通銀行業(yè)務(wù)知識(shí)又熟悉信息技術(shù)的復(fù)合型人才，加強(qiáng)他們對(duì)國(guó)際金融知識(shí)、理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)技巧等方面的學(xué)習(xí)，設(shè)計(jì)良好的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高銀行整體在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)方面的水準(zhǔn)。

作者：彭碧孫英雋單位：上海理工大學(xué)

第三篇

一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題

(一)產(chǎn)品雖然各家銀行為了搶占市場(chǎng)先機(jī)，推出了種類(lèi)繁多的理財(cái)產(chǎn)品，但事實(shí)上只不過(guò)是對(duì)貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品的簡(jiǎn)單組合，把個(gè)人業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)或同業(yè)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行了分類(lèi)打包，真正創(chuàng)新的理財(cái)產(chǎn)品并無(wú)增加。而且市面上的各種理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)性太強(qiáng)，沒(méi)有將客戶(hù)定向，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致收益率走低。部分商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)機(jī)制不完善，未能按照符合客戶(hù)利益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，沒(méi)有從資產(chǎn)配置的角度進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和投資組合設(shè)計(jì)，沒(méi)有應(yīng)用科學(xué)合理的測(cè)算方法預(yù)測(cè)理財(cái)投資組合的收益率，沒(méi)有設(shè)置相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)和有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制體系。

(二)市場(chǎng)目前，商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要定位于少數(shù)高端優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，這必然造成僧多粥少的局面，加劇了銀行間的客戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)。應(yīng)該仔細(xì)研究市場(chǎng)，研究不同客戶(hù)的需求，主動(dòng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，就中高端客戶(hù)而言，他們需要個(gè)性化的有針對(duì)性的服務(wù)，但實(shí)際上，目前個(gè)人理財(cái)普遍傾向于對(duì)客戶(hù)資產(chǎn)提供有關(guān)儲(chǔ)蓄和國(guó)債方面的靜態(tài)的理財(cái)建議，至于向客戶(hù)資產(chǎn)提供的有關(guān)投資方面的動(dòng)態(tài)理財(cái)建議，當(dāng)前僅限于銀行本身的幾個(gè)基金和保險(xiǎn)。另外部分銀行對(duì)各地區(qū)沒(méi)有準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位，如在西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)照搬沿海城市的營(yíng)銷(xiāo)策略，對(duì)中小城市個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的重視程度也不夠。

(三)人才從產(chǎn)品研發(fā)角度看，目前理財(cái)市場(chǎng)上的外匯理財(cái)產(chǎn)品大部分來(lái)自外資銀行的原始設(shè)計(jì)，各商業(yè)銀行產(chǎn)品的自主研發(fā)能力較弱。很多基層網(wǎng)點(diǎn)客戶(hù)經(jīng)理也需要進(jìn)一步提高其專(zhuān)業(yè)程度。當(dāng)前很多理財(cái)中心的理財(cái)人員雖然冠以理財(cái)專(zhuān)家的名號(hào)，但是很多往往只掌握本崗位的業(yè)務(wù)，相關(guān)行業(yè)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)尚不專(zhuān)業(yè)。高素質(zhì)的復(fù)合人才正是目前所缺乏的。理財(cái)業(yè)務(wù)是一項(xiàng)綜合性的業(yè)務(wù)，服務(wù)涉及面廣，不限于金融產(chǎn)品的投資分配，資金運(yùn)用的合理規(guī)劃，還包括幫助客戶(hù)處理稅務(wù)問(wèn)題，乃至房地產(chǎn)投資、證券投資、收藏品投資等諸多方面。商業(yè)銀行急需高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)理財(cái)人員。

二、發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的對(duì)策

(一)創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品種類(lèi)商業(yè)銀行要認(rèn)真了解不同客戶(hù)的實(shí)際需求，既要滿(mǎn)足大眾客戶(hù)的服務(wù)要求，又要重視為高端客戶(hù)提供個(gè)性化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)由產(chǎn)品差異化。一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異化，將基礎(chǔ)資產(chǎn)由原來(lái)的金融債、央行票據(jù)拓展到企業(yè)短期融資券、一般性金融債等，還可將資產(chǎn)組合的基礎(chǔ)資產(chǎn)延伸到境外股票和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等。二是期限多樣化，合理配比收益率，實(shí)現(xiàn)多樣化的流動(dòng)性選擇基礎(chǔ)上的期限收益最佳搭配。三是人民幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)結(jié)合，引入外幣理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)本外幣產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)。在不同的風(fēng)險(xiǎn)水平上打破固定收益的管理模式，實(shí)現(xiàn)收益浮動(dòng)化，打造優(yōu)質(zhì)品牌。

(二)細(xì)分理財(cái)市場(chǎng)，把握市場(chǎng)需求發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，必須準(zhǔn)確定位營(yíng)銷(xiāo)目標(biāo)市場(chǎng)，從而為有針對(duì)性地推出個(gè)人金融業(yè)務(wù)。可以從地理角度進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分：在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)可以全方位地發(fā)展高起點(diǎn)高科技、高收益的個(gè)人金融業(yè)務(wù)；經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)則要在鞏固和完善已有的個(gè)人金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展收付、代保管、信用卡、代保險(xiǎn)、個(gè)人信貸等業(yè)務(wù)。二是根據(jù)客戶(hù)收入高低、知識(shí)背景進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分：對(duì)中低收入提供與日常生活緊密相關(guān)的實(shí)用型金融業(yè)務(wù)；對(duì)高收入階層提供高費(fèi)用、高收益、多樣化的金融業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)深層次、多層面的需要，提高客戶(hù)對(duì)銀行的忠誠(chéng)度、貢獻(xiàn)度。

(三)加強(qiáng)人才培訓(xùn)，建設(shè)理財(cái)團(tuán)隊(duì)開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，人才隊(duì)伍建設(shè)是關(guān)鍵，但是國(guó)內(nèi)的理財(cái)師的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)尚未建立，缺乏規(guī)范的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)和認(rèn)證，這也成了理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。為此有必要通過(guò)制定統(tǒng)一的金融理財(cái)培訓(xùn)機(jī)制和認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，其職業(yè)培訓(xùn)內(nèi)容應(yīng)包含財(cái)經(jīng)規(guī)劃能力、節(jié)稅規(guī)劃能力、退休規(guī)劃能力、保險(xiǎn)規(guī)劃能力、信托規(guī)劃能力等，還應(yīng)通過(guò)行業(yè)自律來(lái)提高理財(cái)師的職業(yè)道德，提升理財(cái)人員的綜合素質(zhì)。目前商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)主要是由理財(cái)顧問(wèn)與客戶(hù)一對(duì)一的接觸，理財(cái)顧問(wèn)流失往往也會(huì)造成客戶(hù)的流失，所以銀行應(yīng)完善相關(guān)機(jī)制，通過(guò)多途徑加強(qiáng)與客戶(hù)的聯(lián)系，用團(tuán)隊(duì)服務(wù)能力吸引客戶(hù)。

作者：陳碧黎單位：吉林省建設(shè)銀行長(zhǎng)春湖西路支行