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一、存在的問題

1.綠色金融良性發(fā)展不足。在現(xiàn)有的綠色金融機制體系中，政府占據(jù)主導(dǎo)的角色，利用財政資金或?qū)ｍ椈鸬姆绞剑苯訉嫘越ㄔO(shè)項目、生態(tài)建設(shè)工程等進行支持，但覆蓋面還不廣，不能覆蓋所有涉及環(huán)保的行業(yè)企業(yè)，綠色評級體系不夠完善，評價性技術(shù)指標(biāo)比較少，不能很好地引導(dǎo)整個行業(yè)的健康良性發(fā)展。我國對金融企業(yè)的社會責(zé)任和環(huán)境與社會風(fēng)險管理問題的認(rèn)識仍然不足。“赤道原則”雖然在我國有所宣傳，但應(yīng)者不多。相對于國外同行，國內(nèi)金融企業(yè)在實施“赤道原則”、履行社會和環(huán)境責(zé)任方面，總體上還處于意識萌動階段。可見，推動綠色金融發(fā)展需要政府引導(dǎo)、金融機構(gòu)的推動，而涉及的關(guān)鍵機制和技術(shù)包括風(fēng)險補償機制、投資基金的政府引導(dǎo)和激勵機制、環(huán)境評估標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境風(fēng)險評級等還需要政府帶動市場各方的共同參與。

2.信息共享機制存在缺陷。目前的綠色信貸制度中，金融機構(gòu)根據(jù)環(huán)保部門提供的相關(guān)數(shù)據(jù)決定采取相關(guān)措施，看似合理卻亟待完善。一是環(huán)保部門提供的信息存在不足，地方環(huán)保部門受專業(yè)技術(shù)水平、自身處理能力、對環(huán)評體系的規(guī)劃限制，的信息存在一定的失真和標(biāo)準(zhǔn)滯后。二是由于行政層級介入，環(huán)保部難以監(jiān)控全國范圍內(nèi)的企業(yè)環(huán)境污染數(shù)據(jù)信息，時效性有待提高。三是金融機構(gòu)和環(huán)保部門信息的相容性和交互性有待提高，環(huán)保部門的環(huán)境污染監(jiān)測系統(tǒng)和金融機構(gòu)的征信系統(tǒng)之間有待磨合，金融機構(gòu)難以單方面發(fā)起新的環(huán)境檢測評估。四是適用標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，金融機構(gòu)往往根據(jù)人民銀行和銀監(jiān)會的信貸指引政策自主制定信用貸款審核標(biāo)準(zhǔn)，與環(huán)保部門的環(huán)境風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)不盡相同。

3.企業(yè)缺乏足夠的約束和激勵機制。首先，在現(xiàn)行法律制度框架之內(nèi)，加之政府環(huán)保部門對于企業(yè)污染行為監(jiān)管不力，污染企業(yè)承擔(dān)的治污成本很小，往往是先污染后治理，由于嚴(yán)重污染被集中曝光而關(guān)停的企業(yè)所占比例很小。其次，國內(nèi)的中小企業(yè)受市場供需約束，過于強調(diào)短期利潤和縮短經(jīng)營周期，很少考慮環(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展。與此同時，政府沒有提供相關(guān)的激勵機制，促進企業(yè)更加關(guān)注節(jié)能減排和產(chǎn)品綠色無污染。最后，雖然早在2001年，原國家環(huán)保局就聯(lián)合證監(jiān)會公布了《上市公司環(huán)境審計公告》對上市公司環(huán)境信息披露提出要求，但國內(nèi)企業(yè)財務(wù)報告及相關(guān)信息披露還未形成良性機制，導(dǎo)致投資者及銀行未能對其生態(tài)信用等級給予有效評定，也就無法監(jiān)控污染企業(yè)的資金鏈。

4.部分商業(yè)銀行仍處于觀望狀態(tài)。一方面，雖然已有部分銀行制定相關(guān)綠色信貸措施，以環(huán)境導(dǎo)向授信并以差別利率對待，或以其他業(yè)務(wù)操作形式來表現(xiàn)銀行對環(huán)境的重視，但多數(shù)銀行仍然懷疑綠色信貸能否獲利。另一方面，銀行仍然缺乏環(huán)境風(fēng)險意識，由于歷史和政策的原因，大型國有銀行長期以國家重大發(fā)展規(guī)劃為綱領(lǐng)實施信貸措施的政策傾斜，仍以投資回報率和貸款風(fēng)險評級為準(zhǔn)繩實施借貸，沒有形成對綠色環(huán)保和社會責(zé)任的評價體系，沒有展開全面對接“赤道原則”的過渡性安排。大型國有商業(yè)銀行的徘徊不前導(dǎo)致其他銀行也沒有相應(yīng)地跟進方案，在城市商業(yè)銀行中，除北京銀行表現(xiàn)突出之外，其他銀行幾乎處于觀望狀態(tài)，至今缺少實際的綠色行動。

二、政策建議

1.構(gòu)建并完善綠色信貸體系。一是根據(jù)“赤道原則”以及國際金融公司相關(guān)政策規(guī)定，充分考慮環(huán)境影響評價、行業(yè)污染控制標(biāo)準(zhǔn)等環(huán)境管理政策，進一步深化環(huán)境績效評估和特殊行業(yè)環(huán)境、健康和安全指南的本土化研究，為綠色信貸技術(shù)政策和法律的出臺提供技術(shù)支持。同時，在綠色信貸政策內(nèi)容中，細化對各個行業(yè)企業(yè)專業(yè)門監(jiān)督。二是加強環(huán)保部門與金融部門的信息溝通和共享機制，建立企業(yè)環(huán)境風(fēng)險評級機制，通過評級全面了解企業(yè)現(xiàn)有的環(huán)境治理績效水平，提高信息利用的有效性，增強信息共享的兼容性。三是要加強社會參與機制和相關(guān)部門專業(yè)能力建設(shè)。

2.構(gòu)建并完善綠色債券制度。對于中央銀行發(fā)行的國家金融債券，所籌措的資金可通過優(yōu)惠貸款提供給企業(yè)，支持其研發(fā)綠色產(chǎn)品，從事生態(tài)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，實現(xiàn)生態(tài)工業(yè)加工，開展綠色營銷活動。地方商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券，所籌措的資金可用于建立適合本地區(qū)的環(huán)境污染防護與治理體系。而對于那些高投入、高風(fēng)險企業(yè)不愿也無力承擔(dān)的綠色技術(shù)的開發(fā)，則可通過發(fā)行綠色企業(yè)債券給予支持。目前，國內(nèi)缺乏統(tǒng)一、高效、互聯(lián)的債券監(jiān)管體系，而綠色債券的有效實現(xiàn)需要以下幾個方面的努力。一是政府成立專門的綠色債券監(jiān)管部門，建立高效的動態(tài)監(jiān)管體系，規(guī)范和完善企業(yè)信息披露制度。二是加強對企業(yè)的審核，建立對綠色國債扶持企業(yè)的統(tǒng)一的資格審核標(biāo)準(zhǔn)，重視對扶持項目的合同的簽訂，引入評級機構(gòu)加強監(jiān)管。三是設(shè)立擔(dān)保資金補償機制，引入財政資金或國債貼息等用于補償企業(yè)無力償還本息時的資金缺口。

3.推動完善政府綠色投資基金機制。目前，我國政府主要以財政撥款和支持銀行綠色信貸的方式支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但這種發(fā)展方式遠不能滿足環(huán)保產(chǎn)業(yè)長遠發(fā)展的資金需求。因此，應(yīng)通過政策和制度的調(diào)整，積極拓寬環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資渠道，發(fā)展民間資本、養(yǎng)老金、金融機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)機構(gòu)、外國資本和政府資金等共同參與的多元化的投資主體結(jié)構(gòu)。促進資金使用效率的評價機制的形成，完善綠色投資績效評價體系，建立綠色投資基金指數(shù)，促進基金的良性循環(huán)。

4.建立并發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)投資基金市場。產(chǎn)業(yè)投資基金是一種對未上市企業(yè)進行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。在我國，由于產(chǎn)業(yè)投資基金政府色彩相對濃厚，大都由政府牽頭，經(jīng)由國務(wù)院批準(zhǔn)后才能設(shè)立，投資者和投資領(lǐng)域都有嚴(yán)格規(guī)定，投資目的大多是為了促進某個行業(yè)的發(fā)展或鼓勵新興高科技企業(yè)成長。同時，由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的非排他性、非競爭性和外部經(jīng)濟的特點，決定了我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要依賴于國家的宏觀政策。因此，在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資不足的現(xiàn)實背景下，建立政府引導(dǎo)下的綠色金融市場十分必要。為此，一是要盡快制定產(chǎn)業(yè)投資基金的宏觀發(fā)展規(guī)劃，協(xié)調(diào)好產(chǎn)業(yè)投資基金市場化運作和政府的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向關(guān)系。二是加強法律法規(guī)等平臺建設(shè)，將我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展納入法制化軌道，三是拓寬產(chǎn)業(yè)投資基金來源，實現(xiàn)投資者群體的多樣化，引入報酬機制，建立高效低成本的決策機制，將社會閑散資金集中于綠色環(huán)保事業(yè)投入。四是建設(shè)多層次的資本市場，完善產(chǎn)業(yè)投資基金的有效退出機制，包括首次公開招募(IPO)、將所持股份轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者或其他創(chuàng)投、被整體收購、所投資企業(yè)回購和清算等以促進產(chǎn)業(yè)投資基金良性循環(huán)。

作者：王彤宇單位：北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院