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內容摘要：

我國的資源型區域在資源枯竭和資源型產品市場不景氣的背景下，轉型發展迫在眉睫，科技創新是資源型區域可持續發展的首要選擇。隨著金融體系的發展，可以實現并不斷優化金融的科技創新功能，本文在對資源型區域金融的科技創新功能進行分析的基礎上，提出優化金融體系及完善配套措施的對策，推動資源型區域科技創新的發展。

關鍵詞：

資源型區域；科技創新；金融

黨的十八屆五中全會提出的“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念，其中科技創新作為保證我國經濟持續發展的主要動力，在經濟轉型的宏觀局勢下，具有舉足輕重的作用。近年來，隨著資源的不斷枯竭和以煤炭為代表的能源產品市場不景氣，資源型區域面臨著經濟發展動力匱乏的巨大壓力。在由資源稟賦驅動向創新驅動轉型的過程中，科技創新作為引領經濟轉型的關鍵環節，其重要性不言而喻。區域金融作為現代區域經濟的核心，也須充分適應區域經濟社會發展要求，通過自身發展來支持和引導科技創新活動，在資源型區域轉型發展中發揮重要作用。

一、金融的科技創新功能及其作用機制

熊彼特（Schumpeter，1912）首次提出了創新的理論，是指將一種從來沒有的生產要素與現有生產體系相結合，從而形成新的生產條件。具體包括5種形式：開發新產品、引入新生產方法、開辟新市場、獲得原材料的新供應來源以及設計新的組織形式。科技創新作為創新體系中的重要一環，利用科學技術與生產條件相結合，實現生產方法更新與產品更新，從而使企業獲得新的價值來源。因此科技創新可以被看成是科學技術這一特殊生產要素的改進與提升。內生增長理論認為，對單個企業來說，科技創新是企業理性投入研發費用的結果，企業保持研發投入的前提條件是科技創新帶來的利潤大于企業研發投入的成本。從另一個層面來看，企業利潤的增長帶來了區域經濟的增長，從而使更多的資金投入到科技研發的領域，形成了科技創新—利潤增長—經濟增長—研發投入增加—科技創新的良性循環。企業的科技創新實現可以通過兩種渠道實現，分別是內生模式和外生模式。內生模式又可分為3種路徑，第一是企業設置專門的研發部門，投入專門的人力物力財力，針對企業的產品、生產流程進行相應的工藝改進、功能開發等方面的研發工作，大多存在投入大、周期長、效率低的情況；第二是所謂的“干中學”，即通過生產過程中的經驗積累來促進生產效率的提升或產品的改進，不同于專門的研發，“干中學”不獨立于生產活動；第三是產學研聯合，將企業、高校、科研機構就某一生產領域的研發活動進行有機結合，發揮各自優勢，實現科技創新。而外生模式則專門依靠企業以外的力量推動企業科技發展，具體可分為兩種路徑，第一是知識傳遞，即企業通過投入大量的資金在技術市場上通過購買的方式獲得創新成果，或者是通過企業間并購獲得被并購企業原本掌握的專利技術；第二是知識溢出，知識溢出是科技創新成果的正外部性表現，大多數初創期企業或者部分成長期企業通過學習、模仿國內外市場上同類企業的優秀產品或者生產方式，來提升自身的科技水平。金融作為現代經濟的核心，在企業實現科技創新的各種方式中，都發揮著必不可少的推動作用，金融功能得以在科技創新領域得到證明。具體包括以下幾個方面：

（一）金融對科技創新的資金支持功能麥金農（Mckinnon，1973）曾提出“投資和技術創新的不可分割”，他認為金融體系在促進企業科技創新過程中發揮了積極的作用。指出“事實上不可分割問題是如此重要，資金融通上孤立無援的企業家，很容易陷入一個低水平的均衡陷阱，除了極小部分很富裕的人外，技術創新在這里將受到完全的限制。”企業科技創新的各種模式除知識溢出外，無一例外的都需要大量的資金支持，不同國家的企業也在科技創新過程中首先想到利用金融體系獲得足夠的科技創新資本。尤其是在科技創新的早期階段，投入大、風險高的特點決定了其獲得資金支持的難度，在國際上金融體系較發達的國家，風險投資公司和天使投資人成為科技創新項目的首選融資渠道，而發達的資本市場體系可將此類風險投資通過金融產品開發，使之證券化而便于分散風險。而在如我國這樣金融體系不夠完善的國家，風險投資的實力相對較弱，國有大型企業或者重點項目可通過政策性銀行獲得資金支持，其余企業則依靠銀行信貸獲得科技創新所需資金，而大多數初創企業則由于創新風險的緣故無法獲得資金支持。隨著科技創新項目的推進，預期效益明確化的情況下，科技創新項目的融資才會稍顯便利。

（二）金融對科技創新的信息傳遞功能金融具有信息傳遞功能是由于金融體系相對于其他系統具有先天的信息優勢，如銀行類金融機構和資本市場，銀行因其掌握大量的客戶資料而擁有豐富的信息，資本市場通過要求融資主體公布信息而實現信息傳播。金融體系通過信息傳遞使資金的供需雙方掌握更充分的資金市場信息，從而促使金融的資金融通功能高效實現，因此，金融的信息傳遞功能是金融的基礎功能即資金融通功能的衍生功能。在科技創新領域，企業作為主要的創新主體，通過商業銀行或資本市場，將使企業及其科技創新項目以市場信息的方式在不同的范圍內傳遞。一方面可以使更多的資金供給方了解企業的科技創新項目，并從中選擇被市場公認的、有潛力、有市場的項目進行投資，從而提高科技創新項目的融資效率，有利于科技創新的快速實現，同時還可以發揮市場的監督作用，提高資金使用效率，節約科技創新成本。另一方面可以促使更多的企業和高校、科研機構參與到同類有發展潛力的研究中，形成科技創新的社會合力和良好氛圍。（三）金融對科技創新的知識傳遞功能知識傳遞是科技創新主要的外生路徑之一，在我國區域間存在較大的科技創新能力和水平的差異，知識傳遞可以較好的彌補部分區域科技創新能力的不足。我國的資源型區域大多集中在中西部經濟欠發達地區，傳統的經濟發展模式決定了此類區域長期以來不注重科技創新對經濟的促進作用，而東部沿海發達區域則大多為資源匱乏區域，反而更加注重科技創新對區域經濟的帶動作用。在區域經濟分工合作的模式下，資源型區域會吸引資源匱乏區域的優勢生產要素向資源型區域流動，在優化資源型區域投融資環境的條件下，將會產生相應的知識傳遞效應。實踐中，資源型區域利用自然資源優勢，吸引資源匱乏區域的科技、人才、金融等優勢資源，或者通過承接國外發達地區的產業轉移，從而使科技創新成果以知識傳遞的方式流向資源型區域，推動資源型產業實現產業鏈延伸和資源的高效清潔利用，同時可以降低各類生產要素的成本。

二、資源型區域金融支持科技創新的現狀與不足

區域金融發展指標是一個復雜的指標體系，針對金融支持區域科技創新的問題，主要有金融渠道，一是銀行信貸渠道，二是資本市場渠道，三是風險投資渠道。本文使用資源豐裕度指數RAI作為判定資源型區域的標準，利用2015年省級數據和BP公司對外的《StatisticalReviewofWorldEnergy》統計數據，計算得出資源豐裕度指數，全國排名前五的省份為山西、內蒙古、新疆、陜西、黑龍江，以此5個省份作為典型資源型區域。另外選擇科技創新水平較高、資源型特征不明顯的浙江作為對比對象，選擇信貸指標、股市指標、創業風險投資指標三類金融指標和科技創新成果指標進行比較分析。具體結果如表1。

（一）商業銀行的科技創新支持商業銀行主要通過信貸方式對科技創新活動給予支持，但由于我國從2009年起，不再統計科技創新項目經費的來源結構，因此無法準確獲得銀行信貸資金占科技創新經費投入比重的數據，鑒于科技創新活動具有周期長的特點，可用商業銀行中長期貸款規模來間接反映商業銀行對科技創新活動的支持。從表1中數據可以看出，資源型區域的中長期貸款額雖然都占當年貸款總額的一半以上，但總體增長速度較慢，而創新能力較強的浙江中長期貸款占比遠高于其他資源型區域，同時中長期貸款增速也遠遠快于貸款總量增速。可見資源型區域金融機構通過貸款支持區域科技創新活動的能力要大幅度弱于科技發達省份。

（二）資本市場的科技創新支持我國的金融體系總體上存在嚴重的結構性缺陷，即企業資金來源嚴重依賴銀行貸款，根據《2015中國金融年鑒》的數據可計算出非金融機構企業銀行貸款占其資金來源的70%，而資本市場中的股票和企業債券占比較小，僅為15.08%，總體上對資本市場的利用率不高。從資源型區域來看，無論是上市公司數量還是股票市值均遠低于科技發達省份。從多層次資本市場來看，創業板上市是科技創新活動獲得資本市場支持的主要表現，資源型區域總體要遠低于發達地區水平，相對較好的陜西和新疆，在科技創新實力上也優于其他資源型區域，金融支持效應明顯，但總體上利用多層次資本市場支持科技創新的能力依然存在較大差距。

（三）風險投資的科技創新支持風險投資是科技創新型中小企業尤其是初創期企業的主要資金來源，相對于天使投資和私募股權，創業風險投資在我國具有一定的政府背景，在風險投資領域占有較大比重，并能較好的體現政府支持科技創新的政策方向。因此本文選自創業風險投資機構與投資規模作為評價指標，從表中數據可以看出，資源型區域科技創新能力較強的陜西和新疆，創業風險投資無論從機構數量上還是投資規模上有優于其他省份，但總體上實力依然偏弱，遠遠落后于浙江省。尤其是山西、內蒙古、黑龍江，創業風險投資幾乎沒有對區域科技創新發揮作用。可見，風險投資在資源型區域存在較大的劣勢和發展空間。

三、建立支持資源型區域科技創新的金融體系

通過分析資源型區域金融的科技創新功能及其作用機制，并對典型資源型區域進行實證分析檢驗，可以發現，資源型區域在現有的宏觀、區域金融體系下，對區域科技創新的支持是非常有限的，這也在一定程度上限制了資源型區域獲取轉型發展要求的新動力。因此，需要對資源型區域現有的金融體系進行設計、制度、運行等方面的改進，以適應資源型區域科技創新發展的要求。

（一）發揮政策性金融的引領作用政策性銀行是國家推動經濟發展和進行宏觀經濟管理的主要機構，通過對特定融資對象的投資活動，來反映國家的宏觀經濟政策取向和經濟發展的戰略動向。因此其金融活動一方面可以為符合國家政策的大型項目提供資金支持，另一方面也可以發揮金融市場的標桿引領作用。資源型區域以商業銀行為代表的各類金融機構，長期的金融支持對象為高收益、低風險的傳統資源型產業，而對于風險較大、預期效果不明的科技創新項目則缺乏積極性。如果符合國家戰略意圖的科技創新項目在設立之初得到政策性銀行的金融支持，則可以在項目實施中期產生較明確預期成效的時候，吸引商業銀行對其進行追加投資，此時政策性銀行即可收回前期投資，從而起到投資引領的作用。我國現有的三大政策性銀行，雖然都有專門針對不同領域科技創新的信貸業務，但存在業務領域單一、扶持項目規模大的局限性，當務之急是要進一步發揮政策性銀行的引導和帶動作用。在現有政策性銀行內部設置專門的科技創新金融部門或者單獨設立專門的科技創新銀行，資源型區域可以設置專門的區域科技創新銀行，為各類科技創新項目提供金融服務，同時要積極協調商業銀行形成金融合力。同時，還可以發揮政策性銀行的政策性優勢，為科技創新項目提供成果轉化、成果轉移、信貸擔保等配套服務。資源型區域科技創新能力相對較弱，基于科技創新活動高風險的特性，應在資源型區域設立政策性科技創新保險機構。針對不同類型的科技創新活動，開發與之相適應的科技創新保險產品，弱化和分散科技創新活動風險，可以在吸引更多金融資金支持的基礎上優化科技創新環境。另外，可以將資源型區域科技創新納入資源型區域轉型發展的政策體系，由資源型區域政府主導，設立資源型區域轉型發展基金，下設科技創新基金，通過專門的基金運作機構進行管理，重點扶持體現轉型發展要求的高新技術產業、科技創新項目。

（二）完善商業銀行金融功能資源型區域的商業銀行信貸是區域金融體系最主要的組成部分，也是科技創新活動最重要的潛在投資者。因此首先應加強對區域商業銀行，尤其是股份制商業銀行和地方商業銀行的政策引導，增強商業銀行服務意識，尤其是推動商業銀行為中小型科技型企業提供金融服務，推動區域性商業銀行為區域內科技創新活動服務，重點在商業銀行推廣知識產權質押貸款。其次，商業銀行本身應充分發揮其特有的信息優勢，聯合證券公司將科技創新貸款項目進行資產證券化處理，或者在商業銀行內部進行直接融資工具開發，也可主動對接私募股權平臺，將原有的間接融資模式轉化為直接融資模式，使更多投資人掌握科技創新投資項目的信息，同時降低商業銀行經營風險。再次，商業銀行應針對不同的科技創新項目和項目主體，實施差別利率政策，面對科技型中小企業可以適當降低貸款利率，對大型科技創新主體和項目適當提高貸款利率，建立貸款項目間的風險補償機制，幫扶中小型企業的同時有效應對小型科技創新項目風險。

（三）發展多層次資本市場從前文實證分析的結論可以看出，以股市為代表的資本市場對資源型區域科技創新的支持并不顯著。但是資本市場具有廣泛分散科技創新項目投資風險的相對優勢，同時利用股權類資本市場融資也可以極大程度的降低企業的償債壓力，因此，資源型區域應積極發展多層次的資本市場。而事實上，在我國相對發達的主板市場并不適合大部分的科技創新型企業。從企業生命周期來看，只有進入成長期甚至是成熟期的科技型企業才有利用主板市場融資的能力，而資源型區域的科技創新型企業大多處于種子期或初創期，因此發展的重點應集中于創業板市場、場外交易市場、股權交易市場。其中比較適合鐘子期科技創新型企業的是股權交易市場，一方面種子期的科技創新型企業處于技術研發期，產品不成熟，無法進入更高層次的資本市場；另一方面，資源型區域可以設立專門的區域性股權交易市場，針對區域內符合政策導向、具有發展潛力的企業提供融資服務。

（四）推動各類風險投資規范運行天使投資、創業風險投資等投資方式有一個共同的特點，都屬于市場上愿意承擔風險的投資主體采取的投資方式，對處于種子期的科技創新型企業具有重大意義。天使投資對創新主體來說是門檻最低的融資渠道，而自由投資人是天使投資的主要提供方，資源型區域在發展過程中造就了一批擁有大量財富的企業主，因此可以借助專業化的投資服務團隊，培育他們成為天使投資人，為融資困難的創新主體帶來希望。創業風險投資最早是我國政府主導、國有資本投入的投資機構，經過十幾年的發展，現在已經形成全社會資本參與，專門扶持高新技術產業和創新型產業的專業機構。但是在資源型區域，創業風險投資發展相當滯后，需要當地政府主動支持和引導創業風險投資機構和創業風險投資基金的發展。首先，資源型區域地方政府應當通過稅收減免、政策獎勵等方式激勵創業風險投資；其次，地方政府應當設立科技創新風險投資引導基金，通過入股或擔保等方式對各創業風險投資機構提供支持；再次，地方政府應優化創業風險投資機構的股權構成，吸引更多的社會資本，設立更多的創業風險投資機構和基金。

四、資源型區域金融支持科技創新的配套措施

金融發展是資源型區域科技創新的必要條件，但不是充分條件，金融的科技創新功能的實現除了要對金融功能的實現方式進行重新安排，還要設計和安排一系列的配套措施。

（一）打造良好的科技金融信用體系由于科技創新活動具有較強的專業性，科技創新主體與投資方作為科技金融活動的參與者，信息不對稱的情況更加顯著，因此需要打造良好的科技金融信用體系，以提高金融效率。首先要大力發展社會征信行業，現有的社會征信活動是由中國人民銀行承擔的，具有較大的局限性，在互聯網產業蓬勃發展和大數據的環境下，建立完善的社會征信體系，形成官方和非官方征信機構并存的局面。其次要以發達的征信體系為基礎，建立失信懲罰機制，在全社會形成誠實守信的良好風氣。

（二）打造科技中介服務機構科技中介服務機構是連接政府、金融機構、科研機構、創新創業者等的橋梁紐帶，可以采取不同的組織形式，但其業務和功能主要包括以下幾個方面：第一是信息傳遞，具體包括代表政府向全社會傳遞科技創新引導信息、代表企業傳遞科技創新成果信息、代表金融機構傳遞金融市場信息等；第二是推進科技創新成果轉化，使之有效的轉化為生產能力和產品；第三是融資中介，科技創新主體往往缺乏金融專業知識，同時金融機構缺乏科技創新知識，通過科技中介服務機構使二者高效對接，提高金融效率。打造科技中介服務機構的關鍵是培育高素質的專業人才團隊，既有深厚的科技背景，又掌握經濟、金融、管理、法律等專業知識，才能更好地為科技創新服務。

（三）推動承接產業轉移資源型區域科技創新實力總體較弱，為了加快資源型區域轉型發展的進程，科技創新可選擇知識傳遞的外生路徑，即通過承接產業轉移，達到在短時間內提高科技水平的目的。首先應選擇適當的轉移產業，必須符合資源型區域轉型發展要求，同時可以發揮資源型區域的資源優勢，并且可以為資源型區域帶來良好的經濟效應、社會效應和生態效應；其次承接地政府應創作良好的投資環境，為轉移產業提供完善的基礎設施，提供包括土地使用、稅收等優惠政策，同時提供高效的行政服務。

作者：李赟鵬 單位：山西晉中學院經濟管理學院