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一、中小企業的發展存在的問題

當前中小企業的發展中遇到的最大障礙就是融資難問題，我國每年有30%左右的中小企業倒閉，而其中有60%是因融資問題得不到解決所致。中小企業作為一個群體，大多數處于成長期，產品尚未定型，企業發展前景不明朗，管理水平不高，抵御風險的能力較弱;薄弱的會計信息基礎使得借貸者之間信息不對稱;貸款額度普遍較低，相對交易成本高;加上缺乏可靠的抵押擔保，銀行無法對貸款風險進行評估和控制，受以上不利因素的影響，使得其很難從銀行獲得貸款。另外，對于中小企業而言，國內資本市場門檻較高，中小企業難以通過發行證券從傳統資本市場獲得融資;中小企業板雖然在一定程度上解決了中小企業融資難問題，但是僅適合少量優質的中小企業進入，仍然很難解決絕大數中小企業的融資問題;民間借貸融資的成本很高，且屬于非正規金融范疇，尚需國家出臺相關法律法規予以規范，不適合中小企業推廣使用。2007年以來，中國經濟在巨大的通貨膨脹壓力下，我國一改十年來所實行的穩健的貨幣政策，實行了適度從緊的貨幣政策，盡管各方都采取了一些措施，如鼓勵銀行為中小企業放貸，發展信貸擔保公司，發展創業投資等，但收效甚微，中小企業融資難問題得不到根本的解決。

二、對于我國中小企業資產證券化融資模式健康發展的幾點思考

1．培育和完善資產證券化市場供需體系和信用評級規則體系。立足于我國現階段的國情，市場供需體系完善的重心是培育多且有實力的投資者以及組建一批可以發行資產支持證券的中介機構，如SPV等。由于我國企業融資渠道有限，中小企業面臨的融資困境更為突出，它們無法通過發行股票和債券融資，也很難獲得銀行貸款，由于規模小，其獲得商業信用的融資規模非常有限，但他們的發展潛力卻不可低估如果我國建立一批能夠通過收購資產并以此發行資產支持證券的中介機構，將會大大緩解中小企業的融資困境，還會有力地促進整體資本市場的發展。同時從市場和交易的角度來講，信用在資產證券化投資級別的構造中起著舉足輕重的作用。目前，我國金融信用體系不完善，我們可以借鑒國外信用評級機構的先進經驗，聯合國外權威機構建立針對中國市場的信用評級機構和信用評級規則，對市場上的資產證券進行評級，對于涉及資產證券化其他的中介機構，也加強規范，嚴格執業標準，提高其服務質量和效率，促進證券市場的透明化，保證廣大投資者及時，準確，完整的獲得相關信息，以減少信息不對稱和市場風險。

2．加強和完善相關立法。我國目前資產證券化方面的法律還不完善，沒有對資產證券化業務的統一部署和考慮，在資產證券化的會計處理、稅收優惠政策以及交易規則和交易市場的統一問題方面并不統一，對于資產證券化的模式也是以信托為主，公司制的資產證券化受到相應法律法規的制約而難以操作。因此，對于規范資產證券化的發行、上市、交易規則等相關工作，建立資產證券化專門統一的法律體系，從而實現資產證券化業務的規范發展。

3．完善對外信息披露制度。信息披露對于資產證券化來講非常重要，資產證券化所要披露的信息使證券投資者了解其所投資的基礎資產的真實狀況，并且要從表內外結合的角度來披露衍生產品的使用情況。首先，筆者認為資產證券化產品的信息披露可以借鑒國外相關方面的經驗，參照現有的上市公司公開信息披露制度。通過媒體及時準確在公開發行前的向投資者披露產品的基礎資產、擔保、期限等重要信息，并通過承銷商與投資者進行真誠的溝通，使投資者了解產品的最新情況，從而為投資者進行投資決策提供有效幫助。其次，資產證券化產品發行后的持續信息披露也很重要。信息披露是一項持續性的工作，包括定期的信息披露和臨時的信息披露。定期信息披露是指根據資產證券化產品的募集說明書、相關協議的約定，產品的管理人需要定期向投資者提供最新的產品信息。

總之，中小企業資產證券化的需要不斷創新和探索，從而為國內投資者增添新的投資渠道，也為中小企業的生產經營籌集到較充足的資金。