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第一篇

一、互聯網金融模式發展現狀

目前，我國互聯網金融模式發展中具有融資業務功能的有三種模式，分別為阿里模式、P2P模式，以及眾籌模式。

(一)阿里模式2010年6月，阿里巴巴集團成立了阿里小貸，主要面向小微企業、個人創業者提供小額信貸業務。截至2014年2月，阿里小貸已為超過70萬家的小微企業提供貸款業務。阿里小貸主要利用阿里巴巴、淘寶、支付寶等電子商務平臺，通過歷史交易數據、信用記錄、客戶評價以及納稅、海關記錄等大數據云計算，分析小微企業的信用，較準確地評估其經營水平及還款能力，從而提供“按日計息、隨借隨還”的小額貸款。與傳統的金融機構相比，阿里小貸強大的風險控制能力與互聯網平臺上人機交互的低成本特征，使得資金使用成本顯著降低，能夠滿足大量小微企業的融資需求。

(二)P2P模式P2P(PeertoPeer)模式又名“人人貸”，即投資者通過有資質的互聯網平臺，采用信用貸款的方式將資金貸給有需要的借款人。其中，互聯網公司詳細考察借款人的經營狀況、盈利能力以及發展前景等，為出借人和借款人提供一個安全的交易平臺［3］。P2P模式的顯著特點在于:第一，信息公開、透明，互聯網公司負責提供平臺，出借人可以看到平臺中所有借款人的基本信息，對不同借款人進行評估與分析，從而確定貸款對象;第二，融資成本低，P2P模式使社會大眾都可以成為信用的傳播者和使用者，有效利用了社會閑散資金，拓寬了個人投資的渠道;第三，風險分散，出借人通過提供小額貸款，將自有資金分散出借給多個借款人，最大限度地降低了自身的貸款風險。

(三)眾籌模式眾籌模式是項目發起人與眾籌網絡平臺簽訂合約，通過網站展示需要融資的項目，公眾投資者根據相關信息，利用在線支付方式對自己感興趣的創意項目進行小額投資，項目成功實現后，項目發起人通過一定資金或一個產品樣品回報出資者。在眾籌模式中，眾籌平臺擁有網絡技術支持，既是項目發起人的監督者和輔導者，也是出資人的利益維護者。眾籌模式的興起源于美國kickstarter網站。截至2012年，該平臺共項目數27086個，其中成功11836個，項目共融資99344382美元，參與投資支持項目的人數已經超過300萬，2012年全年營業收入超過500萬美元。國內點名時間是上線最早發展最成熟的眾籌網絡平臺，截至2013年4月，點名時間國內眾籌單個項目籌資金額高達50萬人民幣。

二、互聯網金融促進小微企業融資的優勢

(一)提高資金供需雙方的信息透明度一直以來，傳統金融模式下，小微企業由于自身缺乏科學的現代化管理體制，在經營決策、財務信息等方面披露的信息不規范、不準確，導致其與傳統金融機構之間嚴重的信息不對稱。銀行等金融機構由于不能真實掌握小微企業的貸款使用情況，以及到期是否能夠及時還款，因此，出于風險考慮不肯輕易放貸。而互聯網金融模式的出現，將打破資金供需雙方之間的信息不對稱。電商平臺與互聯網的發展積累了大量的歷史數據，通過對這些大數據的云計算，使得資金供給方能夠獲得小微企業資產規模、經營狀況、財務信息以及信用記錄等各方面的數據，從而作出是否發放貸款的決策。大數據的獲得、處理以及利用，使得互聯網金融機構能夠針對不同的小微企業提供差別化金融服務，而小微企業獲得貸款的幾率與傳統金融模式相比將大大提高。(二)降低融資中的交易成本目前，互聯網金融主要服務于中小微企業，企業數量多、單筆金額小是其單款最主要的特點。在傳統金融模式下，銀行等金融機構往往需要耗費大量的人力、物力成本，對提出貸款的小微企業進行相關信息的收集、整理與評估，從而確定是否發放貸款。從金融機構的角度來看，從事小微金融所付出的邊際成本與服務大企業相差不大，但小微企業能夠給銀行帶來的利潤幾乎微乎其微，因此，銀行更愿意將信貸資源配給能為其帶來80%利潤的大企業［4］。而在互聯網金融模式下，資金出借方與貸款方主要通過互聯網進行溝通及聯系，通過系統事先建立的模型，對收集的大數據進行云計算，從而大大降低了融資過程中的交易成本，減輕了小微企業的融資負擔。

(三)打破傳統金融機構的地域局限性互聯網金融模式下，資金供需雙方能打破時間、空間，以及地域的限制，通過互聯網平臺尋找適合的資源，從而實現資金供給與需求的配對。同時，媒介平臺的改變使得更多的資金流通成為可能，民間資本的參與，使得互聯網金融企業擁有比銀行等傳統金融機構更豐富的資金來源，能夠滿足小微企業大量而且短期的資金需求。

三、互聯網金融在小微企業融資中面臨的問題及對策

(一)面臨的問題1．系統性風險較大互聯網金融模式是建立在互聯網平臺上，利用大數據云計算得出成百上千個指標，然后采用事先建立的模型對這些指標進行量化分析，進而對分析結果進行綜合判斷。在這種模式下，互聯網金融企業高度依賴量化分析系統，當社會宏觀經濟環境發生變化時，系統中的參數并不能及時做出相應調整，從而容易誘發系統性風險。2．監管體系尚不完善互聯網金融作為一個新興的金融領域，近幾年尤其是2013年得到迅速發展，但同時也暴露了在監管方面的問題，無論是法律規定，還是監管標準均存在一定的空白。分業監管體系難以適應互聯網金融混業經營趨勢，復雜多樣及專業性較強的金融交易與高技術的互聯網行業結合在一起，在資金監管、支付安全、個人信息保護，以及信用管理等方面有關部門均沒有做出明確規定，導致一些互聯網金融機構違規發行理財產品，大搞線下業務，甚至觸碰“非法吸收公眾存款”、“非法集資”的底線，累積了大量的金融風險。3．信用風險過于集中互聯網金融模式下，小微企業向互聯網金融機構貸款的主要原因是其能夠為小微企業提供無抵押、無擔保的貸款，僅依據互聯網金融機構從網絡平臺獲得的相關信息，以及做出的信用評級，而并未簽訂任何的本金補償約束機制。當小微企業破產或經營不善無力還款等風險爆發時，傳統的銀行等金融機構可以通過拍賣抵押資產或要求擔保人承擔責任等方式抵消部分損失，而互聯網金融機構如果在風險爆發前沒有收到任何預警，只能由自己或投資者承擔全部損失。同時，由于各互聯網金融企業之間信息不透明導致一家小微企業可以同時向多個互聯網金融企業貸款，使得其不堪重負，進一步擴大了信用風險。

(二)對策1．健全互聯網金融監管體系為促進互聯網金融健康、有序的發展，國家有關部門應盡快出臺相應的法律法規規范互聯網金融的發展。第一，完善互聯網金融的法律體系，明確互聯網金融企業的業務范圍、行業標準、違規處罰，以及相應的退出機制，同時加強建設適應互聯網金融的風險補償、信貸及稅收優惠等激勵機制;第二，加強個人信息的保護、電子簽名，以及證書等基礎性法律建設;第三，明確現有監管部門的職責，由于互聯網金融混業經營的特征，各相關部門必須建立良好的金融協調保障機制。2．規范建設互聯網金融信用體系互聯網金融通過互聯網實現信息流和資金流的傳遞和匹配，促進金融市場和金融機構的創新，改造和完善金融模式及其服務，但也帶來了一系列的系統性風險和信用風險。要降低這些風險，必須加快信用體系建設。大力發展信用中介機構，健全小微企業信用體系，建立支持信用等級評估、信用資信認證及信用咨詢服務發展的網絡信用數據平臺。同時，政府機構應主導實施社會信息的歸集聯網、公開分享工作，只有這樣才能讓大數據中所蘊含的潛在價值得到最大限度的開發與利用，有利于完善小微企業乃至整個社會的征信體系。3．增強互聯網金融行業自律由于互聯網金融涉及多個部門，所以，相關法律和政策體系的出臺及完善還需要較長一段時間。在監管缺位的情況下，互聯網金融企業應自覺成立行業協會，開展行業自律，從而為互聯網金融企業提供良好的生存和成長環境。此外，可以在中國人民銀行的牽頭下，與銀監會、保監會及證監會共同成立互聯網金融消費者保護體系，解決各類糾紛，加強對互聯網金融企業、小微企業及個人的教育，促進整個行業規范發展。

作者：張竹云單位：安徽工商職業學院會計系

第二篇

一、傳統金融盈利模式以及對中小企業融資影響

傳統金融盈利模式在于資金供給者和資金需求者之間存在信息不對稱，單筆資金供給者面臨著較高搜索成本、議價成本、合同成本，高昂交易成本和對資金需求者監督成本迫使資金供給者尋找人，而銀行性質可以充當合格人，收取資金供給者委托成本，也就是銀行的存貸款差額。資金供給者根據其風險偏好進行選擇，大部分資金供給者成為傳統金融機構發展的基石。傳統金融盈利模式的根基是存貸款利率差，傳統金融機構工作也就是控制好存貸款，由于存款利率沒有市場化，資金供給者只能獲得固定的收益。傳統金融機構重心控制貸款發放，由于資金需求者很難直接獲得資金供給者的資金，所以傳統金融貸款市場變成了賣方市場。其投資邏輯就是對資金需求者進行去偽存真，去偽存真的基本依據是保障自身資金安全基礎上追求利潤最大化。站在資金需求者角度，傳統金融盈利模式對其來說是分享其成，而不是雪中送炭。2012年全國商業銀行利潤為1.24萬億，占全國規模以上企業的23%，人員工資1.2萬億左右，人均工資行業排名第一。2012年16家上市銀行占所有上市企業凈利潤55%，僅16家上市銀行凈利潤超過2455家非銀行類上市企業的凈利潤總和，傳統金融機構的利潤、費用等就構成了中小企業融資的交易成本，對于中小企業來說，獲得傳統金融機構貸款，由于中小企業信息成本、市場交易成本比較大，可抵押資產少等原因，能夠獲取傳統金融機構貸款的中小企業其融資成本往往高于大企業50%左右（世界銀行，2012），這無形增加中小企業負擔，阻礙企業發展和壯大。許多創新型企業、輕資產企業、服務型企業、小微企業等很難滿足傳統金融貸款發放的基本依據，從而無法獲得資金，這其中不乏將來成長為優秀企業。無法獲得傳統金融機構資金的需求者，轉向到追求更高回報的資金供給者，由于民間融資這部分資金供給者面臨著巨大搜索成本、議價成本、合同成本、訴訟成本等，其對于資金需求者來說資金成本遠高于傳統金融機構，平均成本為銀行正常貸款水平的4倍左右。這樣無形增加了企業費用，導致中小企業生存更加困難，最近各地中小企業跑路現象明顯增多，中小企業存貨和應收賬款大幅提高。不難看出，傳統金融機構盈利模式必然導致中小企業融資成本高、融資難，因為相對于資金需求者中的大企業，傳統金融機構對中小企業存在信息不對稱，傳統金融機構在貸款賣方市場情況下將由于自身盈利模式缺陷導致的增量成本和風險轉嫁到中小企業融資成本。

二、大數據背景下互聯網金融對中小企業融資影響研究

基于云計算的大數據解決了傳統金融機構資金供給者和需求者之間的信息不對稱，傳統金融機構中介功能和對資金調配主體地位將被逐步弱化，資金供給者和需求者通過大數據金融平臺主體形成自發的聚合和快速傳播，取代了傳統金融機構渠道來進行融資和貸款?；ヂ摼W金融平臺主體打通了資金供給者和需求者的整條價值鏈，由于傳統金融機構存款利率沒有市場化，互聯網金融平臺主體通過較高收益率（借助基金公司或保險公司理財、自金融規模效應等）吸引資金供給者，借助第三方支付平臺以較低價格解決了資金供需雙方交易成本，通過大數據的分析、挖掘、核查和評定，并借助專業第三方、外包數據等數據中間商增加資金需求者（中小企業）風險的可控行和管理力度，及時發現并解決可能出現的風險點，對于風險發生的規律性有正確的把握，從而選擇合理貸款發放對象。不難看出，大數據背景下互聯網金融運作流程，不但解決了資金供給方和需求方之間信息不對稱，而且對資金配置更加合理，通過對資金需求方數據分析、項目評定，合理確定融資價格，并由金融平臺主體提供擔保，滿足了資金供給需求雙方需要，具體如圖1所示。大數據背景下互聯網金融對中小企業融資影響，其關鍵點：首先是互聯網金融平臺主體確立，其成長路徑市場選擇，政府監管；其次是與傳統金融機構盈利模式相比，大數據時代下互聯網金融其盈利模式有哪些；最后是互聯網金融對中小企業融資究竟會帶來哪些影響，并以電商平臺互聯網金融對中小企業融資影響為例。

（一）互聯網金融平臺主體確立互聯網金融平臺主體與傳統金融機構成長路徑不同，傳統金融機構市場進入具有行業壁壘，受國家政策保護，具有壟斷性質，在存款利率沒有市場化、存款保險制度沒有建立前提下，其貸款業務處于賣方市場情況下傳統金融機構的產品創新、業務創新、模式創新缺乏源動力和競爭力，因為其現有業務在體制保護下具有可觀的收益。隨著金融牌照逐步放開、互聯網公司興起，互聯網金融平臺基于龐大客戶、大量數據具備了打通物流、服務流、信息流、資金流的平臺功能。基于對客戶正確理解以及對市場充分認識，這些互聯網金融平臺主體出現是市場選擇的結果，它們具備了持續創新和不斷變革的源動力?；ヂ摼W金融平臺主體的確立必須建立在市場基礎上，由市場參與者資金供需雙方自主選擇，當然互聯網金融市場發展離不開政府。政府的作用是監管好服務好互聯網金融市場，其原則是尊重市場選擇、不干預市場、維護好市場。首先，在立法層面上明確監管主體、職責和標準，由于互聯網金融復雜性和創新性監管主體在職責明確基礎上相互之間配合，防止監管主體之間搭便車，對互聯網金融平臺主體的組織形式、資格條件、風險防范等標準應明確。其次，構建互聯網金融市場準入和退出制度，防止互聯網金融市場惡性競爭，對金融穩定性產生不良的影響，而退出機制激發了互聯網金融平臺主體創新力。最后，加強對供給者資金的安全管理和互聯網金融平臺主體信息披露，政府通過資金安全管理和信息披露制度規范互聯網金融平臺主體，防止其逐利性而危害互聯網金融市場發展。

（二）互聯網金融盈利模式目前，大數據時代下互聯網金融平臺主體具備了利用搜索引擎、數據、云計算和社交平臺，降低了資金供需雙方信息不對稱性，并由此產生了多種不同于傳統金融盈利模式。第一，大數據互聯網金融公司。大數據互聯網金融公司積累海量用戶交易數據，具備了分析和挖掘用戶消費習慣和供貨商交易行為，從而比較準確預測用戶消費行為和供應商借貸能力，并為傳統金融機構和金融服務平臺的營銷、貸款風險管理等方面創造價值。第二，第三方支付平臺。第三方支付是買賣雙方在缺乏信用保障情形下獨立的“中間平臺”，中間平臺本身應具備一定基礎和信譽保障。第三方支付平臺通過對客戶的采購、支付、結算等完整信息積累，并借助傳統金融機構以較低的成本為其平臺客戶提供優質、便捷的信貸等金融服務。第三，P2P互聯網借貸平臺。資金需求方通過第三方P2P互聯網借貸平臺直接匹配資金供給方，P2P互聯網借貸平臺主體主要為資金供給方提供信用評級、價格評估和管理，并由P2P互聯網借貸平臺提供擔保。與此同時，為資金需求方選擇經過市場競爭后有吸引力的利率，其盈利通過收取資金供需雙方服務費。第四，眾籌互聯網融資平臺。眾籌互聯網融資平臺其資金來源于眾多分散資金供給者，其平臺主要是對資金需求發起人進行評價和審核，為資金供給者提供選擇。第五，互聯網金融門戶平臺?；ヂ摼W金融門戶為傳統金融機構產品銷售提供渠道，借助搜索和比價來對傳統金融機構產品進行選擇，加劇了傳統金融機構之間的競爭，有利于利率市場化，從而更好地服務資金供需雙方。不難看出，以上五種互聯網金融盈利模式創新滿足了資金供給者和資金需求者。基于如何更好地服務于資金供給方和資金需求方，并壓縮了傳統金融機構盈利模式的利潤空間，從而提高資金配置效率，具體如圖2所示。

（三）互聯網金融對中小企業融資影響研究通過對互聯網金融模式研究不難發現，跟傳統金融機構相比，互聯網金融在解決中小企業融資具有信息、交易、服務和成本等方面優勢。從根本上，解決了傳統金融機構對中小企業融資難、融資成本高的問題。主要體現在四方面：第一，對傳統金融機構形成倒逼機制?；ヂ摼W金融模式創新和發展趨勢，動搖了傳統金融機構強勢地位，由完全意義上的賣方市場，變成了買賣雙方自由選擇的市場，互聯網金融提供了資金供給者和需求者的“用腳投票”選擇權，客戶流失對傳統金融機構形成倒逼，導致其必須參與到互聯網金融發展中，從而帶來對中小企業融資的積極影響。截止2014年3月，16家上市金融機構都以自建或合作方式參與到互聯網金融創新變革中，加大對中小企業融資規模。如民生銀行推出“移動支付+小微貸款”，招商銀行與騰訊互聯網金融合作，注重互聯網金融產品、理財等資金需求供給中小客戶，北京銀行與小米互移動聯網金融戰略合作，注重移動支付、便捷信貸、產品定制以及渠道拓展等中小客戶。第二，中小企業對象選擇上更全面、更科學。大數據時代下的中小企業可以分為大數據互聯網平臺內的中小企業和平臺外的中小企業，對于大數據互聯網平臺內的中小企業通過對其的運營數據、上下游交易、客戶數據、物流數據、銷售數據、認證信息、財務數據、企業信用監測數據等指標分析和挖掘，從而分析中小企業的創新力、運營、財務等行為，挖掘出有潛力和有價值的中小企業，預測其融資需求并設計出有競爭力的創新產品，提供其全面的金融服務，增強其客戶粘性。而對于大數據互聯網平臺之外的中小企業，由于對于數據需求會產生價值，市場配置結果會產生專業數據分析公司，通過電力、水力、海關、稅務、電信、中央銀行征信系統等第三方和專門從事中小企業運營情況數據公司對有融資需求中小企業進行分析和評估，必要時通過外包形式進行實地調研。不難看出，大數據時代下互聯網金融平臺主體內外的中小企業貸款需求，都能夠得到響應，并由大數據做出科學評定。截至2013年12月底，阿里小貸累計客戶數超過了65萬家，累計投放貸款超過1600億元；戶均貸款余額不足4萬元，戶均授信約13萬元，不良貸款率控制在1%以下（數據來源：證券時報）。第三，中小企業服務更加便捷。大數據時代下由于對中小企業融資抵押方式發生改變，不再是傳統金融機構所看重的有價證券、可交易土地使用權、房屋資產等抵押和擔保，而是對中小企業當前運營能力和反映其發展潛力的數據分析和挖掘，大數據時代下互聯網金融使得對中小企業融資真正成為雪中送炭，而不是分享其成。對中小企業融資需求服務更加精確，由于中小企業融資特點少、頻、急、短，傳統金融機構放款量、放款時間都很難正確地滿足，從而造成資金利用時間、數量的不匹配，造成了不必要浪費，大數據時代互聯網金融主體對中小企業貸款申請受理及時有效處理，能夠對中小企業融資在正確時間、正確地點、正確數量進行發放。為中小企業發展創造價值，大數據時代互聯網金融平臺不單純滿足中小企業融資需求，大數據時代互聯網金融平臺可以融入中小企業經營全過程，其接觸渠道、支付方式、營銷手段等帶來全新變革，為中小企業發展提供客戶、資金、市場等全方面一體化服務需求。第四，中小企業融資成本顯著下降。大數據時代互聯網金融平臺由于借助搜索和比價，中小企業信息成本在大數據匯集處理下大幅度降低，為中小企業提供經過市場競爭后具有吸引力的利率，其遠低于傳統金融機構和民間貸款利率。同時，大數據時代互聯網金融平臺運營成本大幅降低也會相應減少中小企業融資成本，如阿里巴巴小額貸款平均每筆貸款發放成本不足3元，與傳統金融機構高達上萬元成本，極大降低了中小企業融資交易成本。大數據時代互聯網金融平臺能夠為中小企業融資正確定價，根據其經營狀況、信用狀況、成長性等差別化定價，中小企業能夠被正確反映，其融資成本相應降低。

（四）電商平臺互聯網金融對中小企業融資影響研究電商平臺互聯網金融對中小企業融資涉及到電商平臺、資金需求方和資金提供方三個要素，基于互聯網公司的電商平臺已逐步成熟，多平臺市場競爭格局已經顯現，豐富中小企業融資需求的選擇權，同時資金需求方的中小企業數量巨大。不難看出，電商平臺互聯網金融發展的關鍵是資金提供方，即如何獲取資金。2014年3月民營銀行首批試點5家正式獲批，其中阿里巴巴、騰訊這些互聯網公司名列其中。電商平臺的資金提供方來源變得多元化，今后將主要有以下幾種：第一，電商平臺自身成立小額貸款公司，如阿里貸。第二，電商平臺利用銀行牌照進行融資，如阿里巴巴小存小貸模式，騰訊大存小貸模式。第三，電商平臺作為平臺提供方，為平臺用戶提供評級、定價和擔保服務，由投資者自主選擇。第四，電商平臺利用自有數據為金融機構提供服務，充當中介角色，資金由金融機構提供。電商平臺互聯網金融對中小企業融資無論是京東商城、蘇寧易購等自主B2C平臺，從中小企業供應商處進貨，再依托其自身電商平臺出售商品，還是淘寶銷售平臺式B2B、B2C電商，這些第三方中小企業在銷售過程中以及與自主B2C平臺提供商交易過程中，積累大量數據和交易信息，電商平臺對這些數據進行分析為中小企業提供相應貸款額度。貸款可分為信用貸款和應收賬款貸款，其運作模式都是基于電商平臺，由電商平臺提供信用擔保和商品抵押。

三、加強大數據背景下互聯網金融對中小企業融資的措施研究

從前面分析，不難看出大數據背景下互聯網金融對中小企業融資具有積極作用，但大數據時代互聯網金融發展具有逐利性、平臺先發優勢帶來的壟斷性、對金融市場波動性等消極影響。下面從四個方面論述如何進一步加強大數據背景下互聯網金融對中小企業融資的積極影響。第一，加大立法、相關政策制度建設。互聯網金融發展時間雖短，但其發展速度很快，出現了多種互聯網金融創新變異模式，也出現了一些互聯網金融平臺主體侵害資金供給者和需求者案例。國家必須從立法層面對互聯網金融市場進行規范，對互聯網金融模式、互聯網金融主體、互聯網金融市場規則進行界定和確立，并從政策制度對互聯網金融市場進行引導，減少互聯網金融對金融市場波動性，確保金融市場穩定性、安全性，并建立互聯網金融對中小企業融資激勵制度，鼓勵互聯網金融平臺將資金投放到中小企業。第二，培育多主體互聯網金融平臺?；ヂ摼W金融平臺由于先發優勢，進而存在著少數幾家壟斷現象，這必然使得互聯網金融與中小企業客戶之間博弈不對等。站在政府層面上，培育多主體互聯網金融平臺，防止一家或幾家獨大，增加中小企業融資選擇權。所以，政府扶持有潛力的、有責任感的、規模較小的互聯網金融平臺主體，保障市場充分競爭，同時設置互聯網金融平臺主體門檻，防止互聯網金融平臺主體過多產生惡性競爭帶來的市場過度發展。第三，支持第三方數據市場發展。大數據背景下互聯網金融發展對平臺內中小企業融資帶來積極影響，但作為沒有參與到大數據平臺之內的中小企業，還是很難獲得大數據背景下互聯網金融平臺融資需求。這部分中小企業沒有享受到互聯網金融發展好處，由于第三方數據公司具有一定公益性，政府必須從政策、資金等方面大力扶持第三方數據公司發展，同時規范第三方數據公司，預防第三方數據公司與中小企業之間共謀，建立其退出懲罰機制。第四，互聯網金融平臺主體協調機制，由于大數據背景下互聯網金融平臺主體具有相對獨立性，其跟第三方數據公司合作也是直線關系，如何預防中小企業在多互聯網金融平臺主體融資，有限資金沒有得到最優配置。建立互聯網金融平臺主體之間協調機制，關鍵是互聯網金融平臺主體信息披露制度與信息共享，一方面為資金供給方選擇權提供決策依據，另一方面為約束了資金需求者過度融資，提高了資金配置效率。

作者：鄭志來單位：鹽城師范學院商學院