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高校實訓設備常用融資途徑面臨風險分析

高校采取上述常用途徑獲取實訓設備的過程中，面臨的主要風險和不確定性主要包括以下幾方面。

1信用風險

信用支持體系的完整性與合理性是信用風險的具體體現。通過貸款購置獲取實訓設備時，放款方式、時間，本金收回方式、時間，設備到貨時間，設備安裝、驗收時間等是高校面臨的主要風險;通過項目融資獲取實訓設備時，若能設計全面完整的擔保結構體系和信用支撐體系，信用風險將由有能力承擔的各參與方承擔;通過不定期付費使用獲取實訓設備時，實訓設備所有權擁有方若不嚴格履行合同義務，由此產生的取消或改變實訓內容等信用風險將全部由付費方承擔。

2設備損失風險

實訓設備雖不直接用于生產，處于滿負荷運轉的時間較短，但使用者不固定、使用者對設備操作流程不熟悉，實訓設備也面臨在使用過程中被損壞和破環的風險;采用項目融資、貸款購置獲取實訓設備的過程中，實訓設備可能作為未償付貸款的擔保物，其價值應和所擔保的債務數額相當，若前期設備損失風險較大，貸款方不愿將實訓設備作為未償付貸款的擔保物，必定增加融資難度;通過不定期付費的方式獲取實訓設備時，出租方如果過度關注和考慮設備損失風險，將大大阻礙此方式在高校之間的開展。

3運營風險

運營風險是指實訓設備獲取后，實訓設備的功能或技術指標不能滿足使用者使用要求而引起的風險。引起此類風險的因素很多，如使用者在經營管理上的疏忽，所采購的設備安裝使用不合理或達不到事先的要求，產品低劣或鑒定結果精確度較差，原材料或試劑不能滿足實訓要求，實訓指導人員技術不熟練及管理能力有限導致實訓過程混亂，自然災害不可預見等情況。

4利率風險

采用貸款購置、項目融資方式獲取實訓設備，市場利率的高低將直接影響實訓設備的購置成本。如果使用的是浮動利率融資，即采用商業銀行貸款，或發行浮動利率的債券，一旦市場利率上升，設備成本就會相應攀升，借款人將承擔利率上揚的風險。如果使用固定利率融資，如采用養老基金或保險基金等機構投資者的資金來源，或發行固定利率的債券，一旦市場利率下降，便會造成機會成本的提高。為避免市場利率變化從而引起設備購置成本變化趨勢不利于借款方或貸款方的情況發生，借款方可以同貸款方訂立與市場利率相掛鉤的浮動收益率的租約來規避風險，體現交易的公平性和雙方的互惠性。

層次分析法

層次分析法(TheAnalyticalHierarchyProcess)，又稱AHP法，是20世紀70年代美國學者T.L.Saaty提出的一種在經濟學、管理學中廣泛應用的方法。層次分析法可以將無法量化的風險按照大小排列順序，把它們彼此區別開來。層次分析法用于風險管理的基本步驟如下。

1構建遞階層次結構模型

根據已知信息和階層目標、評價準則，構建項目的遞階結構模型。

2應用判斷尺度構建判斷矩陣

2.1判斷尺度判斷尺度表示要素Ai對要素Aj的相對重要性的數量尺度，如表1所示。

2.2構造判斷矩陣A判斷矩陣是以上一層的某一要素Hs作為判斷標準，對下一層要素進行兩兩比較確定的要素值，其形式如表2所示。

3判斷矩陣特征向量的計算

計算判斷矩陣A的特征向量W。首先確定判斷矩陣的特征向量W，然后經過歸一化處理即得到相對重要度。計算公式如下:

4一致性判斷

在對系統要素進行相對重要判斷時，由于應用的主要是專家的經驗或隱形知識，因而不可能完全精密的判斷出W=Wi/Wj的比值，而只能對其進行估計，因此必須進行相容性和誤差分析。估計誤差必然會導致判斷矩陣特征值的偏差，據此定義相容性指標。若矩陣A完全相容時，應有λmax=n，若不相容時，則λmax＞n，因此可以應用λmax－n的關系來界定偏差相容性的程度。設相容性指標為C.I.，則有

5計算綜合重要度

在計算出各層次要素對上一級Hs的相對重要度以后，即可從最上層開始，自上而下地求出各層要素關于系統總體的綜合重要度，對所有項目風險因素(或備選方案)進行優先排序。

實例應用

以高校在考慮信用風險、資產損失風險、運營風險和利率風險四種風險時，如何從貸款購置、項目融資和不定期付費使用等常見實訓設備獲取途徑中選擇風險最小的獲取途徑為例，闡述AHP法用于風險管理的基本過程。實例中應用到的相關數據由問卷調查后整理得出。

1構建遞階層次結構模型

根據已知信息和階層目標、評價準則，該項目的遞階結構構建模型如圖1所示。

2應用判斷尺度構建判斷矩陣

根據兩兩比較標度，確定各層次不同因素的重要性權數。對于評價準則層，有信用風險、資產損失風險、運營風險和利率風險共4種風險，評價者根據評價目標“風險最大的實訓設備融資方案”，將這4個因素的重要性兩兩比較，得判斷矩陣A。

3判斷矩陣特征向量的計算

1)計算A的各行之和2)計算各行的平均值，因為A有4列，所以求平均值時用4除3)歸一化，即將各行除以4行之和(2.08+1.625+0.398+4.25=8.353)，于是得到矩陣A的特征向量由計算知，在高校實訓設備獲取的項目中，利率風險最重要(0.51)，信用風險次之(0.25)，資產損失風險第三(0.19)，營運風險最小(0.05)。W1表明，從信用風險的角度，通過不定期付費使用的風險最大;從資產損失風險的角度，貸款購置的風險最大;從運營風險的角度，貸款購置的風險最大;從利率風險的角度，貸款購置的風險最大。4)一致性判斷依據一致性判斷的相關計算公式，有特征向量W1，W2，W3和W4分別從“信用風險”、“資產損失風險”、“運營風險”和“利率風險”的角度比較了項目融資、貸款購置和不定期付費使用3種方案，但只給出了風險相對大小的程度，而沒有計算出3個方案的整體風險水平和系統總體重要性。要解決此問題，必須進行綜合重要度的分析計算。

在計算出遞階結構各層次要素對上一層要素的相對重要度之后，即可從最上層開始，自上而下地求出各層要素系統總體的綜合重要度。矩陣Wf表明，從風險最大的實訓設備獲取方案的整體角度，即綜合了“信用風險”、“資產損失風險”、“運營風險”和“利率風險”4個風險之后，“貸款購置”方案的風險最大(0.548)，不定期付費使用方案的風險次之(0.231)，項目融資方案的風險最小(0.221)。

結語

從上述例子看出，層次分析法適用于風險管理思想簡潔，當決策者有多種方案可以選擇，且已識別出風險的種類，但缺少具體數據時對風險進行量或半定量判斷、排序的情況。決策者可借助層次分析法對風險進行定量處理，明確每種方案面臨的最大風險，結合自身的優劣勢，選擇自己最有能力管理風險的方案或風險最小的方案，項目融資方案應是高校首選方案。

此外，當風險被識別出和排序后，應讓各參與者管理其自身最有能力管理的風險才是風險管理的最終目標，也是各種方案能順利實施的基礎。由論文前面部分分析可知，應用層次分析法管理風險，特別在對各風險因素的相對重要度進行一致性判斷時，計算較復雜且計算量較大，此時可借助計算機程序協助完成相關計算工作。

作者：趙發賓單位：昆明冶金高等專科學校科技處