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【摘要】在新時代，隨著社會的進步和經濟的快速發展。一些企業除了優化自身的發展，還會尋找其他途徑改善產業鏈和改變發展方向。融資上市是其中一條發展途徑，企業的方方面面都需要資金的支持。為了籌集更多資金和技術支持，許多醫藥類的企業也走上了融資上市的道路。但是根據目前的發展狀況來看，我國醫藥類企業發展并不完善，所以為了長足發展，醫藥企業亟需大量的資金支持，這樣才可以提供科研和最新的醫藥技術，從而提高企業自身的競爭力。

【關鍵詞】醫藥企業;企業融資;融資風險;風險分析;應對策略

一、我國醫藥企業的發展現狀

近年來，政府為了使我國的醫藥企業更好更快地發展，制定了一系列相關的政策，這些政策為醫藥行業的發展提供了接近完美的外部環境。因為政府出臺的一系列政策和措施，醫藥企業在近幾年處于一個非常穩定的增長狀態，在醫藥這一方面的市場需求也很大。而最近推出的新醫改政策不斷完善發展，從而帶動了整個醫藥行業的整體效益穩步上升，市場內部趨于穩定，產業集中性提升。我國醫藥企業的單位數從2009年的6000多家增長至2011年的接近8000家;醫藥企業的利潤總額從八百多億增長至2011年的1400多億。醫藥企業的從業人員也有所增長，2009年，從業人員還平均只有140多萬，短短兩年時間就增長至170多萬，從業人員隨著醫藥企業的發展逐步增多。根據這些數據分析，近兩年的出易方面增長很大，醫藥企業的產業規模相較于前幾年擴大、整個市場上的企業實力均增強。

二、醫藥企業融資及融資中存在的風險

(一)醫藥企業融資我國的經濟環境不同于其他國家的經濟環境，我國是社會主義市場經濟制度，為了適應我國的經濟發展趨勢，各類企業都在努力上市，這樣可以籌集資金并且獲得其他行業技術上的支持，通過集資上市來促進企業的迅速發展。醫藥企業也是眾多企業中的一員，醫藥類企業在如今的經濟和市場要求下急需資金上的支持和先進的技術保障其長足發展。融資上市雖然有眾多好處，但是有較難規避的風險，這些風險當然是對企業的發展有很大的阻礙作用。同時，醫藥企業又不同于其他的企業，醫藥企業在不同的階段可以盈利的能力不一樣，所以也給融資帶來了一定難度。在融資過程中還有一定的風險需要承擔，例如供應資本的一方撤回資金、供應資本的協商問題等。因此，了解醫藥企業融資中存在的高發生率風險，規范融資的過程，對確保企業順利發展起著重要作用。

(二)醫藥企業各發展階段的融資風險整個醫藥企業發展的階段有四個階段分別為研發、推廣、成長和成熟四個階段，首先一種藥物先要由科研機構或者一些醫科研究所研制出來，通過大量的實驗和被試的試用確定藥品的安全性和有效性。在研發出來之后就是推廣階段，在推廣時期一定要做好宣傳工作和試行階段的準備工作;成長和成熟階段就是藥品逐漸走向市場的過程，這兩個階段必須要依靠籌集資金來做好宣傳與使用。至此，一個新型藥品的普及就全部完成了，而由于每個階段的企業它的規模是不一樣的，導致了盈利能力也不盡相同，所以應該為企業發展的每個階段制定一套相應的融資方法以適應不同的融資環境。由于每個階段的融資方式不同，所以企業所面臨的風險更是有所差別，這種情況下醫藥企業應該結合實的情況予以應對措施。

1、研發時期的融資風險。第一階段的研發總是占據了整個醫藥企業的最大比例，研發階段投入的人力物力是最大的，用時是最長的。一個新的藥品的研制必須經過長期的努力和實驗，但伴隨而來的收益也是巨大的。當然，此階段的融資風險相應地增加，這個環節往往特別考驗企業的整體實力，因為其風險特別高，所以研發是否會成功，是否有企業本來的預期效果是不確定的。投資者更是難以判斷是否會在這個階段有自己目標之內的收益，所以大部分投資者都不愿意冒這個風險把自己的資金投資于此階段，所以在生產研發階段的融資是最困難的，但一旦融資了足夠的資金，發展也是最為迅速的。很多投資家在權衡利弊時都會放棄對研發階段的投資，由此研發的大部分融資都是依靠企業本就具有的資金和政府的撥款，導致了研究經費不充足。

2、推廣時期的融資風險。推廣階段不同于之前的研發階段，在推廣期的融資方式與研發時期相差很遠。渡過了研發時期的一大難關，推廣時期的融資較為平緩簡單。醫藥企業的推廣意味著已經研制成功了一種新藥品正努力推廣到市場上去。醫藥企業在研發時期已經掌握了應有的技術和研究能力，投資者會根據這一點來判斷一個醫藥企業是否值得投資，由此投資風險就會變小。投資者在藥品的推廣期若是判斷正確，將會獲得最穩定的利益和收入，相較于研發時期，這個時期是銀行等投資者較長選擇的階段，由于投資者仍然只是少數，大部分醫藥企業此時還是只能選擇風險投資。

3、成長時期的融資風險。醫藥企業過了研發時期和推廣時期，在成長時期的醫藥企業出具生產規模，并且一部分醫藥企業已經初步擴張生產的渠道，在市場中的地位也具有了一定的穩定性，此時醫藥企業要做的就是提高生產力和生產效率，獲得更高的市場地位、樹立一個值得信賴的市場品牌。成長時期的醫藥企業，前景已經逐漸清晰，所以融資環節也會變得相對容易，通常醫藥企業在該階段都采用內部融資與股權融資方式，因醫藥企業本身屬于投資量和回報都比較高等行業，所以內部融資可以保障生產所需資金，同時可留存收益。醫藥企業籌集資金還可以通過擴張股本來實現，進行股權融資。

4、成熟階段的融資風險。到成熟時期，醫藥企業的市場已經開拓完成，進貨與售貨渠道基本上穩定下來。此階段醫藥企業需要做的就是開拓創新，不應該僵化在一個老路子上。創新的一個方面是研發新的產品;另一個方面是管理程序上的創新，整個企業內部應當適時地進行整頓和重新編管。在這個階段醫藥企業的主要資金來源還是銀行等金融機構，因此主要融資方式轉為銀行借款融資，而銀行借款風險與創新能力不足所帶來的風險成為主要額融資風險。

三、風險防范以及對策分析

(一)優化企業的融資結構。一個企業的融資合理分配與否直接影響到了企業的融資風險的大小，醫藥企業應多注重對債券進行的融資，減少對股權進行的融資。一是因為債券融資較為穩定，風險較小;二是因為股票價格受太多因素的影響，收益不穩定且風險較大。適當加大對債券進行的融資，學會利用財政杠桿，擴大財政優勢，把握風險與利益之間的平衡。

(二)提升決策者的判斷能力。一個企業的融資決策者一定要緊跟時代潮流，熟悉最新的各種融資方案。并且熟悉政府的各項政策和市場的最新變化，以確保在最有利的時機進行融資，降低融資風險。為實現這一點，企業決策者必須加強自己的判斷力，自身能力等，以便在短時間內做出最優的企業資金分配決定，保證項目順利實施。

(三)加強風險投資的管理。融資是整個醫藥企業發展過程中的重中之重，加大對風險投資部門的管理力度是發展的必然趨勢，醫藥企業不僅要在這一方面下功夫，而且盡量出臺與市場環境最適應的相關政策，例如鼓勵政策和監督政策，加強對有關部門人員的管理和規劃，避免融資風險影響整個企業的長足發展的最好辦法就是防患于未然。

綜上所述，在現階段，醫藥類企業的融資上市還存在許多不可避免的風險，其中一方面是融資行為本身帶來的風險;另一個方面由于醫藥類企業對于整個社會來說是性質特殊，是和人民利益相關的產業，融資風險進一步加大。綜上所述，企業應當詳細分析融資過程中可能會遇到的風險和問題，運用相關政策制定合理的解決方案，盡可能規避已知風險，發現未知風險。

【參考文獻】

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作者：管錦生 單位：九州通金合(遼寧)藥業有限公司