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一、上市公司衍生金融工具會計信息披露現狀分析

（一）衍生金融工具披露模式在傳統的會計理論中衍生金融工具因不符合“資產”、“負債”的確認條件在財務報表內不予確認，只能把它作為一種表外事項，在報表附注中進行說明，這些表外項目將會給報告使用者造成隱藏的潛在的風險，影響其做出正確的經濟決策，損害其經濟利益。從表（3）統計情況來看，2007年、2008年有87.5%的上市公司將衍生金融工具作為表內項目在財務報表內進行列示說明，而12.5%的上市公司（愛建股份、安信信托、中信證券、中國中期、山西證券）選擇表外披露的的披露模式。2009年、2010年中信證券轉變披露模式，將衍生金融工具列為表內項目。2011年安信信托也在資產負債表增設衍生金融工具科目，有92.5%的上市公司選擇表內披露模式。

（二）衍生金融工具會計確認與計量披露據統計有47.5%的上市公司在財務報表的附注“重要會計政策及會計估計”中有對衍生金融工具進行單獨披露說明。衍生金融工具初始以衍生交易合同簽訂當日的公允價值進行確認，并以其公允價值進行后續計量。公允價值為正數的衍生金融工具確認為一項資產，公允價值為負數的確認為一項負債。而其他52.5%的上市公司將衍生金融工具歸為金融工具進行統一說明。在初始確認時，金融資產及金融負債均以公允價值計量，對于以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債，相關交易費用直接計入當期損益。

（三）衍生金融工具種類披露衍生金融工具的種類根據交易的目的、特點、基礎金融產品的不同，其分類也各不相同。根據其自身交易的方法與特點，可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類；根據基礎金融工具的種類不同，可以劃分為股權類衍生金融工具、貨幣類衍生金融工具和利率類衍生金融工具三種；根據交易場所的不同劃分，可以分為場內交易的衍生金融工具和場外交易的衍生金融工具。從表（4）可見，2007年、2008年有45%的上市公司有對其持有的衍生金融工具進行種類的分類說明。2010年、2011年比例維持在50%，增長幅度較小。而在進行分類說明的保險金融業中83.3%的公司是上市銀行。相對而言，證券類、保險類等對衍生金融工具的分類說明披露較少。

（四）衍生金融工具持有及發行目的披露我國上市銀行持有或發行的衍生金融工具的主要目的是投機避險和套期保值。從表（5）可見，2007年至2011年僅27.5%的上市公司對其持有或發行衍生金融工具的目的進行說明，披露的比例較低。而進行說明的上市公司全部都是上市銀行。證券類、保險類等對持有發行的目的未進行披露。對衍生金融工具持有或發行目的的說明，有助于信息使用者清晰地知曉公司持有衍生金融工具的意圖，從而幫助其找到關注的重要部分，作出正確的投資決策。

（五）衍生金融工具披露形式衍生金融工具的披露形式可分為貨幣性與非貨幣性。貨幣性是指以準確的數據表現衍生金融工具合同/名義金額、公允價值及其變動情況，主要披露在“財務報表主要項目注釋”。而非貨幣性是指以文字的形式來說明衍生金融工具的確認與計量，公允價值及其變動等情況，主要披露在“重要會計政策和會計估計”。本文剔除2007年至2011年我國上市公司不進行衍生金融工具披露的企業進行統計說明。從表（6）可見，我國上市公司對衍生金融工具的信息披露還是比較充分的，注重的披露形式是貨幣性與非貨幣性結合披露的方式。2007年、2008年有70%的上市公司有對衍生金融工具進行信息披露。2009年增長至72.5%，而2010年、2011年上升至77.5%，只有9家上市公司未對衍生金融工具采取任何形式的信息披露。

（六）衍生金融工具信息披露格式由于我國對衍生金融工具信息披露尚不完善，還沒有相關的制度和規范性文件明確提出對衍生金融工具披露的格式要求，導致我國上市公司對衍生金融工具的信息披露比較零散，形式多樣，格式不一等現象。從表（7）可見，超過57.5%的上市公司會選擇在“主要會計政策和會計估計”、“財務報表項目注釋（附注）”中對衍生金融工具進行信息披露“。主要會計政策和會計估計”披露的重點是衍生金融工具的初始確認與計量、損益變動、終止確認等情況的說明。而“財務報表項目注釋（附注）”披露的重點是通過列示“衍生金融工具明細表”對持有的衍生金融工具的名義價值公允價值，與上期的變動等情況進行解釋說明。還有一些上市公司為了更全面的剖析衍生金融工具投資情況，使信息使用者更全面的了解衍生金融工具，會選擇列示衍生品投資情況表，變動超過30%以上項目及原因分析表。

（七）衍生金融工具信息披露質量公允價值作為反映衍生金融工具的重要指標，風險管理活動作為管理和監控企業風險的重要工具，其計量的準確度和披露的完整性影響衍生金融工具會計信息披露的質量。（1）公允價值的計量與披露。公允價值作為反映衍生金融工具的重要指標，公允價值能夠充分反映具有不確定性和風險的資產和負債的現時價值，能夠更準確地預測未來現金流量的金額、時間和不確定性。當計量屬性由歷史成本過渡到公允價值時，對會計信息質量本身有正面的效應。但是在金融保險業上市公司對公允價值的確定方法并不一致。衍生金融工具運用的公允價值分三個層次：第一層次采用相同資產或負債在活躍市場上的報價計量。第二層次使用估值技術計量，直接或間接的全部使用除第一層級中的資產或負債的市場報價外的其他可觀察參數。第三層次使用任何非基于可觀察市場數據的參數。從表（8）可見，我國金融保險業上市公司對公允價值的確定方法都做了具體的說明，確定方法集中表現為第二種類型的公允價值確定方法，2007年至2011年有55%以上的上市公司選擇該種確定方法。而第三種確定方法所占比例相對較少，但近年來情況好轉，所占比例增長至20%。公允價值的披露主要是公允價值的層級披露，但是本文通過統計2007年至2011年我國金融保險業上市公司的公允價值層級披露情況不容樂觀，僅有11家上市銀行根據金融工具的類別披露公允價值的層級信息。（2）風險管理政策。風險管理政策主要披露本公司所承擔的風險，以及對風險的管理和監控，特別是在衍生金融工具使用方面所面臨的主要風險。上市公司風險因素披露存在“避重就輕”的傾向問題，再加之風險監測的技術和方法的局限性，使得信息使用者有理由質疑其披露的質量的可靠性和真實性。風險管理政策的制訂，能使信息使用者更好的辨別和分析企業面臨的風險，從而提高信息披露的質量。這里的風險主要包括：信用風險；市場風險，即可觀察到的市場經濟參數影響的敞口，如利率、匯率和股票市場的波動；流動性風險，即在負債到期時沒有足夠資金支付，或者在持續經營的條件下，無法從市場上以可接受的合理價格借入無需擔保或甚至有擔保的資金以滿足現有和預期的付款承諾；操作風險，即因未遵循系統及程序或因欺詐而產生之經濟或名譽損失。從表（9）可見，我國金融保險業上市公司對風險管理信息披露總體還是樂觀的。大多數上市公司分別從信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險、資本管理等方面為切入點，對衍生金融工具進行定性、定量的披露。但以文字的描述性披露為主，對具體的數據分析稍有欠缺。2007年至2011年以來，對風險管理政策方面的內容披露情況有所好轉，披露的程度也在逐漸加強。

（八）衍生金融工具信息披露及時性信息披露的及時與否將直接影響報表使用者獲取信息的有用性，從而影響投資者做出正確的經濟決策。而證券市場是一個動態運作的過程，衍生金融工具作為特殊的交易產品，其本身具有不穩定的特點，所以及時披露信息非常重要。從表（10）可見，我國金融保險業上市公司的年報公布時間比較晚，比較集中在每年的3、4月份公布，而從2007年至2011年年報的公布時間來看，時間的跨度并不穩定，也沒有明顯縮短的痕跡，不利于信息使用者及時獲取所需信息，降低了信息的有用性。

二、上市公司衍生金融工具會計信息披露完善對策

（一）規范信息披露制度在借鑒國際會計準則的基礎上，充分考慮我國經濟市場的發展情況，根據我國財政部2006年頒布的企業會計準則，針對我國上市公司衍生金融工具的特點，制訂一套完整、全面、可操作性強的規范體系，規范衍生金融工具信息披露，提高衍生金融工具信息披露質量，并隨著衍生金融工具的不斷創新和發展，豐富修改現行的會計準則，從而規范會計核算，降低會計處理的風險，增強財務報告的規范性。對于現有準則下的財務報表進行改進，可以從資產負債表、利潤表、現金流量表三張報表出發，衍生金融工具的信息披露的透明化，有利于信息使用者更全面，直觀地了解衍生金融工具對企業的財務狀況，經營成果以及現金流量的影響。（1）資產負債表的改進。在現有資產負債表的基礎上，可以單獨列示“衍生金融資產”“，衍生金融負債”科目，反映衍生金融工具的使用情況。另外，按照會計謹慎性的原則，根據風險程度的高低，按一定的風險系數可以適當的提取“衍生金融工具風險準備金”科目，作為衍生金融資產的抵減項目來列示。（2）利潤表的改進。為了直觀說明衍生金融工具所產生的收益和損失，可以在利潤表中“投資收益”下設置“衍生金融工具損益”科目，反映衍生金融工具給企業帶來的收益和損失情況。（3）現金流量表的改進。可以將衍生金融工具帶來的現金流量情況歸入“投資活動產生的現金流量”中，在現金流入中增設“衍生金融工具交易現金流量”，用來反映衍生金融工具交易活動產生的現金流入與現金流出相抵帶來的凈流量。

（二）統一信息披露模式基于我國衍生金融工具的發展現狀，上市公司要采用強制性披露和自愿性披露相結合的披露模式。衍生金融工具信息除了在表內進行強制披露外，在財務報表附注表外披露中還要加以補充，自愿進行披露，在“會計數據和業務摘要”中披露報告期末持有衍生金融工具情況，同時在“財務報表重要項目注釋”中增設衍生金融工具的披露。通過列示“衍生金融工具損益明細表”直觀地反映其本年增減變動和損益情況“。衍生金融工具損益明細表”需要詳細說明上市公司所在市場的每類衍生金融工具的有關情況，可以按其種類、發行或持有目的，發生日期、到期日期、名義金額、公允價值、公允價值的變動等情況進行分類說明，必要時可以通過文字說明。在“其他重要事項”中披露衍生金融工具所反映的異常波動情況，提醒信息使用者關注其可能帶來的潛在風險，使其對衍生金融工具面臨的風險作出合理的判斷和評價。

（三）確立公允價值計量操作標準公允價值作為反映衍生金融工具的重要指標，其相關性和可靠性直接影響信息的真實性。制訂詳細、規范的計量體系和披露政策至關重要。在確定公允價值時，估值技術是關鍵因素。在運用估值技術時，常規的復核和審批程序對估值技術所采用的假設和市場預期進行評估，包括檢查模型的假設條件和定價因素，以及各期間運用估值技術的一致性。盡管目前我國的相關準則中關于公允價值的規定非常多，在解決估計技術上嘗試與國際標準接軌，但是由于我國本身的市場環境還不夠成熟，完全照搬國際和美國的標準很難行之有效，這就需要財政部會計準則委員會對目前的公允價值計量體系從定性和定量兩方面結合考慮制定明確的標準，進一步規范實務操作，降低會計人員的主觀性。

（四）建立完善的風險管理政策衍生金融工具作為企業投機和避險的工具，能否有效的發揮衍生金融工具的作用，這就要求企業能夠詳細披露其所面臨的各種風險，從而幫助企業及時有效的采取一定的風險管理措施來加以防范。企業一方面應建立健全內部控制體系，另一方面完善風險管理制度。在進行市場風險披露時，利用敏感性分析、利率重定價敞口分析及外匯風險集中度分析作為監控市場風險管理的主要工具。在進行信用風險披露時，上市公司應該利用最大信用風險敞口，選擇收取保證金等方式來緩釋；而在進行流動性風險的管理時，公司應該采用以凈額交割、以全額交割等形式來詮釋。另外，除了定性的解釋外，上市公司應該利用數據說明各種風險下其公允價值的變動情況，以及風險狀況。最后，上市公司還應該制定風險管理政策以辨別和分析企業面臨的風險，設定適當的風險可接受水平來監控風險水平。

（五）探索建立財務實時報告制度由于衍生金融工具具有瞬息萬變的特點，信息使用者對其信息的時效性要求也會提高。因此建立財務適時報告制度將會成為一種發展趨勢。實施衍生金融工具網絡財務報告主要考慮的是時間因素，由于衍生金融工具的價值波動幅度較大，如何在第一時間向會計報表使用者提供衍生金融工具價值波動信息更顯重要性。通過網絡技術實時提供財務報告，及時披露衍生金融工具會計信息，不僅能夠提高衍生金融工具會計信息披露的質量和透明度，而且也有利于信息使用者能夠及時作出相關的經濟決策，提高信息的有用性，切實滿足廣大利益相關者對信息“決策有用性”的要求。

作者：孫玉軍單位：浙江農林大學暨陽學院