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我國社保基金投資收益率波動較大且年均回報率較低，數據顯示我國社保基金年均投資收益率更是僅為8.98％，隨著人口老齡化加劇，社保基金必然面臨越來越大的保值、增值的壓力，這就需要對社保基金進行有效的投資管理，提高社保基金投資收益，防范投資風險，保證社會保障體系的平穩運行。

一、社保基金投資面臨的風險目前我國社保基金投資面臨的風險既有系統風險，也有非系統風險，這種兩種風險雖然形成原因不同，但是對我國社保基金投資的安全性造成了不同程度的沖擊，目前我國社保基金投資風險主要存在以下幾個方面：

1.投資渠道單一。投資渠道的單一無法保證在既定收益的前提下實現風險的最低。社保基金現有投資渠道主要有：銀行存款、債券、股票、實業投資、股權投資等。社保基金的投資渠道看起來很多，但是我國社保基金的實際投資組合貌似安全，但是其實不然，主要原因在于：銀行存款的投資收益率收益低，無法抵御通貨膨脹；債券市場主要是購買國債，收益不但不高還有可能面臨通脹風險；股票市場收益率雖高，但是有投資比例限制且不安全。因此社保基金投資渠道亟待拓展，產業基金、股權投資基金、股指期貨等新的金融工具是社保基金投資的方向。

2.投資組合失衡。投資組合的失衡主要表現在以下兩個方面：一是銀行存款和債券投資比例過高，銀行存款和政府債券固然可以降低投資風險，但是社保基金投資是要求一定收益的。僅僅靠投資于銀行存款和政府債券并不能滿足投資的收益要求。二是股票投資比例較低，股票是投資風險比較高的一種金融工具，其風險主要表現在股票價格不穩定和股利收益不確定。三是境內外投資比例失衡，目前我國社保基金境外投資比例較低，其占社保基金的比例不超過10%，且大部分境外投資局限于港股市場。四是委托投資比例過低，目前我國社保基金的委托投資比例較低。

3.投資監管缺位。安全收回本金是投資活動最基本的要求。目前我國社保基金投資監管體系缺少一個對社保基金整體監管的權力責任中心，極易出現監管漏洞，出現多頭管理，一旦出現問題各部門相互推諉扯皮，從而會影響到社保基金整體運行的效率；而且社保基金監管的各部門都是相對獨立的部門，相互之間監管信息的交流傳遞成本會較高，這也客觀上增加了投資風險。

二、社保基金投資風險控制策略

1.拓展投資渠道。投資渠道拓展的主要方法就是進行金融創新，金融創新可以降低社保基金的投資風險，因此我國應盡快推進金融創新，在保證收益的同時最大限度的降低社保基金的投資風險。目前我國社保基金還沒有投資，但是在將來可以進行投資的金融工具是股指期貨和住房抵押貸款。目前我國的股市只能單向做多，還不能通過融資融券做空。在資本市場發展的初始階段采用這樣一種制度可以避免一些風險，但是沒有股指期貨的資本市場還不能算是一個完備的資本市場，缺乏股指期貨必然對投資風險的防控產生漏洞，目前我國推出股指期貨的基本條件已經具備，預計不久的將來就會推出股指期貨。在住房抵押貸款方面，隨著中國城市化進程的不斷推進，大量農村人口進入城市，因此城鎮居民對住宅的需求將在相當長的時期內將保持剛性增長，房地產業作為國民經濟支柱產業的地位在短期內不會改變，房地產長期內需要大量資金支持的狀況也不會改變，這必將帶動房地產金融業的蓬勃發展。事實上社保基金投資于住地產房金融產品與直接投資房地產相比風險要小得多，因此在很多國家房地產金融產品一直都是社保基金的重要投資工具。

2.優化投資組合。利用投資組合來防控社保基金投資資本市場的風險，已經成為各國社保基金投資機構的共識。要改變目前我國社保基金主要投資于政府債券以及銀行存款的現狀，大幅度提高股票投資的比例，通過科學的調整各種投資工具的比例最大限度的降低投資風險。盡管我國的股票市場還不完善，從全球范圍內來看資本市場長期發展趨勢是上升的，短期內股票市場可能會有下跌的風險波動，但正如經濟發展的總體趨勢上升一樣，股票市場長遠來看也是上升的，隨著我國股市的完善我國股市收益率與國債、銀行存款之間的差距將進一步擴大，如果將社會保障基金僅僅投資國債和銀行存款，過低的收益率無法抵御通貨膨脹帶來的風險，而社保基金一定程度的參與股票市場，既可以享受經濟發展的成果，同時又可以避免通貨膨脹所帶來的風險。

3.加強政府監管。我國社保基金管理的具體情況適合集中監管的模式，這就需盡快建立一個獨立的職能機構，專門負責對社保基金投資的運作進行全面監管。目前我國社保基金的投資采取的依然是嚴格的限量監管，這種監管模式已經逐漸與我國的具體國情是不相適應。雖然當前我國的經濟發展，資本市場以及相關法律制度還存在一些問題。但是隨著法律法規的完善，由嚴格的限量監管向審慎性監管轉變已是必然。審慎監管強調基金管理者對基金管理的透明度和基金持有人的誠信的審查；要求投資多樣化，避免風險過于集中；鼓勵競爭，防止基金管理者利用社保基金進行非許可業務；國家以嚴格的法律法規對基金管理者進行制約，基金管理者必須定期并向監管當局提交基金投資報告，以保證社保基金的平穩運行和有效的保值增值。社保基金是我國居民的養命錢，社保基金的投資安全能否得到有效地保證將直接關系到這筆錢能否實現有效地增值。與發達國家相比，我國社保基金的投資還處于一個起步與探索階段，無論是在投資理念上還是在投資實踐中都還存在很多問題。但是隨著我國對社保基金投資的不斷實踐，同時隨著投資渠道的不斷拓展、投資結構的不斷優化以及投資監管的不斷完善，我國社保基金投資風險的控制水平將會得到一個質的提升。