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【摘要】隨著基本養老保險基金委托投資政策的落實，各省、自治區、直轄市可以根據相關法律規定，預留一部分支付費用后確定投資額度，委托給國務院授權的機構進行投資運營。但隨著委托投資金額的不斷擴大，全國社會保障基金理事的工作會將面臨巨大挑戰。因此，需要各省、自治區、直轄市建立具有地方特色的基本養老保險基金投資管理人篩選機制。

【關鍵詞】基本養老保險基金；投資管理人；篩選機制

2015年8月國務院了《基本養老保險基金投資管理辦法》后，直到2017年各省份才開始進行基本養老保險委托投資。目前，各省份的基本養老保險委托投資只局限于委托給全國社會保障基金理事會進行投資，截止到2018年2月已經有10個省、直轄市與全國社會保障基金理事會簽訂了委托投資合同，委托投資金額達到4400億元。由此可見，全國基本養老保險基金委托投資正處于初步成長時期，制度結構還未能形成，運作程序也在不斷摸索當中，各省、直轄市、自治區在投資管理人篩選方面存在一定缺陷。因此，各省、直轄市、自治區可以嘗試建立具有地方特色的基本養老保險基金投資管理人篩選機制。

一、基本思路

2017年，全國社會保障基金理事會基本養老保險基金投資收益為87.83億元，投資收益率5.23%，基本養老保險基金累計投資收益額為88.19億元，側面說明全國社會保障基金理事會選擇的投資管理人是非常優秀的。目前，各省、自治區、直轄市主要是將基本養老金委托給全國社會保障基金理事會進行投資，由全國社保基金理事會負責篩選投資管理人。在篩選前，全國社會保障基金理事會“基本養老保險基金投資管理機構評審公告”，詳細給出了投資管理人申請條件、申請時間、注意事項以及后續工作安排，同時聘請各種專家、相關部門代表以及監督人員建立專家委員會進行評估與篩選；設立投資決策委員會決策基金投資。各省、自治區、直轄市在建立投資管理人篩選機制時，可以參照全國社會保障基金理事會篩選方法建立自己的篩選機制，或者選擇全國社會保障基金理事會選擇的投資管理人。

二、篩選機制建立

首先，各省、自治區、直轄市要設立專門的機構，負責基本養老保險基金的投資運營工作。該機構下屬應當設立基本養老基金投資管理部門、專家評審部門、風險評審部門，決策部門，監督部門等主要部門，細化基本養老保險基金委托投資的細節，做到基本養老保險基金委托投資各環節專事專辦，各部門之間形成相互制約、相互監督的局面，確保基本養老保險基金委托投資運營的公開與透明。其中，專家評審部門是篩選合格投資管理人的重要部門，是提高篩選工作質量和透明度的關鍵。其次，形成規范化的投資管理人篩選流程，從篩選公告的，直到篩選結果的公布，明確每一個階段的具體工作內容。規范化的投資管理人篩選流程主要包括篩選公告的公布、投資管理人提交申請材料、專門機構受理申請材料、專家篩選與評估、決策部門決策、公布篩選結果、監管部門備案。各省、自治區、直轄市在篩選投資管理人時，只有符合上述流程篩選出的投資管理人才是符合規定的。各省、自治區、直轄市將上述流程落實到實處，有意向申請的各類投資管理人在篩選公告規定的時間范圍內，提交申請材料并送至專門的受理機構。投資管理人在準備申請材料時，做到材料真實，一旦發現投資管理人存在提供虛假材料的現象，各省、自治區、直轄市應當立即與其投資管理人終止委托投資合同，情節嚴重的可以直接禁止該投資管理人從事基本養老保險基金的委托投資管理。最后，對投資管理人的篩選與評估則是基本養老保險基金投資管理人篩選機制的核心環節。影響基本養老保險基金投資管理人篩選的因素有許多。例如，投資管理人是否具有投資全國社會保障基金的經驗，投資業績與經營情況等。各省、自治區、直轄市建立投資管理人篩選機制初期，可以將具有投資管理全國社會保障基金經驗的投資管理人作為首要參考，隨著篩選機制逐漸走向成熟，篩選范圍逐漸變大。綜合性的考察就需要照顧到多個角度，例如投資管理人產品選擇能力、投資管理人團隊人員、投資管理人的投資理念；或者投資管理人過去的收益率、風險規避情況等，爭取在多個角度對投資管理人做出在客觀的評價，為基本養老保險基金篩選出最優質的投資管理人。在實際應用過程中，可以選擇幾項內容作為重點考察項目，其他內容作為次要考察項目，當重點考察項目評估結果相同時，則對比次要考察項目。另外，對投資管理人的篩選應當通過專家篩選與評估，專家包括專門機構內部人員、機構外部聘請的相關專家、基本養老金參保人員代表、監督部門相關人員，為基本養老保險基金投資管理人的篩選提供可靠的建議并作出最優決策，確保基本養老保險投資運營收益率。投資管理人篩選工作不是一次性工作，其委托投資管理權可能隨其業務能力的變化發生改變。各地區應與合規的投資管理人簽訂委托投資管理合同，期限一般為3年，每滿一年就對投資管理人進行評估與排名，對于處在末尾的投資管理人，解除投資管理合同或減少委托投資基金數額。對于存在違規的投資管理人，通過臨時評估會議，評估違規程度并給出評估結果。

三、結語

目前，各省、自治區、直轄市在與全國社會保障基金理事會簽訂委托投資的基礎之上，應當逐漸嘗試自行篩選投資管理人，建立符合自身情況的投資管理人篩選機制。對于全國社會保障基金理事會來說，這是減輕自身壓力完善基本養老保險基金投資行為；對于各省、自治區、直轄市來說，這是開拓基本養老保險基金投資渠道的重要方式。眾所周知，我國人口基數大，人口老齡化情況嚴重，基本養老保險基金保值增值已然成為重中之重。因此，不妨擴大各省、自治區、直轄市對基本養老保險基金的投資管理權力，建立符合地區特征的投資管理人篩選機制，擴大投資管理人的篩選范圍，為投資管理人提供公平競爭的機會，促進養老保險制度的可持續發展。

參考文獻：

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作者：張月 單位：河北大學