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摘要：

信用風險是授信人因未能履約對交易中的一方帶來損失的可能性。如何規(guī)避信用風險、最大限度的獲得收益，是有效使用“信用”的精髓。本文主要在分析信用風險和信用風險管理的基礎上，指出信用風險管理如何給企業(yè)的財務活動帶來盈余，并提出了通過加強財務管理以規(guī)避信用風險的措施。

關鍵詞：

信用；信用風險；財務管理

從金融史上已經(jīng)出現(xiàn)過的金融危機可以知道，金融危機下，無論是曾經(jīng)多么風光無限的企業(yè)，即使擁有上千億美元的資產(chǎn)，在金融危機到來之時也不堪一擊。這些企業(yè)最終的風險都集中在財務層面，突出表現(xiàn)為信用危機，從而使得企業(yè)的信用風險集中爆發(fā)。加強企業(yè)信用風險管理，有效利用財務杠杠，是企業(yè)從危機中存活的出路。

一、信用風險與信用風險管理

信用風險可以分為銀行信用風險和商業(yè)信用風險兩種。銀行信用風險，從狹義上講就是到期無法償還金融機構(gòu)借款的風險，商業(yè)信用風險最主要的表現(xiàn)為客戶在債務到期后不具備還款能力。總體來看，信用風險主要跟以下因素相關：一是經(jīng)濟周期性。往往在經(jīng)濟下行階段，企業(yè)贏利情況總體惡化，信用風險增加；二是信息不對稱導致的道德風險。信用風險從其表現(xiàn)形式來看，主要表現(xiàn)為以下特征：一是不以人意志為轉(zhuǎn)移的客觀性；二是從個體信用判斷整體信用紊亂的傳遞性；三是在一定程度上可以進行控制的可控性；四是具有經(jīng)濟周期性。信用風險管理是針對信用風險進行的管理活動。企業(yè)可以通過制定信用管理政策，對授信和收回應收賬款等交易環(huán)節(jié)進行全面監(jiān)督，有效控制客戶信用風險，實現(xiàn)利潤最大化。信用風險管理，一般包括事前調(diào)查、事中監(jiān)督和事后調(diào)整三個階段。在事前調(diào)查階段，一般通過企業(yè)征信和信用等級評價等手段對客戶進行分類，建立客戶檔案信息，明確客戶類型，在交易之前規(guī)避與高風險客戶發(fā)生交易往來；事中監(jiān)督是指企業(yè)建立客戶信用的跟蹤機制，防范客戶因經(jīng)營狀況變化導致的風險異動，影響到企業(yè)的正常還款能力；事后調(diào)整是指企業(yè)定期對客戶進行再評價，根據(jù)實際情況適當調(diào)整客戶分類，使其與客戶的風險能力相匹配。信用風險既有復雜性的特點，同時也很隱蔽，它是隱性和間接的財務風險，既不同于籌資風險和投資風險會產(chǎn)生直觀的交易損失，也不同于經(jīng)營風險和流動性風險給企業(yè)帶來的經(jīng)營困難，信用風險存在于企業(yè)財務鏈條的每一環(huán)節(jié)，關注的重點是交易雙方的履約行為，從而表現(xiàn)為隱性和間接性。因此，信作者簡介：張琛，中央財經(jīng)大學會計學院在讀博士生，研究方向為會計理論與方法。用風險與傳統(tǒng)的財務風險互為一體，難以完全區(qū)分，如不加以妥善管理，很可能會給企業(yè)帶來沉重的打擊，次貸危機引發(fā)的金融危機中不乏典型的例子。因此，企業(yè)在日常經(jīng)營和戰(zhàn)略發(fā)展過程中應時刻高度重視對信用風險的管理，建立符合自身長遠發(fā)展目標的信用風險管理體系。完備和高效的信用風險管理機制不但能夠減少企業(yè)財務風險，防范和減少由外部環(huán)境變化帶來的損失，還將提升企業(yè)整體的經(jīng)營管理規(guī)范水平，提高核心競爭力，以利于企業(yè)的穩(wěn)定和長期健康發(fā)展。

二、信用風險管理帶來企業(yè)的財務盈余

良好的信用風險管理有助于企業(yè)獲得財務盈余，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

（一）保持企業(yè)持續(xù)增長持續(xù)穩(wěn)定的銷售增長是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件。信用銷售的好處在于，企業(yè)通過讓渡客戶部分的貨幣時間價值，擴大市場占有率，增加客戶群體。當然，信用銷售本身存在一定風險，盲目的信用銷售可能短期內(nèi)給企業(yè)會帶來一定的增長，但從長遠來看，企業(yè)無法保持穩(wěn)定的收入。如果企業(yè)引入信用風險管理機制，就能夠在擴大銷售的同時，有效控制信用風險，從而使企業(yè)保持持續(xù)增長。當前，國內(nèi)實體經(jīng)濟呈萎靡態(tài)勢，需求不旺導致訂單減少，企業(yè)熱切希望能通過信用銷售政策維持銷售。客戶付款能力減弱后，信用風險直線上升，大大超出企業(yè)的實際承受能力。在這種情況下，企業(yè)如果選擇與第三方專業(yè)機構(gòu)合作，借助其專業(yè)的風險評估和專業(yè)能力，可以幫助客戶在保持企業(yè)持續(xù)增長的同時，得到相應的風險補償，從容應對經(jīng)濟周期帶來的危機。

（二）保障企業(yè)順利回款，降低企業(yè)壞賬信用銷售目前已經(jīng)成為我國企業(yè)主流的銷售方式之一。信用銷售的劣勢在于：一旦出現(xiàn)逾期或者應收賬款長期掛賬的情況，企業(yè)的呆壞賬將直線上升。根據(jù)銀監(jiān)會披露的年報公開信息，我國銀行業(yè)2015年的不良率接近2%。企業(yè)的應收賬款規(guī)模增大，回收速度放緩，資產(chǎn)流動性降低，其擴大再生產(chǎn)的能力無疑將受到限制。而企業(yè)通過信用風險管理控制并降低呆壞賬率則有較大的發(fā)展空間。企業(yè)可以通過建立內(nèi)部信用風險管理體系來實現(xiàn)對應收賬款的有效管理，對應收賬款進行全面管理和良好催收，將呆壞賬控制在目標范圍內(nèi)；當企業(yè)生產(chǎn)擴大、應收賬款余額增加時，可能憑一己之力難以對大量應收賬款進行有效控制和管理，這時可以選擇引入專業(yè)的風險管理和風險咨詢機構(gòu)，通過共擔風險的方式，將部分信用風險轉(zhuǎn)移到第三方，進而將公司回收應收賬款的概率控制在理想的區(qū)間，保障企業(yè)收支安全。

（三）帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流量企業(yè)通過高效的信用風險管理，能夠多渠道的獲取現(xiàn)金流，從而為企業(yè)經(jīng)營和籌資服務。一方面，通過信用銷售和應收賬款管理，能大大提升公司業(yè)績、擴大業(yè)務規(guī)模、獲得市場和穩(wěn)定增長的業(yè)務收入，帶來經(jīng)營性現(xiàn)金流入；另一方面，可以通過將應收賬款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給第三方進行融資，提前獲得貨款資金，給公司增加籌資性現(xiàn)金流入。

（四）優(yōu)化財務報表根據(jù)以上論述，企業(yè)優(yōu)秀的信用風險管理能夠從銷售、融資、風險控制等方面給自身帶來效益，同時，也必將有效地改善企業(yè)財務結(jié)構(gòu)，優(yōu)化報表信息。應收賬款是企業(yè)資產(chǎn)類賬戶的主要科目，該科目的質(zhì)量高低即資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的快慢直接影響到企業(yè)流動性和短期償債能力的好壞。保證應收賬款正常及時的回款，并通過應收賬款融資提前獲得資金，可以提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，提升企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。另外，銷售收入是企業(yè)營業(yè)利潤的主要來源，直接體現(xiàn)著企業(yè)的成長性和發(fā)展?jié)摿Γ亲钪饕呢攧罩笜酥弧Ｆ髽I(yè)保持持續(xù)穩(wěn)定的收入增長，不但能夠帶來資產(chǎn)的積累，同時，也為企業(yè)擴大再生產(chǎn)、擴大企業(yè)規(guī)模奠定良好的基礎。

三、如何通過財務管理規(guī)避信用風險

（一）規(guī)范會計核算,強化監(jiān)督審計職能信用風險計量建立在可靠的財務數(shù)據(jù)基礎之上，因此，財務報告的可靠性和相關性在量化信用風險方面就體現(xiàn)得尤為重要。這要求企業(yè)務必重視財務信息披露和會計核算工作，重視專業(yè)人員的學習和培訓，建設和培養(yǎng)一支專業(yè)素養(yǎng)強、職業(yè)道德高的專業(yè)人才隊伍。同時，建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，提升內(nèi)控水平，根據(jù)實際情況完善和再造企業(yè)財務流程，加強內(nèi)部監(jiān)督和審計，聘請具有良好聲譽的會計師事務所對企業(yè)的財務報告進行年度審計，最大限度的保障企業(yè)對外公開的財務數(shù)據(jù)的全面性、真實性、可信性。

（二）有效利用大數(shù)據(jù)，拓寬信用風險管理工具大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展和運用正在成為當下社會的趨勢，這也為風險監(jiān)控電子化和信息化創(chuàng)造了有利條件。一方面，客戶交易行為的日積月累形成了海量數(shù)據(jù)庫，通過數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)可從數(shù)據(jù)庫中識別信用風險管理過程中所需的關鍵信息，進一步提升數(shù)據(jù)的利用效率。另一方面，大量的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)信息廣泛存在于互聯(lián)網(wǎng)、電子商務等媒介，整合數(shù)據(jù)信息，打破數(shù)據(jù)邊界，降低信息的不對稱程度，能夠使企業(yè)對客戶行為進行全方位的跟蹤評估，從而深度的挖掘客戶，實時更新客戶信息，合理確定客戶的信用等級。此外，為了規(guī)避企業(yè)的信用風險，企業(yè)還有多種金融工具可供選擇。如專業(yè)的評估服務能使企業(yè)快速獲得客戶的財務及經(jīng)營類信息，避免個別高風險可能性的交易；專業(yè)的追收機構(gòu)有一定的催收專業(yè)能力和信息搜集能力，可以有效促進信用銷售資金的及時回籠，防范由應收賬款逾期導致的現(xiàn)金流斷裂風險；保理等業(yè)務可以一定程度上解決企業(yè)解決融資難的問題，防范因信用銷售導致的現(xiàn)金短缺，影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。

（三）樹立誠信觀念,堵塞票據(jù)管理漏洞稅務的信用風險也是信用風險的一部分。這部分信用的缺失除了與市場主體自身的法律知識匱乏和信用意識薄弱密切相關外，票據(jù)的管理手段不嚴，也為此種信用缺失現(xiàn)象的產(chǎn)生提供了環(huán)境。所以,治理稅務失信現(xiàn)象的根本，不僅需要加強稅務法制的建設和宣傳，還要加大依法懲處失信行為的力度,同時，加快票據(jù)的電子化管理，在全面實行財務電算化核算的基礎上，實現(xiàn)電子網(wǎng)絡系統(tǒng)的無縫連接，實現(xiàn)銀行數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)和票據(jù)行為的實時監(jiān)控和對接，完善對票據(jù)市場的全面升級管理，堵塞管理漏洞，進而服務于信用風險管理。

（四）加強企業(yè)內(nèi)部控制，完善法人治理結(jié)構(gòu)財務信息不對稱會導致信用風險的產(chǎn)生，企業(yè)加強內(nèi)部控制建設，建立現(xiàn)代企業(yè)機制，完善公司治理，定期或不定期對公司制度履行進行監(jiān)督，將會大大降低財務信息不對稱的程度，從而保證信用風險計量和分析完全以透明和對稱的財務信息為基礎，達到有效規(guī)避信用風險的目標。信用在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中是一把雙刃劍，它的存在和發(fā)展使得信用關系在各交易主體之間不斷發(fā)展和壯大。一方面，信用能提供交易便利，帶給交易各方雙贏的局面，甚至是高額的回報，促進經(jīng)濟和金融的發(fā)展；另一方面，信用的擴大甚至失控也會給社會帶來損失，甚至導致公司破產(chǎn)或更大的經(jīng)濟金融危機，降低了帕累托效率。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融和大數(shù)據(jù)信息時代的來臨，現(xiàn)代社會對于如何進行信用風險管理有了更多的選擇和工具，相對于西方社會，我國的征信體系不完善，信用市場不健全，信用風險管理的水平和金融工具運用都處在一個發(fā)展的階段，但是有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＲ虼耍畲笙薅鹊墨@取信用收益，合理管理好信用風險，使其利于我國金融體系的穩(wěn)定發(fā)展，促進我國國民經(jīng)濟的健康發(fā)展仍將具有廣泛的研究前景。

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作者：張琛 單位：中央財經(jīng)大學會計學院