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一、企業價值最大化特點分析

我國現代企業制度的發展，有著特殊的歷程，這也決定了企業價值最大化必須符合我國國情和社會主義市場經濟的發展。和其他國家的企業相比，我國企業更注重職工的權益，更注重創造、累積社會財富，更注重各方利益的協調、一致，還注重全社會的共同富裕。所以，企業價值的最大化明顯要比其他財務目標、管理目標要優越。企業價值最大化的具體特點，表現在以下五個方面：一是企業各相關主體的利益都能得到滿足；二是更好促進企業發展，不僅能實現企業短期、長期的利潤最大化，還能提高企業風險管控、市場拓展、產品研發等能力；三是能更好的保障企業投資方的利益；四是能完善企業投資機制，鼓勵知識資本的投資，加強企業的創新能力，促進企業利潤分配的合理化，進一步降低企業資本風險，激勵管理人員和職工的生產積極性；五是在實現經濟利益的同時，促使企業承擔更多的社會責任。比如，保護環境、防止污染、節約能源、支持公益事業等。企業績效評估的價值主要體現在以下幾點：1.有利于規范企業管理、運行?？冃гu估可以促進企業的獲利能力，提升企業管理水平、資本運行水平，促使企業經營者放棄為了謀取眼前利益而進行的短期行為，監督企業兼顧長遠利益和眼前利益開展企業生產經營活動；2.有利于加強對企業經營者的考核?？冃гu估可以糾正以往對企業經營者就“企業利潤的大小”單一考核的做法，實現對企業經營者在戰略目標制定、風險管控、資本運作等方面的全面考核，提升企業經營者的全面素質；3.有利于激發企業全體員工的積極性、創造力?？冃гu估可以幫助企業建立一整套完善、科學的激勵、獎懲機制體系，使得各項考核有明確的標準，激發企業全體人員的工作積極性和創造力；4、有利于為政府監管部門提供監管依據。在市場經濟體制下，政府主要通過宏觀調控來監管企業，績效評估的實施可以為政府監管部門提供監管依據；企業價值最大化的實現離不開績效評估，績效評估不但突破了以往評估的局限性，而且還豐富了評估的內容，促使企業兼顧長遠利益和眼前利益，提高企業管理等水平，提升了企業抵御風險的能力，增強企業競爭力，幫助企業強勢進入國際市場，實現企業價值最大化。

二、基于企業價值最大化的績效評估具體方法分析

績效評估需要相應的評估指標，傳統的績效評估方式雖然計算簡單，但是其評估效果不甚理想。企業績效評估無非每股收益、權益回報率、資本回報率等指標，但傳統評估方法不能較好計算現金流量和風險因素以及資本成本，因而需要不斷予以優化。如今我國績效考核方法有EVA、BSC和KPI等多種，基于企業價值最大化的視角下，對EVA和BSC兩種方法具體探討如下：

(一)EVA評估方法EVA指經濟增加值，它是企業的稅后凈利潤減去資本成本后的利潤，表現的是企業真正實現的經濟利潤，即是企業創造的最終價值。其計算公式表示如下：EVA=NOPAT-IC×WACC其中NOPAT——稅后凈營業利潤(它根據資產負債表及利潤分配表的數據分析得到)；IC——投資資本(它是企業經營占用的資本額，是企業權益成本、債務資本投入額的合計數)；WACC——加權的平均資本成本(此數據由股權資本成本和債務資本成本加權求和得出)。這種評估方法是從投資者的角度出發，對企業資本增加能力進行考察，很好的表現了股東價值最大化。它能有效激勵和促進經營者的經營管理，其財務管理的整體構架較為明確，對企業的所有決策都產生激勵作用，從而能更好實現企業整體價值最大化。但是通過長時間的使用發現，EVA評估方式存在一定的缺陷，這種方式是以財務視角評價企業經營管理，缺乏前瞻性，沒有對企業價值創造的非財務指標加以分析，導致投資者、經營者的短視。

(二)BSC評估方法BSC即為平衡計分卡，它由早期的評價系統發展而來，不斷將員工精力、具體知識綜合運用于企業的長遠戰略目標中，對于企業長遠的工作績效考核極為有利。BSC是站在企業管理者的角度，使經理明確其要完成的工作使命。它在傳統的財務指標方面，還增加了客戶方面、學習與成長方面、內部運作流程方面的非財務性指標。相對于EVA評估方法而言，其既保留了財務指標，又添加了超前指標，對于未來企業價值增加能力進行了評估，使得企業當前的利潤與未來績效更加均衡。不過，BSC平衡計分卡方式也存在著不足之處。由于各種非財務指標帶有較大不確定性，使得實際操作具有較大難度，如何確定關鍵指標成為這種方法運用的阻力。同時平衡計分卡沒有對員工、供應商等利益相關者予以重視。

三、結語

基于企業價值最大化視角下的企業績效評估方法多種多樣，如何進行合理運用，要根據企業自身需求，對于需要評估的不同目標進行合理恰當的選擇，目前存在的績效評估方式雖存在一定缺陷，但是經過企業的經營發展與經驗的總結，一定能不斷予以完善。

作者：袁海菊單位：山西晉城無煙煤礦業集團有限責任公司成莊礦