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一、從微觀層面上看

(一)改善存貸比，提高資本充足率的需要監(jiān)管當局與銀行之間存在著管制和突破管制的博弈，當監(jiān)管當局通過設定貸款規(guī)模、流動性比率、存貸比、資本充足率等指標來約束銀行時，銀行必然會選擇一些交易安排來規(guī)避當局的管制。從存貸比指標來看，當商業(yè)銀行存款規(guī)模一定的情況下，貸款有最高額度的限制，有信貸需求但額度不夠的銀行有轉(zhuǎn)讓貸款的需求，而資金充裕、存貸比考核壓力小的銀行從資金配置的角度來說有受讓貸款的需求，相互之間自然產(chǎn)生交易貸款的需求。表1是我國五大行近五年存貸比情況，從中可以看出五大行的存貸比近幾年了一直比較高，接近監(jiān)管部門的“紅線”，這需要銀行采取措施加以解決。從資本充足率指標來看，由于2013年1月1日我國開始正式實施《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，該辦法將操作風險納入了資本充足率計量范圍，資本定義、表內(nèi)外資產(chǎn)風險權(quán)重、表外資產(chǎn)信用風險轉(zhuǎn)換系數(shù)等計算規(guī)則也隨之調(diào)整，二級資本工具今后將逐年減記，再加上凈利增長放緩、信貸資產(chǎn)剛性擴張以及資本工具匱乏等多重因素影響下，五大銀行未來面臨的資本缺口及監(jiān)管壓力會明顯加大。根據(jù)最新的2013年中期報告數(shù)據(jù)顯示，工、農(nóng)、中、建、交五大行資本充足率均達到了11.5%的監(jiān)管要求，但跟過去相比，五大行的資本充足率和核心資本充足率普遍下降(見表2)。央行副行長劉士余曾撰文指出，如果5家大型商業(yè)銀行保持現(xiàn)有的增長水平和內(nèi)源融資比例的話，2014年將首次出現(xiàn)資本缺口405億元，2017年資本缺口累計將達到1.66萬億元;如果利潤在現(xiàn)有水平上下降30%，則資本缺口在2014年達3836億元，在2017年則累計達2.82萬億元。通過貸款交易，將部分信貸資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)項下移出，降低貸款規(guī)模，降低存貸比;同時，通過貸款交易轉(zhuǎn)讓部分貸款后，減少了銀行的風險資產(chǎn)，即使在資本不增加的情況下，也可以迅速提高提高資本充足率。因此，從短期來看，通過貸款交易可以幫助銀行一定程度上降低存貸比、減少資本壓力，從而滿足監(jiān)管要求。

(二)拓展中間業(yè)務收入的需要目前，銀行業(yè)是我國最賺錢的行業(yè)，2012年年報和2013年半年報連續(xù)顯示，A股十大最賺錢上市公司中，有7家是銀行，其中2013年上半年最賺錢的7家銀行貢獻了全部A股公司總利潤的45%。但如果分析其利潤構(gòu)成，我國銀行業(yè)利潤的70%以上來自信貸資產(chǎn)擴張帶來的存貸款利差收入(見表3)。在利率市場化進程加速，直接融資迅速發(fā)展，以及國內(nèi)國際經(jīng)濟環(huán)境日趨復雜的大背景下，這種絕對依靠存貸利差維持發(fā)展的盈利模式是無法持續(xù)下去的，銀行必須主動加快經(jīng)營的轉(zhuǎn)型，把更多的精力放在中間業(yè)務收入上。這不僅要求銀行要大力發(fā)展傳統(tǒng)的結(jié)算、匯兌、代收代付以及信用卡、信用證、押匯等中間產(chǎn)品，還要拓展咨詢服務類、投資融資類及衍生金融工具交易等高技術含量、高附加值中間業(yè)務。通過發(fā)展貸款交易市場，可以起到拓展銀行的中間業(yè)務的作用。在貸款交易中，貸款發(fā)起行即轉(zhuǎn)讓行讓渡貸款后，通常接受受讓行委托管理該貸款，此時，貸款發(fā)起行以貸款管理服務者的身份介入金融活動，通過提供該種服務來獲取收益，轉(zhuǎn)讓行扮演了貸款發(fā)起人和貸款管理人的角色，這意味著銀行獲利的方式從利差轉(zhuǎn)向服務費用的收取，貸款交易成為商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務收入新的增長點。

(三)轉(zhuǎn)移和分散信貸風險的需要在傳統(tǒng)的借貸方式下，所有風險被捆綁在一起，貸款發(fā)起人通過貸前調(diào)查、貸時審查和貸后檢查三個階段努力使信用風險最小化。商業(yè)銀行以自己的全部信譽和信用為自己的債務擔保，在儲蓄者和借款人之間筑起一道屏障，無論貸款蘊含何種風險，由發(fā)起人獨自承擔。然而，貸款交易的出現(xiàn)大大降低了信貸風險集中，如果是貸款整體轉(zhuǎn)讓，信貸風險轉(zhuǎn)移給了受讓行，如果是部分轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓行實際上是與受讓行共同分擔信貸風險。另一方面，通過受讓貸款，受讓行開拓了新的貸款領域，并實現(xiàn)貸款組合的多元化，避免了對單一客戶以及對行業(yè)或區(qū)域的信用風險集中，也起到了分散信貸風險的作用。

二、從宏觀層面上看

(一)推動利率市場化的需要利率市場化是我國金融體制改革的關鍵和突破點，也是金融深化和發(fā)展的必然趨勢。貸款交易市場的建立和發(fā)展，意味著信貸資產(chǎn)的價格或利率將由市場交易主體來決定，這有助于推進我國利率市場化。主要原因在于，貸款交易的核心是貸款定價，這個定價要求是市場化和精細化的定價，這迫使各交易方要準確評估貸款的預期收益和風險，正確的計量貸款未來現(xiàn)金流、折現(xiàn)率、貸款額度、資金成本、宏微觀風險、業(yè)務發(fā)生和處理成本、機會成本等等，評估的因素越多，交易量越大、越頻繁越有助于形成市場化的貸款利率水平。

(二)完善金融市場體系的需要有效的金融市場應該是多層次的金融市場，完整的貸款市場應當包括貸款發(fā)放的一級市場以及貸款流通轉(zhuǎn)讓的二級市場，兩者是一個有機聯(lián)系的整體。貸款交易市場的建立與發(fā)展，給銀行提供了變現(xiàn)貸款的途徑，實現(xiàn)了貸款的流動性，使銀行有能力、有條件滿足更多借款者的資金需求，進而促進了貸款一級市場的活躍，健全了整個貸款市場體系。另一方面，貸款市場又是整個金融市場體系的有機組成部分，在我國金融體系間接融資比重遠遠高于直接融資比重的情況下，大力發(fā)展貸款交易市場，吸引機構(gòu)投資者的廣泛參與，也有助于實現(xiàn)資本市場與信貸市場的有效連接，起到完善我國的金融市場體系的作用。

作者：何鐵林張啟文單位：哈爾濱金融學院東北農(nóng)業(yè)大學