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《金融論壇雜志》2014年第八期

一、開發次優小微企業金融培育支持系統的必要性

從中國現階段的實踐看，并不是所有的小微企業都面臨融資難題。近年來，政府制定了一系列支持小微企業的政策，加大了對小微企業融資服務的支持力度。特別是隨著政府“國九條”“銀十條”及其他相關政策的出臺，優質小微企業獲得銀行的支持較以前要容易得多，優秀的小微企業甚至成為商業銀行競相爭取的客戶。商業銀行對大量的次優小微企業和資質欠佳的小微企業則面臨著貸與不貸的二難選擇。如果商業銀行選擇放貸，企業并不完全滿足商業銀行的貸款要求，盲目放貸可能導致商業銀行資金安全受到極大的威脅，商業銀行蒙受損失并降低支持小微企業融資的積極性，使小微企業陷入融資難的惡性循環；如果商業銀行選擇不貸又有悖于政府支持小微企業的意圖，且中國小微企業外部融資對商業銀行貸款有很強的依賴性，商業銀行的拒貸必然使小微企業失去重要的融資來源，不利于小微企業的發展。2012年開始的中國宏觀經濟下滑導致小微企業的經營受到較大的沖擊。受到宏觀經濟的影響，2012年小微企業的營業收入增長減緩。與2011年同期相比，20%的小微企業出現了訂單下滑，17.9%的小微企業銷售量出現下降跡象，12%的小微企業不得不降低產量，21.5%的小微企業營業收入減少（巴曙松，2013）。為了生存，小微企業，尤其是次優小微企業被迫加快轉型升級，也因此誕生了更加多元化的融資需求。駱守儉等（2009）認為，在日常經營活動中，次優小微企業往往對小額、短期的流動性資金需求更為迫切，但是在轉型升級過程中，無論次優小微企業是從勞動密集型向技術密集型轉型，還是新產品的研發都需要穩定的、與企業轉型發展相匹配的長期資金支持。但是眾所周知，次優小微企業勢單力薄，因此亟須金融機構創新融資方式，緩解次優小微企業融資困境。巴曙松（2013）認為，在當前中國經濟轉軌的關鍵時期，同時也是經濟體制深化改革的特殊時期，客觀上存在著金融資源短缺的問題，商業銀行并未通過提高貸款利率來補償次優小微企業的信貸風險，而是通過信貸配給控制次優小微企業的信貸風險，具體表現為商業銀行對國有控股大型企業的青睞。2012年，中國大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行小微企業貸款占全部企業貸款的比重分別為19.9%、22.1%和39.72%，占比明顯低于大型中型企業貸款。商業銀行是追求利潤最大化的金融企業，降低成本、規避風險是其本能選擇。王朝弟（2003）認為，商業銀行對小企業貸款的管理成本大約為大企業貸款的5倍，此外，商業銀行還要承擔一定的機會成本。因此，在傳統的銀行貸款模式下，次優小微企業很難得到資金支持。2012年，全國有41.1%的小微企業因為無法提供商業銀行所要求的抵押或擔保物而得不到貸款，31.3%的小微企業因為不能提供合適的財務報表而被商業銀行拒之門外（巴曙松，2013）。而這些得不到銀行貸款的小微企業大部分是資質有瑕疵的次優小微企業。因此，構建次優小微企業金融培育支持系統，拓寬次優小微企業融資渠道，推動次優小微企業的發展勢在必行。

二、開發次優小微企業金融培育支持系統的可行性

1.政策支持。早在2011年10月，財政部便通過“國九條”加大了對次優小微企業的稅收扶持力度。同年11月，財政部聯合國家發改委發出通知，對小微企業免征管理類、登記類、證照類等22項行政事業性收費。同時，為了鼓勵商業銀行大力發展小微企業貸款，銀監會在《關于支持商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》（銀監發［2011］59號）中允許商業銀行發放小微企業貸款在權重法下適用75%的優惠風險權重；此外在計算商業銀行“小型微型企業調整后存貸比”時，可以在分子項中剔除單戶授信在500萬元（含）以下的小微企業貸款。此舉保證了市場在流動性不變的前提下增加商業銀行的小微企業專項可貸資金。此外，2012年6月和7月，中國人民銀行連續兩次下調人民幣貸款基準利率，此舉有利于降低小微企業尤其是次優小微企業的融資成本。在融資環境相對較差的西部和東北部地區，有約50%的小微企業尤其是次優小微企業明顯感受到融資成本的下降（巴曙松，2013）。

2.法律保護。中國政府不斷完善小微企業的相關法律體系，加大對小微企業的保護力度，為小微企業的發展提供了相對完備的法律環境。段建宇、鄺慧雅（2014）認為，2002年出臺的《中華人民共和國中小企業促進法》是當前中國保障小微企業合法權益的基本法，旨在通過立法改善小微企業的經營環境，促進小微企業的健康發展，發揮小微企業在國民經濟和社會發展中的作用。此外，涉及保護小微企業內容的法律還有《擔保法》《物權法》《公司法》《證券法》《知識產權法》《城鎮集體所有企業條例》《鄉鎮企業法》等。2008年開始實施的《反壟斷法》也為小微企業提供了公平競爭的法律環境。次優小微企業將在相關法律規定范圍內不斷發展，金融機構提供的次優小微企業支持培育系統也將受到法律的保護。

3.金融機構的信息優勢。在當前的商業銀行經營模式下，商業銀行的服務主體不僅局限于次優小微企業，還有整個社會產業鏈上的所有企業。因此，商業銀行不僅可以通過次優小微企業與商業銀行的資金往來項目了解次優小微企業經營狀況，更可以全面、持續地掌握產業鏈上所有企業的信息，通過產業鏈上核心企業的信息佐證，最大程度地確定次優小微企業在產業鏈中所處的地位，以及次優小微企業最真實的信息。

4.次優小微企業對金融機構的高度依賴性。張玉（2012）認為，作為次優小微企業外部融資的傳統渠道，商業銀行的資金支持對次優小微企業的發展發揮著至關重要的作用。2012年，大約66.7%的小微企業將銀行貸款作為其爭取外部融資的第一優先選擇（巴曙松，2013）。在市場經濟條件下，次優小微企業對商業銀行的依賴是一種有效需求，需求與供給相輔相成，次優小微企業對商業銀行金融服務的需求對商業銀行而言是廣闊的市場，也意味著豐厚的利潤，可以直接轉化成為商業銀行大力發展次優小微企業支持培育系統的動力；同時，商業銀行的次優小微企業支持培育系統也將為更多的次優小微企業實現企業轉型升級提供金融支持。

5.金融產品、金融服務多樣化。當前各大金融機構擁有國內最先進的金融技術和設備，能夠根據市場需求以及銀行的經營特色，不斷設計開發新的金融產品，創造新的價值，劉可、繆宏偉（2013）通過研究表明，供應鏈金融已經緩解了部分小微企業的融資約束；以網絡金融為代表的新型融資方式和平臺也在源源不斷地為部分優質小微企業提供資金支持。不僅如此，隨著近年來各大金融機構之間的競爭不斷升級，各機構為了在市場競爭中分得一杯羹，都努力開發新的金融產品，提供多樣化的金融服務，這也在客觀上推動了金融市場的產品和服務的多元化。品種繁多的金融產品和金融服務為金融機構開展次優小微企業支持培育系統奠定了基礎，金融機構可以根據次優小微企業的自身發展需要提供有效的金融服務和優質的金融產品。

三、開發次優小微企業金融培育支持系統的途徑

商業銀行可通過如下途徑開發次優小微企業金融培育支持系統：

1.做好企業間融資的媒介與平臺。商業銀行作為市場中資金融通的重要金融機構，與各類企業都保持著密切的聯系，掌握了市場上幾乎所有企業的基本信息。扶持次優小微企業需要將商業銀行的信息優勢發揮到極致，建立起為次優小微企業融資服務的新型平臺———企業信息平臺（如圖1）。商業銀行可將與銀行有業務往來的企業信息錄入企業信息平臺，并保證各商業銀行之間的企業信息平臺暢通互聯。通過商業銀行的企業信息平臺，將次優小微企業的產品推向更加廣闊的市場，為產品采購企業提供更多的選擇。在商業銀行的企業信息平臺中，產品采購企業選中某次優小微企業的產品后，可與該企業就產品價格、數量、產品質量等要素進行協商，協商一致后可采用多樣化的交易方式。例如以期貨方式銷售，即以合同形式確定產品采購企業未來向次優小微企業購買某種產品的價格，或訂單生產，即次優小微企業按照采購企業的要求進行產品定制生產，通過企業信息平臺確定購銷關系的采購企業需要將貨款或一定比例的預付保證金交付商業銀行托管，在產品采購企業取得產品之前，該筆資金可獲得商業銀行同期定期存款利息收入，商業銀行對采購企業資金可按照正常存款處理。商業銀行確認需求企業的資金到賬后，通知次優小微企業開始進行備貨或生產，由商業銀行對保證金的安全性進行監管。當次優小微企業在生產或備貨過程中資金吃緊，可以向商業銀行申請預支部分資金，在得到產品采購企業允許后，商業銀行將資金劃撥給次優小微企業，但次優小微企業需要對預支資金支付借款利息，利息收入歸產品采購企業所有，商業銀行在此過程中還可獲得相應的服務費收入。通過此模式，不僅解決次優小微企業的融資難問題，同時也增加了采購企業與商業銀行的收入，提高了商業銀行開發次優小微企業金融培育支持系統的積極性。

2.推動次優小微企業的重組整合。大量次優小微企業自有資金較少，企業規模較小，無法產生規模效益，由此造成的企業利潤率偏低是導致次優小微企業無法獲得商業銀行貸款的一個重要原因。商業銀行扶持此類次優小微企業不能盲目降低貸款審批標準，而應該致力于推動次優小微企業的整合，突破次優小微企業發展的瓶頸，促進次優小微企業的發展壯大。促進次優小微企業的整合，商業銀行可通過推動多家次優小微企業的股份重組來實現。商業銀行可將大量的自有資金不足的次優小微企業信息集中整理，篩選其中有重組意向且重組可能性較高的次優小微企業并進行協商，優先考慮有業務往來的次優小微企業。協商一致后，由商業銀行的專門機構對各次優小微企業的自有資金進行審核，對企業的設備、技術、產品等進行價值評估，以企業的評估價值置換重組企業的股份。整合后的企業將比原來單個次優小微企業的資金更加充足，通過整合重組，解決單個次優小微企業資金不足的問題。同時重組后的企業還可汲取原企業的優勢和長處，實現規?；a，突破因規模過小而帶來的融資瓶頸。整合次優小微企業也可通過將次優小微企業與大企業“聯姻”的方式實現。由商業銀行推動次優小微企業“掛靠”大企業，大企業為次優小微企業解決資金困難或提供擔保，為次優小微企業提供先進的技術、科學的管理、成功的運營模式；次優小微企業則通過加盟費，代銷大企業產品，為大企業提供半成品、原材料等方式與大企業展開合作。次優小微企業納入大型企業管理系統后，小微企業有了穩定的資金來源，可擺脫由于資金不足而造成的融資難困境。在此過程中，商業銀行可提供信息交換、融資中介、資金代管、資產評估等服務。

3.開展次優小微企業融資租賃業務。次優小企業缺乏先進的生產設備，生產率低下、產品缺乏市場競爭力、盈利能力偏低。如果向此類小微企業直接發放貸款，只能暫時緩解企業的資金緊張局面，不能根治制約次優小微企業發展的核心問題。趙軍（2011）認為，融資租賃業務為商業銀行開發次優小微企業培育系統提供了一條新的途徑。次優小微企業向商業銀行提出融資申請后，商業銀行首先應當根據次優小微企業在該行的賬戶或敘做的其他業務，了解該企業的現金流量，預測企業未來的還款能力以及抗風險能力，如果確認次優小微企業發展的關鍵障礙是由于技術設備的落后造成，此時，商業銀行可與次優小微企業簽訂融資租賃合約。由商業銀行購入次優小微企業所需的生產設備，并出租給小微企業，商業銀行享有對生產設備的所有權和管理權，次優小微企業按照融資租賃合約的規定按期向商業銀行交納融資租賃費用。在租賃期內，商業銀行必須與次優小微企業及時溝通，確保融資租賃項目順暢進行。融資租賃合約到期后，次優小微企業享有優先購買、續租以及終止租賃的權利。此舉使次優小微企業在資金有限的情況下，不必先用全額資金購買先進的生產設備，而是通過租賃的形式，以少量的資金獲得該設備的使用權。紀瓊驍、易世佳（2012）認為，為降低次優小微企業融資租賃風險，還可引入“租賃+保險”模式，降低次優小微企業由于無力支付租金或租賃設備損毀時可能為商業銀行帶來的損失。

4.探索金融支持企業互助機制。商業銀行發展企業互助機制就是選擇優秀的企業對經營管理不善的次優小微企業實施一對一的幫扶。如圖2所示，商業銀行在辦理日常業務時，可挑選出對銀行有貸款需求且滿足銀行貸款條件的優質企業，在收到次優小微企業融資申請時，征得優質企業的同意，將優質企業與次優小微企業組成企業互助組合。優質企業向次優小微企業提供優秀的管理經驗、成功的經營模式以及成熟的人力資源管理策略，幫助次優小微企業提高經營管理水平，促進次優小微企業的發展。商業銀行以企業互助組合為對象，提供配套的金融服務。如果次優小微企業在優質企業的幫助下，經營管理有了明顯改善，并實現向優質小微企業的成功轉型，則企業互助組合可享受商業銀行提供的優惠金融政策，除了減免匯款、轉賬、結算等銀行中間業務服務費用以外，優質企業還可獲得商業銀行的優惠利率貸款，次優小微企業也可申請商業銀行普通貸款。如果次優小微企業經營管理狀況并無明顯改善甚至出現管理水平的倒退，則企業互助組合無法享受商業銀行的優惠政策，優質企業無法獲得優惠利率貸款，但可申請普通銀行抵押貸款。而次優小微企業由于不能滿足商業銀行貸款條件，無法申請銀行貸款。在企業互助組合的業務中，商業銀行既可收取可觀的次優小微企業扶持費用，又增加了優質的企業客戶資源。商業銀行開發企業互助機制可實現次優小微企業、優質企業和商業銀行的三方互惠，促進小微企業金融培育支持系統的發展和完善。

作者：楊大光徐敬紅單位：東北師范大學經濟學院東北師范大學人文學院