本站小編為你精心準備了小額貸款公司與中小企業融資解析參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

［摘要］

從混合策略博弈模型的視角出發，分析小額貸款公司在中小企業融資中的作用，對小貸公司放貸和中小企業需貸的動態互動行為模式進行了描述。研究發現小額貸款公司自身的經營能力、項目收益以及預期壞賬率具有至關重要的作用，為小額信貸公司支持中小企業融資提出相應的政策建議。

［關鍵詞］

小額貸款公司；中小企業；融資；博弈

一、引言

中國中小企業生存發展的困境就是融資難問題。中小企業的融資渠道一般可以歸為兩類即內源融資和外源融資。中小企業現有的現金流往往難以支持企業的正常運營，由于自身規模、信息透明度等情況限制，很難從商業銀行及時取得信用貸款，企業發展遇到資金困境時，會不計后果地選擇高于銀行幾倍利率但較為便捷的民間借貸，致使小額貸款迅速發展起來。關于中小企業從商業銀行貸款難這一原因，國外學者已經進行了豐富的論證研究，其中影響最深刻的是Jayartre和Strahan，Begrer和Udell、Stiglitz和Weiss的規模匹配理論、成長周期論、信貸配給理論。國內學者近幾年在融資問題上也進行了大量研究，從小額貸款公司與金融機構合作方面：認為小額貸款公司貸款質量要優于商業銀行等金融業機構。針對小額貸款公司資金不足問題，不同學者提出了創新制度設計，對小額貸款公司進行再融資，以小額貸款公司與商業銀行合作的方式，獲得批發資金或貸款。2008年，銀監局下發了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，小額貸款公司在中國逐漸發展起來，成為新興的金融現象。由于是新興產物，不同于國外小額貸款公司模式，國外關于小額貸款公司的研究理論及數據不適用于國內小額貸款公司狀況。目前，國內研究小額貸款公司問題時多以調查研究、問題探索為主，實證檢驗和理論分析框架較為匱乏。

二、小額貸款公司與中小企業融資博弈解析模型

1．問題描述與變量假設在構建小額信貸公司與中小企業融資問題博弈模型時，參考王旋（2012）對企業融資市場中關于中小企業融資渠道的劃分，把中小企業融資后的經營項目分為從事高風險項目和從事低風險項目兩類，小額貸款公司對中小企業提出的貸款申請有兩種選擇，即對中小企業貸款風險類型進行甄別和不進行甄別。在不影響研究問題真實性的前提下將實際情況簡化處理，依據中小企業策略選擇和小額信貸公司策略選擇的劃分，中小企業在融資時的策略選擇空間為：選擇從事高風險項目，選擇從事低風險項目。小額信貸公司在向中小企業發放貸款時可選擇的策略空間為：對中小企業進行風險甄別，不對中小企業進行甄別。所有局中人均為理性“經濟人”，主觀上追求自身利益最大化。基于以上說明，對模型中涉及到的變量做如下假設和解釋。在所描述的經濟環境中，小額貸款公司選擇對中小企業進行風險類型甄別策略的概率為x，選擇不對中小企業進行風險類型甄別策略的概率為1－x。同理，初始時中小企業可以選擇高風險項目和低風險項目兩類策略。為方便討論，假設中小企業融資的使用周期內（假設為一年），需要融資的資金為Q單位。在使用周期內，中小企業得到小額信貸公司提供的Q單位融資資金，如果中小企業經營高風險項目可獲得利潤為R1，經營高風險項目需要支付利息為r1，那么需要支付給小額信貸公司的利息支出為r1Q。如果中小企業經營低風險項目可獲得利潤為R2，經營低風險項目需要支付利息為r2，那么需要支付給小額信貸公司的利息支出為r2Q。中小企業從事高風險項目則需要向小額貸款公司支付更高的利息，即有r1＜r2。小額信貸公司向中小企業提供貸款后，選擇甄別中小企業風險類型，需要支付甄別成本為C，選擇不甄別中小企業風險類型，則不需要支付甄別成本。如果中小企業選擇經營高風險項目，小額信貸公司必須面對項目可能形成的壞賬風險損失為H1，如果中小企業選擇經營低風險項目，小額信貸公司必須面對項目可能形成的壞賬風險損失為H2。通過以上假設，構建中小企業與小額信貸公司混合策略博弈模型。

2．不完全信息動態博弈模型構建中小企業與小額信貸公司選擇不同策略的組合共有四種情況：（1）中小企業選擇甄別小額貸款公司風險類型策略，小額貸款公司選擇高風險項目策略。

三、模型分析

1．小額貸款公司選擇風險甄別策略并且中小企業選擇高風險項目如果以下條件同時成立：此時，小額信貸公司向中小企業提供貸款，并對中小企業的風險情況進行甄別。H1是中小企業從事高風險項目時小額貸款公司可能的壞賬率，H2是中小企業從事低風險項目時小額貸款公司可能的壞賬率，所以，定義小額貸款公司貸款的期望風險損失。

2．小額信貸公司選擇不進行風險甄別并且中小企業選擇高風險項目這說明，如果小額信貸公司在對中小企業進行風險甄別時的成本過高，選擇甄別策略的期望收益小于選擇不甄別策略期望收益。必然成立，即小額信貸公司向中小企業貸款，仍然是有利可圖的，所以小額信貸公司在不甄別中小企業風險的情況下，向中小企業提供貸款，而中小企業選擇風險較高的項目。

3．小額貸款公司選擇風險甄別策略并且中小企業選擇低風險項目當小額信貸公司選擇甄別策略的期望收益大于0，小額信貸公司就會選擇對中小企業進行風險甄別。

四、政策建議

針對中小企業信貸市場信息不完全，不透明的狀況，通過構造小額信貸公司進行風險甄別的混合策略模型，依據博弈模型結果，給出以下政策建議。

1．完善社會信用體系建設和信息披露制度規范和完善小額貸款公司貸款業務的征信系統。第一，應加強宣傳、培訓力度，提高對征信的認識水平。針對小額貸款公司業務點，開展相應的征信知識宣傳與培訓，加強小額貸款公司工作人員對征信系統的認識水平。第二，限定小額貸款公司的經營范圍，小額貸款公司經營規模較小，信息化程度較低，需開發、使用與其自身特點相適應的數據報送查詢渠道，降低商業銀行風險甄別的成本。第三，改善征信環境，加速小額貸款公司加入人民銀行征信系統。在不斷落實征信管理條例的基礎上，借助社會力量和第三方評級機構加強對小額貸款公司的信用評級。

2．加強擔保公司與銀企之間的聯系商業銀行在開展小額信貸服務業務方面存在著信息不對稱、信用風險高、經營成本高等阻礙。中小企業無法像大公司那樣提供自己的財務報表，不能及時公布自己的財務狀況和經營業績，這使得商業銀行在獲取中小企業信息時的信息成本很大。中小企業自身基礎薄弱，缺乏相應的擔保，導致經營風險大。因此，擔保公司的存在可以有效緩解銀企之間的信息不對稱問題，幫助中小企業減小融資缺口。一方面可通過擔保公司與銀行建立合作協議，部分優質企業雖然不符合商業銀行信貸標準，但通過擔保公司與商業銀行建立的合作關系，可以使企業順利取得所需資金，中小企業融資障礙一并得到緩解。另一方面銀行通過與擔保公司建立的合作關系，也可以有效簡化銀行信貸程序，降低貸款風險，有利于銀行資金回流，促進擔保公司與銀行合作，有利于實現企業、擔保公司、銀行三方共贏。

3．完善政府中小企業管理機構建設，加大政府對中小企業的扶持政策中國雖然有中小企業管理機構，但是由于機構設置不同，并未建立統一的自上而下的中小企業管理機構，機構設置權責不清。由于管理體制不建全而致大量優質中小企業的扶持政策不能順利執行，中小企業錯失享受國家扶持政策的權利。中小企業對中國經濟的發展，起著至關重要的推動作用。政府作為企業發展的保障，要在政策上支持中小企業的發展，強化中小企業的稅收優惠政策，制定相關的法律法規及政策性文件，保證政府對中小企業財稅支持的連續性和長效性。另一方面，政府無法為中小企業出現問題時及時提供政府擔保。政府應加強與擔保機構之間配合溝通，通過企業進行聯合擔保。政府、行業協會應與擔保機構共同承擔風險、彼此和諧發展。當中小企業向銀行貸款遇障礙時，該機構可以為中小企業提供政府擔保。為中小企業規范發展，提供良好的環境秩序，政府要為中小企業設立專門服務機構。該機構應當給予企業合理有效的指導和服務，增強企業的市場競爭力，真正解決市場發展難、政府介入難等問題。

參考文獻：

［1］王旋．小額貸款公司發展與中小企業融資難的緩解［J］．經濟研究導刊，2012（23）．

［2］李文中．小額貸款保證保險在緩解小微企業融資難中的作用［J］．保險研究，2014（2）．

［3］何劍峰．中小企業信貸的內在動力［J］．中國金融，2012（4）．

［4］甘超．我國小額貸款公司貸款利率定價問題及對策［J］．價格理論與實踐，2012（1）．

［5］楊虎鋒，何廣文．商業性小額貸款公司能惠及三農和微小客戶嗎？［J］．財貿研究，2012（1）．

［6］楊小蘋．對規范發展民間借貸市場的思考［J］．浙江金融，2012（3）．

［7］陳方，李金平．小額貸款公司對中小企業融資的影響［J］．金融評論，2012（6）．

［8］沈紅波，寇宏，張川．金融發展、融資約束與企業投資的實證研究［J］．中國工業經濟，2010（6）．

［9］宋思嘉，何筠．中小企業融資難的原因及對策［J］．江西社會科學，2013（10）．

［10］魏開文．關于構建我國商業銀行與中小企業融資關系模式的思考［J］．當代經濟科學，2001（5）．

［11］徐軍輝．中國式影子銀行的發展及其對中小企業融資的影響［J］．財經科學，2013（2）．

［12］嚴太華，王欣．基于混合博弈下投資行為與中小企業融資難的問題研究［J］．中國管理科學，2008（4）．

［13］姚耀軍，董鋼鋒．中小銀行發展與中小企業融資約束［J］．財經研究，2014（1）．

［14］趙岳，譚之博．電子商務、銀行信貸與中小企業融資［J］．經濟研究，2012（7）．

作者：徐麗娜 張志遠 單位：吉林財經大學 會計學院