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摘要:

橫空出世的余額寶把互聯網金融帶進了大眾的視野，引發了各類金融機構的紛紛效仿?；ヂ摼W金融在促使銀行業創新與轉型的同時，對于解決信息不對稱和信用問題、彌補銀行小微企業貸款余額不足問題以及降低融資成本等方面發揮著積極作用。在互聯網金融快速發展的浪潮下，小微企業應該與時俱進，利用新興的互聯網金融模式為企業發展籌集資金，促進自身的發展壯大。

關鍵詞:

互聯網金融;小微企業;融資模式創新

近年來，隨著電子商務平臺的發展和云計算、社交網絡、搜索引擎等現代信息技術的推廣，國內掀起了一股互聯網與金融行業融合浪潮，以阿里巴巴為代表的互聯網企業憑借自身的用戶、渠道、流量等優勢開始涉足金融領域，互聯網金融逐漸發展起來。2013年，余額寶的出現，標志著我國互聯網金融進入快速發展時期。此后，互聯網企業紛紛涉足金融領域，一些銀行、券商也以互聯網為依托，對業務模式進行重組改造，互聯網業與銀行業的混業發展取得了突破性進展。互聯網金融在支付方式、理財產品和資金借貸三個領域快速發展，不僅在潛移默化中影響著人們的支付方式、理財方式和借貸方式，而且為處于融資困境的小微企業注入了新的活力，成為破解小微企業融資難題的突破口?；ヂ摼W金融的爆發式發展，在業界和學術界引起了激烈的討論。謝平首先對互聯網金融的內涵進行了論述，指出互聯網金融是不同于商業銀行間接融資和資本市場直接融資的“第三種”融資模式。［1］郭喜才將互聯網金融定義為是借助于云計算、大數據、電商平臺和搜索引擎等互聯網技術、移動通信技術而產生的一種新金融模式，可以實現資金融通、支付和信息中介等功能。［2］隨著互聯網金融的發展壯大，它在支持小微企業發展，破解融資難題方面的作用不斷突顯。張玉明認為，小微企業可以利用P2P網絡貸款、眾籌融資、大數據金融、金融機構互聯網等模式，進行小額借貸、信用貸款、股權和期貨融資以及產業鏈和供應鏈融資［3］。徐潔、隗斌賢、揭筱紋把基于互聯網金融的小微企業融資模式具體劃分為4種:點對點的模式、基于大數據的小額貸款融資模式、大眾籌資融資模式以及電子金融機構—門戶融資模式。［4］通過對現有文獻的整理發現，國內學者的研究大都集中于傳統商業銀行如何應對互聯網金融沖擊方面，而對基于互聯網金融的小微企業融資模式創新的研究還不夠全面。因此，在互聯網金融快速發展的背景下，研究其對小微企業融資模式創新的影響，具有重要意義。

1我國互聯網金融發展現狀

2005年以前，我國還沒有真正意義上的互聯網金融，互聯網與金融機構的融合僅限于幫助銀行開展網上業務。2005年以后，第三方支付機構逐漸成長起來，網絡借貸也開始萌芽，互聯網與金融業的融合開始深入到金融業務領域。2012年以來，P2P網絡借貸平臺快速發展，眾籌融資平臺開始起步，一些銀行、券商也以互聯網為依托，對業務模式進行重組改造，加速建設線上創新型平臺，互聯網金融進入快速發展的階段。2013年，余額寶的推出，讓貨幣基金席卷全國，這種借助互聯網平臺的新型理財產品在短時間內引起了社會的極大反響，并以較高的年化收益率吸引了大量的用戶和資金。截至2014年6月30日，余額寶的客戶數達1．24億人，基金規模為5741．6億元。阿里集團的成功“試水”，使得百度、騰訊、新浪、網易、京東、蘇寧等企業紛紛進軍互聯網金融領域。一時間，全國陸續出現了理財通、百賺、微財富、小金庫、現金寶、零錢寶等20多種類似的理財產品。與此同時，以國內銀行業為代表的傳統金融業也推出了“智能金”“快溢通”“平安盈”等“類余額寶”產品，并開始探索建立在大數據和移動互聯網技術之上的經營方式。互聯網金融在改變人們支付方式和理財方式的同時，也開始影響人們的借貸方式。非P2P的網絡小額貸款、P2P網絡貸款以及眾籌融資的興起和發展，為小微企業融通資金提供了新的平臺，對于創新融資模式具有積極意義。由于缺乏完善的法律體系和行業規范，互聯網金融在快速發展的同時，也出現了許多問題。以P2P網絡貸款為例，數據顯示，截至2014年6月中旬，全國各類P2P借貸平臺達1184家，其中有117家網貸公司出現提現困難、關閉甚至跑路的現象，令許多投資者血本無歸。觸目驚醒的數據讓人們開始理性地思考如何讓互聯網金融朝著正確的方向前行。2014年兩會期間，總理提出:“要促進互聯網金融健康發展”。此后，北京、上海、深圳陸續出臺相關文件，在鼓勵發展互聯網金融的同時，更加強調完善監督管理機制，行業協會的建立和法律法規的陸續出臺，將對從事互聯網金融的企業形成約束機制，引導互聯網金融逐步進入有序健康發展的軌道。

2互聯網金融對小微企業融資的現實意義

小微企業自身條件較差和銀行較高的貸款門檻，導致我國小微企業融資面臨兩方面的問題:一方面是獲得外部融資困難重重;另一方面，體現為融資成本高?；ヂ摼W金融的出現在解決信息不對稱、降低融資成本和彌補銀行小微企業貸款余額不足等方面發揮著重要作用，為破解小微企業融資難題提供了方向。

2．1有助于解決信息不對稱和信用問題破解小微企業融資難題的關鍵在于解決信息不對稱問題。由于缺乏健全的管理制度，銀行獲取小微企業信息的難度很大，從而無法對其經營狀況和財務狀況進行準確的分析，二者之間存在的信息不對稱，導致銀行在受理小微企業貸款申請時顧慮頗多，進而導致小微企業融資難題長期無法解決。基于大數據應用和移動互聯技術的互聯網金融，能夠在一定程度上解決信息獲取問題，讓金融產品的銷售和購買變得方便、快捷、安全。此外，互聯網企業通過對電子商務貿易數據和信用記錄評價，可以更加主動地對個人及小微企業的經營狀況、信用、資質進行評估，進而提供金融信貸服務。而在信用方面，互聯網企業在中國人民銀行的征信系統基礎上，通過對用戶行為、財務狀況的實時追蹤，以及與傳統金融企業的融合與創新，可以在普通民眾和金融機構之間產生更牢靠的信任，進而省略中間環節，讓資金的流通和收益更加有效。

2．2有助于彌補銀行小微企業貸款余額不足的問題銀行從控制風險的角度出發，不愿把資金借給生產規模小、訂單不穩定、違約風險大的小微企業，導致小微企業難以發展壯大，甚至面臨破產的困境。截至2014年6月末，銀行業用于小微企業的貸款余額為19．1萬億元，占比23．03%，較年初增加了1．33萬億元，同比增長16．9%。雖然，銀監會陸續出臺相關制度辦法和傾斜性監管政策，鼓勵商業銀行為小微企業提供更多的資金支持，試圖改變小微企業的融資困境。但是，小微企業融資受到歧視、貸款利率高于國有大型企業的現象依然存在，加之我國金融體系不健全，缺乏專業為小微企業提供貸款的金融機構，小微企業必須尋找新的融資渠道。以中小型企業為主要服務對象的互聯網金融，通過網絡平臺實現供求雙方資金借貸的方式，是現有銀行體系的有益補充，不僅能夠彌補銀行貸款余額不足的問題，而且還能降低籌集資金的難度，滿足企業發展對外部資金的需求。

2．3有助于降低小微企業的融資成本融資成本高也是造成小微企業融資難的重要原因。由于缺乏健全的信用評價體系，銀行在獲取小微企業信用信息時的成本較高，造成小額貸款成本上升，最終導致小微企業貸款難題的出現。此外，小微企業由于沒有可供抵押的土地、廠房和設備，也沒有穩定的盈利能力，導致出現違約的風險極大，也決定了融資的成本較高。與傳統的商業銀行相比，互聯網企業通過社交網絡、電子商務、第三方支付、搜索引擎等途徑在不需要投入額外費用的情況下，可以收集大量能夠反映個人基本信息的數據，從而大大降低信息收集成本。大數據挖掘系統可以極高的效率和極低的成本，對海量的信息進行篩選，預防違約事件的發生。此外，通過互聯網平臺直接進行資金借貸的方式，不僅節省了開設辦公場所和雇傭營業員的龐大支出，而且可以簡化交易程序，大大降低交易成本。以阿里金融為例，阿里巴巴和阿里小貸的結合以及信息的高度互通，極大地緩解了成本問題，使阿里小貸單筆信貸操作成本為2．3元，而一般銀行的成本在2000元左右?；ヂ摼W金融在獲取信息成本、處理數據成本以及交易成本等方面的優勢，大大降低了企業的融資成本，使其可以更好地為力量薄弱的小微企業服務。

3互聯網金融與小微企業融資模式創新

國家工商總局近日的報告顯示，截至2013年底，全國各類企業總數為1527．84萬戶。其中，小微企業1169．87萬戶，占企業總數的75．57%。若將4436．29萬戶個體工商戶視作小微企業納入統計，這個比重將上升至94．15%。在社會主義市場經濟中，小微企業創造了相當于國內生產總值總量60%的最終產品和服務，繳納了50%的國家稅收，完成了65%的發明專利和80%以上的新產品開發，解決了70%的社會就業，是推動經濟增長、解決民生問題的重要力量。然而，與小微企業所做的貢獻相比，它們在獲得銀行貸款方面卻面臨諸多限制，資金短缺使小微企業的發展舉步維艱。在這樣的背景下，小微企業應該與時俱進，順應互聯網與金融業混業發展的時代潮流，創新融資模式，解決融資難題。目前，互聯網金融主要有6種模式:互聯網支付，P2P網貸，非P2P的網絡小額貸款，眾籌融資，金融機構創新型互聯網平臺以及基于互聯網的基金銷售。對于小微企業來說，可以通過其中的P2P網絡貸款、非P2P的網絡小額貸款以及眾籌融資等三種模式籌集資金。

3．1P2P網絡貸款P2P網絡借貸是個體和個體通過互聯網平臺直接實現資金借貸的融通方式。典型的P2P平臺包括拍拍貸、人人貸、宜信和陸金所，他們采取的運作模式有所不同。拍拍網采取全線上模式，為借入者借出者提供交易平臺;宜信采取債權轉讓交易模式，在借出人和借款人之間充當居間人的角色;人人貸采取線上線下相結合的模式，互聯網上獲取資金，線下用傳統方式獲取和審批項目;陸金所采用“線上+線下”模式，將零散的借款需求整合成標準化的理財產品對外銷售。從2006年開始，國內的P2P網貸平臺陸續出現，并進入快速發展階段。截至2013年底，P2P網貸平臺數量為523家，同比增長253．3%，網貸交易規模達到897．1億元，同比增長292．4%。P2P網貸能為小額貸款提供充足且相對低廉的資金來源，滿足當下小微企業迫切的貸款需求，同時也為普通大眾提供了一種新的投資渠道。P2P網貸不僅是我國金融體系的有效補充，更是一種有著廣闊發展前景的金融創新。

3．2非P2P的網絡小額貸款非P2P的網絡小額貸款(以下簡稱“網絡小貸”)是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，向旗下電子商務平臺客戶提供的小額信用貸款。網絡小貸憑借電商平臺和網絡支付平臺積累的交易和現金流數據，評估借款人資信狀況，在線審核，能夠提供方便快捷的短期小額貸款。阿里巴巴率先進入小額貸款領域，先后在浙江和重慶成立了三家小額貸款公司，主要為淘寶和天貓的客戶提供信用貸款。截至2013年12月底，阿里小貸累計客戶數超過了65萬家，累計投放貸款超過1600億元，貸款余額超過125億元。此外，京東、蘇寧、百度也開始籌劃設立自己的小額貸款公司，以期以更低的成本和更快捷的程序為更多小微企業提供更好的融資服務。近幾年，小額貸款在支持小微企業發展方面發揮了重要作用。2013年，小額貸款公司的數量增加了1759家，同比增長28．93%;貸款余額8191億元，新增貸款2270．24億元，同比增長38．34%?？梢?，小額貸款的發展前景巨大，互聯網企業涉足小額貸款是必然趨勢。

3．3眾籌融資眾籌融資是項目發起人通過網絡平臺為籌集從事某項創業或活動的小額資金，并向投資人提供一定回報的融資模式。作為一種新興的互聯網金融模式，眾籌融資在歐美發達國家取得了快速發展，并向其他國家迅速傳播開來，典型代表有Kickstarter，Smallknot，IndieGoGo等。2014年，全球眾籌交易規模預計達到614．5億元。到2016年，全球眾籌融資規模預計將近2000億元，眾籌融資平臺將達到1800家，在解決小微企業融資難上將會發揮很大的作用。我國的眾籌融資剛剛起步，尚處于“摸著石頭過河”的階段。按照回報方式不同，眾籌融資可以分為兩類:一類以投資對象的股權或未來利潤作為回報，典型代表是“天使匯”;另一類以投資對象的產品或服務作為回報，典型代表為“點名時間”。由于缺乏相應的法律法規，有非法集資的風險，眾籌融資很難大規模發展。2014年上半年，國內眾籌領域發生融資事件1423起，募集總金額18791萬元?？梢姡娀I融資還沒有成為支持小微企業發展的主要力量。但是，隨著互聯網金融的發展和有關金融行業法律的不斷完善，這種類似“團購”的融資模式，將為更多小微企業提供金融服務。

4結論

作為社會主義市場經濟的重要組成部分，小微企業在促進經濟發展、緩解就業壓力、促進科技創新等方面發揮著不可替代的作用。但是，長期存在的融資難題卻在很大程度上限制了小微企業的發展壯大?；ヂ摼W金融的出現有助于解決信息不對稱問題，彌補銀行小微企業貸款余額不足問題，降低小微企業的融資成本。小微企業應該充分利用互聯網技術的發展，不斷創新融資模式，通過P2P網絡貸款、非P2P的網絡小額貸款和眾籌融資等途徑，籌集發展所需的資金。

參考文獻:

［1］謝平，鄒傳偉．互聯網金融模式研究［J］．金融研究，2012(12):11－22．

［2］郭喜才．基于互聯網金融背景下的中小型科技企業融資問題研究［J］．科學管理研究，2014(2):109－112．

［3］張玉明．小微企業互聯網金融融資模式研究［J］．會計之友，2014(18):1－5．

［4］徐潔，隗斌賢，揭筱紋．互聯網金融與小微企業融資模式創新研究［J］．商業經濟與管理，2014(4):92－96．

［5］錢金葉，楊飛．中國P2P網絡借貸的發展現狀及前景［J］．金融論壇，2013(19)，46－51．

作者：谷秀娟 張夏婧 單位：河南工業大學 經濟貿易學院