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摘要：

分析了內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀，提出了打破呼和浩特市小微企業(yè)融資瓶頸的對策建議。

關(guān)鍵詞：

小微企業(yè)；融資苦難；解決路徑

小微型企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分之一，在我區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展也占據(jù)著重要地位。到2015年年底為止，呼和浩特市工商注冊企業(yè)達到22．4萬戶，其中小微型企業(yè)數(shù)量（包括個體工商戶）突破21萬戶，占注冊企業(yè)總數(shù)的94％以上。以服務(wù)業(yè)為例，截止2015年11月底，全市共有各類服務(wù)業(yè)市場主體20．06萬戶。其中，企業(yè)4．94萬戶，注冊資本總額3008．53億元，同比分別增長28．14％；個體工商戶15．12萬戶，注冊資金71．27億元，同比分別增長51．38％。從企業(yè)類型來看，個體工商戶成為服務(wù)業(yè)的主體，全市共有服務(wù)業(yè)個體工商戶15．12萬戶，占到服務(wù)業(yè)市場主體總量的75．38％。由此可見，小微企業(yè)在呼和浩特的經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。可以說，呼和浩特市小微企業(yè)的健康發(fā)展對增強本市市場活力、擴大就業(yè)都有著重要意義。但是小微企業(yè)所能利用的社會資金卻遠低于其貢獻率。小微企業(yè)融資難的問題嚴重制約了小微企業(yè)的健康發(fā)展，是制約其穩(wěn)步發(fā)展的障礙。所以，分析小微企業(yè)融資困難的原因，并通過分析小微企業(yè)的融資渠道的優(yōu)劣勢、借鑒國內(nèi)外的經(jīng)驗，破解小微企業(yè)融資困難的問題是亟待解決的一大問題。

1呼和浩特小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

呼和浩特小微企業(yè)的融資渠道，從金融主體看可以分為內(nèi)部融資和外部融資。企業(yè)內(nèi)部融資主要是自籌資金，主要來自企業(yè)創(chuàng)始人積累的原始資金或合伙企業(yè)投資人投入的資金。外部融資又可分為直接融資和間接融資。外部直接融資包括股權(quán)融資和債券融資，外部間接融資主要有傳統(tǒng)的銀行貸款、民間高利貸款，有近幾年新興的小額貸款公司的貸款，P2P貸款等。一個企業(yè)的成立必須要有內(nèi)部融資，這是一個企業(yè)成立的必須條件。而隨著企業(yè)的運營和發(fā)展，外部融資是保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展所不可或缺的。但是，因為小微企業(yè)的一些自身特點和金融機構(gòu)的放貸審核資質(zhì)的天生沖突，小微企業(yè)外部融資常年以來都是一個大問題。

1．1小微企業(yè)的特點小微企業(yè)是整個經(jīng)濟社會的基層網(wǎng)點，是群眾生活的基礎(chǔ)平臺，其具有數(shù)量大、分布廣、類型多、活性強等特點，對呼和浩特經(jīng)濟社會發(fā)展有舉足輕重的作用。小微企業(yè)融資難題具體體現(xiàn)為：①貸款困難。這是小微企業(yè)長期以來面臨的難題，由于小微企業(yè)實力單薄，很多企業(yè)從事的是服務(wù)行業(yè)，輕資產(chǎn)行業(yè)，所以沒有足夠的抵押物，再加上數(shù)量眾多，在現(xiàn)在的金融體制下，絕大多數(shù)小微企業(yè)根本不具備從銀行貸款的資格。②費用較高。由于難以享受銀行的服務(wù)，小微企業(yè)不得不從民間借貸，高額的利息無疑增加了企業(yè)的運營成本。③資金鏈斷裂風(fēng)險大。小微企業(yè)原本利薄，如果再背負高利率的借貸，極易導(dǎo)致資金鏈斷裂，同時，高利貸缺乏法律保障，也使得小微企業(yè)存在巨大的隱患。

1．2分析外部融資渠道金融機構(gòu)為企業(yè)發(fā)放貸款的時都有其不同的要求：商業(yè)銀行對資質(zhì)的要求最為嚴格，但是其融資成本較低，相比其他融資渠道利率最低且風(fēng)險也最小。商業(yè)銀行是最為正規(guī)的金融機構(gòu)，能夠吸收存款，所以資金充足，但是其放貸審核特別嚴格，對借款人的資質(zhì)要求最高。在前期申請貸款時，除了需要申請人提交企業(yè)基本資料：營業(yè)執(zhí)照，稅務(wù)登記證，財務(wù)收入證明，法人資料以外，稍微大一點的額度申請需要有固定資產(chǎn)或企業(yè)法人的固定資產(chǎn)做擔(dān)保或擔(dān)保人擔(dān)保。但是，對于很多中小企業(yè)來說固定資產(chǎn)比重是比較小的，很多小微企業(yè)的企業(yè)法人有很多是把原始積累資金都投入在企業(yè)里，并沒有為自己買房買車，購置名下的固定資產(chǎn)，所以固定資產(chǎn)擔(dān)保這里就為難了絕大部分的企業(yè)。其次，擔(dān)保人擔(dān)保制度，要求擔(dān)保人是企事業(yè)單位在編人員，因為擔(dān)保也存在一定風(fēng)險，所以除了特別好的朋友，一般關(guān)系的朋友也是不會輕易給擔(dān)保的。這些嚴格的條件，導(dǎo)致很多的中小企業(yè)想要與銀行打交道，也只能因為在這些嚴格的資質(zhì)要求望而卻步。另一方面，銀行貸款需要層層審核，從遞交資料、立項、審核、到放款最少需要一個月，多則三四個月；而中小企業(yè)本身就是一個財務(wù)系統(tǒng)不夠健全，沒有嚴格的預(yù)算制度，極少企業(yè)的資金需求是能提前預(yù)知的，所以審批時間過長也導(dǎo)致部分中小企業(yè)不愿申請銀行貸款。另一方面，銀行的貸款一般需要等額本息還款，而中小企業(yè)的現(xiàn)金流，比較符合等額還息到期還本金或到期還本息的。另一方面，很多商業(yè)銀行是一個龐大的體系，地方適應(yīng)性，靈活性比較小。金融產(chǎn)品的設(shè)計都是總部設(shè)計實行后一層層往下執(zhí)行，從而無法針對地方經(jīng)濟條件做出適當(dāng)調(diào)整。相比銀行貸款，小額貸款公司對中小企業(yè)資質(zhì)的要求比較低，但利率比較高。小額貸款公司對企業(yè)資質(zhì)的要求，相比銀行而言則寬松很多。小額貸款公司一般只需要企業(yè)和企業(yè)法人一些基礎(chǔ)的資料及還款能力的證明，在貸款方式上大多采取信用貸款，如果是擔(dān)保貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款，其審批會更簡單且額度也會更高。而且相比銀行審批速度很快，一般最快能1天放款，一般2天～3天即可審批通過并放款。且小額貸款公司的機制靈活，對本地市場的了解比較及時，針對市場的調(diào)整比較及時。

而且小額貸款公司的還款方式一般為到期一次還本，利息是每月等額或需要提前還利息。但是小額貸款公司的利率會比較高，一般月利率在2分～2．5分。資金成本相對還是比較高的。另一方面，小額貸款公司的資金來源渠道比較少，按照規(guī)定小額貸款公司沒有自主吸收存款的能力，所以其主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。，資金有不能及時到賬的風(fēng)險，對小額貸款公司本身而言也是，上一批的貸款收回來才能放下一批貸款。所以小額貸款公司的貸款期限都比較短，3月～6月為主，短期貸款為主，一年期以上的貸款只占小部分。小額貸款公司自身和對客戶的風(fēng)險都比較大。一方面、小額貸款公司的監(jiān)管薄弱。按照現(xiàn)有政策規(guī)定，小貸公司為非金融機構(gòu)，從事類金融業(yè)務(wù)，未納入銀監(jiān)會或人民銀行系統(tǒng)監(jiān)管，基本由地方金融辦牽頭，或由跨部門的協(xié)調(diào)（領(lǐng)導(dǎo)）小組來承擔(dān)。地方政府在監(jiān)管中往往只注重注冊資本、股東資格審查等準(zhǔn)入監(jiān)管，往往缺乏對其日常經(jīng)營活動是否違法違規(guī)的現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)測。另一方面，個別小額貸款公司有違法行為。部分小額貸款公司通過收取手續(xù)費、外方費等費用，綜合利率能達到高利貸水平。相對銀行等較成熟金融機構(gòu)來說，小額貸款公司的制度建設(shè)相對滯后，普遍存在財務(wù)核算不規(guī)范、信貸管理相對松散，風(fēng)險管理不夠嚴格等問題，缺乏從事金融業(yè)務(wù)的知識和技能。P2P是互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)物。

P2P借貸平臺是連接出借人和借款人的一個網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)，將有資金需求及投資需求的二者連接在一起，形成一個中介機構(gòu)，滿足有資金需求的借款人及有投資需求的出借人不同的需求，各取所需。是小額貸款公司的互聯(lián)網(wǎng)化。與小額貸款公司相比，投資者多樣化，理論上，有閑置資金的人，都可以把資金放到P2P平臺上，給借款人借款，強調(diào)個人對個人，P2P中介機構(gòu)只提供平臺，提供金融信息，并不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。P2P平臺的資料提交、審核、放款等都在網(wǎng)絡(luò)上進行，且對借款人的資質(zhì)要求并不高，審核批款速度也很快，快則三到五天即可放款。但是因為借款的回報率要求比較高，再加上中介機構(gòu)的服務(wù)費等費用，P2P平臺的綜合利率可以達到月利率2．5分，高的甚至能達到5分。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，跟小額貸款公司一樣，沒有明確的監(jiān)管機構(gòu)，在我國沒有一個統(tǒng)一的監(jiān)管機制，也還沒有出臺一個明確的準(zhǔn)入準(zhǔn)則，所以P2P借貸平臺如雨后春筍般發(fā)展了起來，其中也不乏個別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營，如E租寶。而且放款額度一般也不會很高，一般在3萬元～5萬元，放款期限在3月～6月為主。民間高利貸，與上述幾種借款渠道而言，一般是熟人間或通過熟人介紹進行借貸款，幾乎沒有資質(zhì)要求。但利率也是最高的，一般月利率以2分和3分為主，個別會到5分。民間借貸一般是到期一次性還本付息。民間借貸因是以熟人見的介紹為主，所以借貸款以個人信譽名聲為主。綜述上述4種融資渠道的幾個關(guān)鍵因素，進行對比則如下表1所示。結(jié)合小微企業(yè)自身的特點及各渠道金融機構(gòu)對小微企業(yè)資質(zhì)要求的不同，可知小微企業(yè)極難能從銀行申請到貸款，調(diào)查也顯示小微企業(yè)所需融資資金80％以上來自民間借貸，更多來自小額貸款公司。這無形中增加了小微企業(yè)的運營成本及存活壓力，為小微企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展形成了一定程度的阻礙。

2打破呼和浩特小微企業(yè)融資瓶頸

從以上分析可知，小微企業(yè)在融資時希望資金成本即利率比較小，放款時間能夠快一些，資金利用時間能與生產(chǎn)周期匹配還有就是風(fēng)險盡可能小。但是現(xiàn)有的融資渠道各有個的優(yōu)劣勢。借鑒國內(nèi)外的成功案例，呼和浩特的金融體系可以建設(shè)更為有效的小微企業(yè)融資系統(tǒng)。

2．1國外成功經(jīng)驗

2．1．1歐洲中西企業(yè)貸款證券化模式。在解決中小企業(yè)融資問題的浪潮中，以德國為代表的歐洲國家在1999年率先推出了中小企業(yè)貸款證券化這個創(chuàng)新金融工具，且直至今日運行得都特別好，甚至2008年金融危機也未受其影響，其發(fā)行量不降反增。其發(fā)行量在2012年高達了590億美元，使得資產(chǎn)證券化逐漸成為歐洲中小企業(yè)主流的融資方法之一。為世界各國解決中小企業(yè)融資問題的探索提供了的思路和方向。其常見具體操作方法為：商業(yè)銀行先向中小企業(yè)放款，并發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。然后由SPV（特殊目的的機構(gòu)）購買此中小企業(yè)貸款并通過資產(chǎn)重組構(gòu)建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，實現(xiàn)突破隔離，再對中小企業(yè)貸款實施內(nèi)部和外部的信用增進，使之達到證券化的標(biāo)準(zhǔn)，最后SPV以中小企業(yè)貸款資產(chǎn)池為支撐發(fā)行債券，并通過證券公司銷售給個人或機構(gòu)投資者。將商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款證券化，以降低商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險，促進流動性。從而改善桑葉銀行對中小企業(yè)的惜貸行為。

2．1．2印度尼西亞小額信貸模式。印度尼西亞小額信貸模式是能夠?qū)崿F(xiàn)小額信貸機構(gòu)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的可持續(xù)發(fā)展模式的制度主義信貸模式。印度尼西亞的小額信貸機構(gòu)大多通過市場價格運作機制確定小額貸款利率，通過加強自身管理實現(xiàn)收支平衡進而獲取盈利。他們強調(diào)小額信貸機構(gòu)在資金上和經(jīng)營管理上的可持續(xù)性，認為只有實現(xiàn)小額信貸機構(gòu)的可持續(xù)性，才能確保有充足的資金來供給資金需求者，幫助他們解決資金問題。從而能夠做到中小企業(yè)融資成本降低，且小額信貸機構(gòu)自身的風(fēng)險也能在可控范圍之內(nèi)，有利于小額信貸機構(gòu)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

2．1．3孟加拉小額信貸模式。孟加拉國執(zhí)行小額信貸項目最早的機構(gòu)是鄉(xiāng)村銀行。主要面向農(nóng)村人口，目前已發(fā)展到1180多個營業(yè)所，服務(wù)全國8萬多個村，擁有310萬貸款客戶。鄉(xiāng)村銀行的員工施行上門服務(wù)，穿梭于各個村落，每名員工要負責(zé)10個中心，大約40個借貸人的業(yè)務(wù)。他們這樣的信息優(yōu)勢是那些大型金融機構(gòu)無法比擬的。地方性中小型金融機構(gòu)更熟悉當(dāng)?shù)厥袌觯瑹o論是從業(yè)人員還是地方政府所提供的信息都是貼近當(dāng)?shù)厥袌龅模瑢徺J流程也可以大大縮減。許多小微企業(yè)由于規(guī)模有限，產(chǎn)業(yè)鏈較短，客戶也都集中在周邊，因此，針對這些小微企業(yè)設(shè)立的金融服務(wù)機構(gòu)也應(yīng)該針對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)特色，與不同地區(qū)有所差異化。規(guī)模較大的金融機構(gòu)是由比較完善的金融產(chǎn)品體系，銀行由于考核體系，風(fēng)險管理等因素，會不斷出腿粗新的金融產(chǎn)品，但都是自上而下得復(fù)制，沒有地方差異化，但對許多中西企業(yè)來說真正需要的只是簡單的流動性資金貸款。因此應(yīng)該鼓勵發(fā)展地方性中小型金融機構(gòu)，以匹配本期小微企業(yè)的金融需求。

2．2突破小微企業(yè)融資瓶頸從以上分析可知，小微企業(yè)需要匹配自身資金需求的流動性資金貸款。資金成本市場化、風(fēng)險在可承受范圍之內(nèi)，審核放款速度能夠快一些、可以及時解決其融資需求。借鑒歐洲中小企業(yè)貸款證券化的經(jīng)驗、印度尼西亞和孟加拉小額信貸機構(gòu)的發(fā)展歷程，解決呼和浩特市小微企業(yè)融資的問題的瓶頸問題可從以下幾個方面做出努力。

2．2．1鼓勵小額貸款公司的發(fā)展的同時，要做好監(jiān)管工作，尤其應(yīng)將利率的合理與否列為重點監(jiān)控事項。從上面的分析可知，小額貸款公司在了解本地市場、解決小微企業(yè)的流動性資金需求等方面相比大型金融機構(gòu)如銀行等是有自身的絕對優(yōu)勢的。其唯一的缺點是利率相比銀行要高出兩三倍，綜合利率（包含服務(wù)費等）甚至能達到銀行利率的5倍。這在解決中小企業(yè)資金需求的同時也加大了小微企業(yè)的運營成本，在一定程度上加大了還狂風(fēng)險。所以在鼓勵發(fā)展小額貸款公司的發(fā)展的同時，一定要做好監(jiān)督工作，鼓勵其貸款利率的市場化，此舉不但有利于中小企業(yè)主也是有利于小額貸款公司本身的健康穩(wěn)定發(fā)展的。

2．2．2鼓勵銀行等金融機構(gòu)的本土化。雖然銀行的貸款審核機制嚴格、產(chǎn)品研發(fā)是總部研發(fā)，然后自上而下得復(fù)制，大大提高了小微企業(yè)的準(zhǔn)入門欄，但是其豐厚的資源是其他金融機構(gòu)無法比擬的。由于受績效審核和監(jiān)管要求，銀行自身較難開展本土化，這方面地方政府可以指定一定的本土化方案，與銀行對接。目前有政府創(chuàng)業(yè)貸款與銀行的對接就做得很好，銀行提供本金，政府貼息。除此之外，可以學(xué)習(xí)歐洲中小企業(yè)貸款證券化的思想，本地政府可將政府補貼小微企業(yè)的資金或領(lǐng)頭小微企業(yè)主們出資做成一個資金池，為小微企業(yè)的資質(zhì)做背書，從外部增加其資質(zhì)，增加小微企業(yè)的批貸概率，增加小微企業(yè)獲得貸款的概率及貸款總額在端部貸款余額中的比例。

2．2．3搭建一個平臺，鼓勵銀行和小額貸款公司共享信息。銀行相比小額的貸款公司有雄厚的資金，小額貸款公司相比銀行有更多本地小微企業(yè)的信息。為了對接兩者的信息，可以搭建一個兩者資源共享的平臺，鼓勵雙方的資源對接，如小額貸款公司篩選出優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)，銀行出資，在減小銀行的風(fēng)險的同時減小小額貸款公司和借款人的資金成本，同時還能大大縮短銀行的批貸時間，讓資金更適應(yīng)中小企業(yè)的流動性貸款要求。

3結(jié)束語

小微企業(yè)是中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的頂梁柱之一。但小微企業(yè)融資難的問題也是經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展中必須解決的問題。小微企業(yè)的融資難的問題：一是銀行貸款的資質(zhì)要求過高，大多貸款額度都給了大型企業(yè)，小微企業(yè)的貸款比率只占很小一部分；二是雖然小額貸款公司和P2P平臺不斷涌現(xiàn)，但是其監(jiān)管不夠，運行不是非常規(guī)范從而導(dǎo)致資金成本比較高、風(fēng)險比較大。所以解決這些問題需要政府、金融機構(gòu)的中小企業(yè)的共同努力。

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作者：蘇彌雅 單位：內(nèi)蒙古工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院