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一、部分地區創業投資引導基金的實踐

1.北京。2008年，為應對金融危機，解決創業期中小企業融資難問題，北京市發改委、市財政局以政府財政資金建立了北京市中小企業創業投資引導基金。所投項目大部分都是北京當地企業，項目涉及文化創意、電子信息、環保產業、生物醫藥等行業，據估算，所投資項目價值整體增長6-10倍。引導基金積極與京外國內優秀創業投資機構合作，引導京外資金投資于北京科技型、創新型創業期中小企業。與此同時，對投資行業進行政策引導，戰略新興產業、文化創意產業的項目上90%以上，種子期、初創期、早中期項目占總投資項目的80%以上，有利推動北京中小型科技型企業的發展。

2.上海。上海在政策層面和資金層面均給予創業投資大力支持。在政策上，上海早在1998年就頒布了支持創業投資發展的政策，如《上海市促進高新技術成果轉化的若干規定》等。上海創業投資引導基金是由上海市政府設立并按照市場化方式運作的政策性基金。該引導基金的管理體制是采取決策、評審和日常管理相分離，投資運作方式主要采用參股創投企業和跟進投資，同時根據實際需要，還可采用融資擔保等其他方式。上海創業投資有限公司作為受托管理機構，負責引導基金日常投資運作，先后組建了20多家創業投資基金公司。

3.廣東。廣東是國內創業投資最為活躍、發展最為迅速的地區之一。廣東在“十二五”規劃中提出，省財政將集中投入220億元支持戰略性新興產業發展，其中有20億元用于省戰略性新興產業創業投資引導基金，以引導和支持社會資金進入創業投資領域。深圳市不僅擁有由深圳市政府出資設立的創業投資引導基金，總額30億元，首期為10億元。引導社會資本投向生物、互聯網、新能源、新材料、新一代信息技術和文化創意等戰略性新興產業中的初創期、早中期創新型企業（項目），推動自主創新和科技成果轉化，加快深圳國家創新型城市建設。該引導基金采取母基金方式運作，不直接從事創業投資業務。而且，在1999年，由深圳市國資委出資設立的深圳市創業投資集團有限公司，擁有4家中外合資基金管理公司和10家內資基金管理公司，管理著20個基金，總規模60億元。定位于直接投資和基金投資相結合，以基金投資為主的發展戰略。

4.浙江。2009年，浙江省就了《創業風險投資引導基金管理辦法》，設立浙江省創業投資引導基金。浙江發展創投引導基金采取了財政單線管理制度，由省財政廳全資擁有，規模5億元，以管理公司注冊資本的形式逐年投入。主要投資方式也是階段參股和跟進投資等方式，具體提出了跟進投資的資金比例不能夠高于30%。重點支持的領域主要是符合該省的高新技術產業，更傾向于初創期、既有風險又具成長性的科技型、創新型的中小企業。通過兩級杠桿作用，省引導基金的投資擴大效應近30倍。

5.江蘇。早在2006年，江蘇就設立了蘇州工業園區創業投資引導基金，使得該基金成為國內最早成立的政府引導基金。2010年底，江蘇設立江蘇省新興產業創業投資引導基金，再次發揮創業引導基金的作用，首期出資10億元，主要通過與市縣引導基金合作、階段參股、跟進投資、投資保障和風險補助等方式運作。專門投向江蘇省境內的新能源、新材料、生物技術與新醫藥、節能環保、軟件和服務外包、物聯網和新一代信息技術等新興產業。

二、對遼寧省創業投資引導基金發展的啟示

對處在轉型關鍵期的遼寧省來說，目前已經進入到必須依靠創新驅動發展的新的歷史時期。推動結構調整和產業升級，需要創業投資的助力和催化。遼寧省應改變之前的政府補貼等投入方式，更好發揮財政資金支持產業發展，進而帶動各方資金用于創業投資，更多地通過市場的內生需求改善和創新資源配置，支持戰略性新興產業和高技術產業處于成長期的創新型中小企業發展，這對激勵創新創業、擴大社會就業、促進創新型經濟加快成長，具有重要意義。遼寧省創投引導基金如不盡早啟動，將會面臨以下幾個方面的困境：一是隨著各地引導基金的加速成立，遼寧省的引導基金如果不盡快啟動，可能會面臨在遼落戶的投資企業或者團隊質量不高的困境。因為目前各省的引導基金都在爭取優質的創投企業，而且一般的引導基金在與創投企業合作的過程中，都會要求管理團隊及基金均在當地落戶。二是減少爭取國家各方面的基金合作的機會。國家的產業基金和政策性引導基金一般都要與地方的引導基金共同合作，而遼寧省因為沒有此平臺，不能與國家的這些扶持基金進行有效對接，也限制了增加遼寧省扶持的資金來源和額度，影響整體發展。三是對全省的區域創新均衡發展產生負面影響。

一些省內發達地區目前已經成立市級引導基金，但市級的引導基金存在明顯的局限性，僅對本市的創業投資企業關注度高。而不能從全局的高度實現全省在創業投資項目上的資金配置，使得強者越強，弱者無人理的局面，影響欠發達地區的發展。四是大大降低實體經濟轉型效率和增加發展壯大所需時間。在轉變投資拉動為主的經濟結構調整的大環境下，如借助引導基金、吸引民間資本投入實業經濟，不僅可以為企業提供相應的發展資金，還可以由投資企業幫助實體經濟改善企業管理能力，增加企業的競爭力等方面提供相應建議和指導。

目前，由于遼寧省的投資企業少，這方面優勢沒能充分體現。五是減少政府的稅收。投資的企業想上市必須要交稅，而且上市以后也必須交稅。避稅成為企業不愿意做的事情，只有利潤高，股票價格才高。創業投資企業如果投資外省企業，企業上市后創投企業本身也需要交稅，這樣可以通過創業投資企業分享其他省市優質企業發展帶來的紅利。而遼寧省在引導基金啟動未能實現的情況下，在這方面的稅收對本省的貢獻也很小。綜上所述，遼寧省應盡快啟動引導基金，加快財政資金對經濟的促進作用和循環使用，緩解今后的財政壓力。

作者：李宏巖余彤單位：遼寧省信息中心遼寧科技創業投資有限責任公司