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一、社保基金投資管理

（一）社會(huì)保障基金

社會(huì)保障基金是指用于社會(huì)救助、社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)福利的那部分社會(huì)消費(fèi)基金。社會(huì)保障基金的構(gòu)成源于社會(huì)保障制度各構(gòu)成部分形成的基金，即包括社會(huì)保險(xiǎn)基金、社會(huì)救助基金、社會(huì)福利基金和社會(huì)優(yōu)撫基金等。目前我國(guó)社保基金主要由四個(gè)部分組成：全國(guó)社會(huì)保障基金、省級(jí)統(tǒng)籌基金、個(gè)人賬戶基金和企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

（二）社保基金投資管理概念及原則

社保基金投資管理是通過對(duì)各項(xiàng)社保基金籌集、使用以及投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行全面規(guī)劃、系統(tǒng)管理和監(jiān)督，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障政策目標(biāo)的管理的系統(tǒng)總稱。具體包括社保基金投資管理體制的選擇、社保基金籌集與支付管理以及對(duì)社會(huì)保障基金的監(jiān)管。一般情況下，投資都要遵循安全性、收益性、流動(dòng)性和社會(huì)性這四項(xiàng)原則。社保基金也不例外，并且由于社保基金的基本性質(zhì)，其也決定了社保基金投資管理原則是安全性、收益性、流動(dòng)性和社會(huì)性。

二、社保基金投資管理存在的問題

我國(guó)社保基金投資管理在社保基金的保值增值上取得了一定效果，但在實(shí)際管理過程中，其仍存在許多問題：

第一，監(jiān)管和監(jiān)督體系不完善，信息披露制度不健全。社保基金管理中不健全的信息披露制度，不完善的監(jiān)督機(jī)制，以及投資管理過程中透明度過低等問題的存在，會(huì)導(dǎo)致基金利用率低、擠占和挪用等現(xiàn)象的發(fā)生。由于地方與部門的利益傾向等原因，使得社保基金結(jié)余資金會(huì)被擅自利用。然而，這些基金的一般流入風(fēng)險(xiǎn)投資，這樣會(huì)破壞基金的安全性，進(jìn)而損壞基金收益人的利益。

第二，社保基金管理層次非常多，同時(shí)管理機(jī)構(gòu)分散，導(dǎo)致資金不集中。各部門和各級(jí)別相關(guān)機(jī)構(gòu)都參與社會(huì)保障基金的管理和統(tǒng)籌，這就導(dǎo)致部門和地區(qū)間難以集中和協(xié)調(diào)運(yùn)營(yíng)社保基金，擴(kuò)大了基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不能發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。另外，各部門分別設(shè)置管理機(jī)構(gòu)，造成許多效率低和浪費(fèi)的問題。

第三，投資工具有限，缺乏有效的保值增值手段。目前，我國(guó)社保基金主要用于安全性投資，其主要用于社保定向債券、國(guó)債和銀行存款，只有一小部分用于股市投資。雖然我國(guó)對(duì)社保基金運(yùn)用方式的限制一定程度上體現(xiàn)了安全性原則，但同時(shí)也導(dǎo)致了資金運(yùn)用的低效率，這在社保基金的保值增值上產(chǎn)生了一定的約束限制。

第四，缺乏專業(yè)化資產(chǎn)管理能力的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。現(xiàn)階段，我國(guó)并沒有市場(chǎng)化、專業(yè)化的社保基金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，而且社保基金管理主要問題是其不善于投資經(jīng)營(yíng)、缺少專業(yè)人才，比如金融人才。其次與社保基金投資有密切關(guān)系的證券管理公司和商業(yè)保險(xiǎn)公司自身不硬，存在著許多問題，資產(chǎn)管理能力亟待提高。近年來基金管理公司的獲益情況并不好，因此，為提高社保基金投資效益水平應(yīng)選擇合適的基金管理公司和委托投資管理人。

三、完善我國(guó)社保基金投資管理的對(duì)策建議

為進(jìn)一步提高我國(guó)社保基金投資管理的效率及社保基金的保值增值，同時(shí)，為完善我國(guó)社會(huì)保障基金投資管理，我認(rèn)為可以采取如下幾點(diǎn)措施：

第一，加強(qiáng)社保基金的制度建設(shè)，并提高社保基金投資管理的透明度。這里的制度包括信息披露制度，以及監(jiān)督、監(jiān)管制度。具體來說，社保基金制度建設(shè)有兩個(gè)層次,一是有關(guān)法律法規(guī)。應(yīng)該建設(shè)起高效和完備的、并且符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的法律法規(guī)體系,其中包括市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出機(jī)制和嚴(yán)格的信息披露制度，這樣可以提高社保基金投資管理的透明度。二是具體的制度體系,這就包括科學(xué)的決策機(jī)制、完善的法人治理結(jié)構(gòu)、專家論證制度、協(xié)調(diào)統(tǒng)一的內(nèi)外部監(jiān)控機(jī)制以及必要的聽證制度等。

第二，進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)社保基金的機(jī)構(gòu)建設(shè)。其具體包括社保基金所涉及的各種主體，以及各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各種營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)的建設(shè)。對(duì)于不同的社保基金機(jī)構(gòu)，要明確其相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)。由于社保基金管理機(jī)構(gòu)分散，管理層次過多，在明確他們各自的權(quán)利和義務(wù)的同時(shí)，可以進(jìn)行社保基金管理機(jī)構(gòu)的改制和重組，以提高社保基金投資管理的效率。

第三，社保基金投資渠道應(yīng)多元化。我國(guó)社保基金投資主要是安全性投資，銀行存款、國(guó)債和社保定向債券，只有一部分在股市上。雖然在一定程度上體現(xiàn)了安全性原則，但在一定程度上會(huì)影響其保值增值問題。在保證一定安全性下，社保基金投資渠道應(yīng)多元化，這樣有利于社保基金的保值與增值，也有利于提高社保基金管理的效率。比如，投資開放式基金、發(fā)行定期保險(xiǎn)基金的國(guó)債、委托銀行抵押貸款、公司或企業(yè)債券等方式可以作為社保基金投資的方式。

第四，建立具有專業(yè)化資產(chǎn)管理能力的社保基金管理機(jī)構(gòu)。現(xiàn)階段，我國(guó)并沒有市場(chǎng)化、專業(yè)化的社保基金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，而且社保基金管理主要問題是其不善于投資經(jīng)營(yíng)、缺少專業(yè)人才，比如金融人才。但是，市場(chǎng)上那些社保基金投資管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應(yīng)逐步建立專業(yè)的社保基金管理機(jī)構(gòu)，聘用專門的人才，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社保基金的投資效益。