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《會計之友雜志》2014年第二十五期

一、構建財務預警模型

（一）樣本的選取研究樣本選取2012年深、滬上市企業中主營業務為土木工程建筑、房地產開發、建筑安裝等10家重點建筑施工類企業對外公布的財務數據進行研究，企業名稱用S1、S2、…、S10表示。因為沒有上市的建筑施工企業其財務數據的獲取存在一定的困難，所以本文選取的樣本都是上市的企業，進行研究的財務數據來自巨潮資訊網。

（二）研究變量的選取本文所選的研究變量參照企業綜合績效評價中的指標，同時結合建筑施工企業的行業特點及其所面臨的財務風險而確定的19個定量指標，涵蓋了企業的盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力及其現金流量和管理等方面，為了計算方便，財務指標名稱分別用X1、X2、…、X19表示，具體如表1。

（三）樣本標準偏差和平均值的確定1.樣本財務指標實際值的計算根據S1、S2、…、S10每個企業2012年公布的年報資料中的數據，利用各個財務指標的公式計算得出各企業財務指標的實際值。2.變量標準偏差和平均值的確定在Excel表中利用標準偏差的函數公式得出各變量的標準偏差并進行修正，而對于盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力指標的平均值可以通過查閱2011版《企業績效評價標準值》一書而得到，但是，對于現金流量指標和管理指標的平均值，由于查詢起來不方便，故通過在Excel表中利用平均值的函數公式求出，見表2。

（四）變量指標權重的確定變量指標權重的確定既參考了國務院國有資產監督管理委員會2006年會的《中央企業綜合績效評價實施細則》中的指標權重，又利用相關系數法，通過計算各指標間的相關系數和，依據指標間的數學關系計算而得，見表3。

（五）變量的最大滿意值和最小理想值的確定變量的最大滿意值和最小理想值的確定主要根據以下公式并且參考了建筑行業績效評價中財務指標的優秀值和較差值，同時結合建筑施工企業的實際情況而確定。極大值最大滿意值和最小理想值的計算公式分別是在變量平均值的基礎上增加兩倍的標準偏差和在變量平均值的基礎上減去標準偏差的四分之一；極小值則相反，結果見表4。

（六）財務預警風險等級設置風險等級是反映財務風險嚴重程度的重要標志，所以對其區間的劃分是企業財務風險預警的一個非常重要的部分。根據建筑施工企業的特點及上述有關理論敘述和定義，本文對財務風險預警風險等級的劃分如表5。

（七）單項功效系數和綜合功效系數的計算首先，根據單項功效系數的計算公式計算S1，S2，…，S10，10個企業2010年X1，X2，…，X19，19個財務指標的單項功效系數。其次，根據上述得出的各單項功效系數再與指標權數相乘即可計算出綜合功效系數：綜合功效系數=單項功效系數×該指標的權數運用此公式計算S1，S2，…，S10，10家企業的綜合功效系數。

二、財務預警模型的實證研究

首先根據以上計算得出的10家建筑施工企業19項財務指標的實際值以及各財務指標的最大理想值和最小滿意值，分別計算出10家企業各財務指標的單項功效系數并進行修正和計算綜合功效系數，然后根據綜合功效系數的值判別各個公司的風險等級（見表6）。從結果可以看出，所選的10家企業中，S3、S7是安全的；S1、S2、S10是相對安全的；S4、S5、S8、S9是低度風險；S6是中度風險。企業應該根據自身所處的風險等級，分析具體原因，采取具體措施，使企業都能朝著好的方向發展，避免風險給企業帶來損失。

作者：王娟娟單位：渭南師范學院經濟與管理學院