高新技術企業融資面臨困境及完善對策范文
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摘要：在萬眾創新的時代背景下，我國逐漸把創新重點轉移到科技創新上。而高新技術企業的發展推動了我國社會經濟的進步，但我國高新技術企業在發展的過程中也存在著諸多問題。本文通過對高新技術企業融資特征及渠道來源進行分析，并就共高新技術企業的不同發展階段提出對應的融資困難的優化策略，以期為高新技術企業的可持續性發展提供一些借鑒。
一、高新技術融資的博弈探究
(一)高新技術企業融資特點
1.我國政府在對高新技術企業的政策上十分重視的，而且所構建的資本市場通常都是出于為高新企業提供更好融資方式以及途徑，主要的例子就是我國市場的創業板與中小板等就是為了這一目的而構建。
2.高新技術企業其在發展階段時正處于技術研發環節，其一般有資金需求金額高、風險高以及周期長的特點。風險高主要就是由于高新技術企業其科研成果的不確定性以及新產品市場的需求等都是該企業所帶來的，而且是對于某些處于開始階段的高新企業來說，倘若資金鏈出現中止，可能會直接致使該企業跌入深淵。所以，投資者在選擇方向投資時就會將風險評級加大，自然就會增加高新技術企業的融資難度。
3.而從高新技術的生存周期的各個環節來看，其在不同的階段所采取的融資方式都是有所不同的。在其發展開始階段，其科研技術并沒有產品化，同時還需要相當長的時間才能得到市場的認可，這樣就限制了高新技術企業的融資渠道，只能夠利用內部融資。而企業處于成長環節時，這時技術、產品與市場比較成熟，此時高新技術企業能夠選擇的融資渠道就比較多樣化，如風險投資、創業板上市等等。最后當高新技術企業達到成熟階段時，這時該企業已經能夠承擔一定的風險，其經濟業務都比較穩定，這時可以采用的貸款、債券等形式進行融資。
(二)高新技術企業融資博弈探析
依照當前我國各種融資渠道資金的來源進行區分，當下，我國高新技術企業融資方式主要由外部融資以及內部融資兩部分構成。內部融資涵蓋了留存融資、折舊融資、商業信用融資等；而外部融資主要涵蓋了股權、債券融資以及政策性融資。無論高新技術企業選擇上述何種融資方式都存在一定的融資困境，但是因為資金的有限性，高新技術企業應該針對自身企業的發展階段等各種原因，加強對企業的融資困境進行博弈分析，這樣才能夠為尋找合適的融資方式提供依據。首先是針對初始階段的高新技術企業，其特點是科研技術為成熟、市場不認可以及其高風險的特點，這時最好的就是利用內源融資方式來進行融資。而留存收益是內源融資的主要構成部分，其能夠轉化成新增投資的比例通常能夠體現出內源融資的途徑。這樣直到企業利用內部融資達到自身的極限時，這時高新技術企業的發展階段應該就能夠考慮外源融資，企業所能夠投入到外源融資的資金是有限的狀況時，其融資決策也會受到外部的影響，尤其是針對非合作下的零和博弈方式，這就需要充分了解外部信息，結合自身融資能力做出最適合的融資決策。
二、我國高新技術企業的融資途徑
(一)起始階段高新技術企業融資途徑規劃
高新技術起始階段各項都處于籌建階段，這個環節是急需資金來支撐企業的各個項目的啟動以及科研費用的投入，但是往往其資金規模需要極大，而這時企業又缺乏現金收入。而且，該高新技術企業的科研能力、市場接受度等等都是不確定的，其抵抗風險的能力較弱，難以獲得外部融資；此時筆者建議其以內源融資為主要途徑，具體方式就是利用自身的資源向內部成員、親朋好友或者是天使投資等介紹其發展潛力，使其對該企業進行投資擁有良好的預期；其次就是認真研究國家相關扶持政策，充分利用國家的優惠政策來獲得政策性資金的支撐。
(二)成長期高新技術企業融資途徑規劃
當初始階段的高新技術企業發展到成長期時，其資產規模以及銷售能力都得到了穩步的成長，該企業的產品市場份額也能夠逐步擴大，無論經營業績還是盈利能力都有了顯著的提升，其外源融資已經達到了基本的要求。但是由于其仍然存在一定的技術與經營風險，其能夠獲得銀行的貸款與主板市場融資的機會仍然是較低的。高新技術企業要想擴大規模，就必須重新規劃其融資途徑。此時企業最重要的融資途徑就是擔保貸款、新三板或者創業板融資等。主要就是加強利用政府對高新技術企業的各種優惠政策，強化自身在第三方中資信程度，為向銀行提供履約付款的保證，從而得到擔保貸款。
(三)成熟期高新技術企業融資途徑規劃
當高新技術企業步入成熟期后，其各方面都比較成熟以及穩定，這樣其風險就大大降低，能自動吸引到更多的投資者的青睞。其就能夠更能夠容易進行融資。而這時融資考慮的就是選擇最小的融資成本，主要就是通過銀行貸款、債券股權融資等。高新技術企業就要利用自身的資信程度來達成與銀行的深度合作，這樣不僅能夠獲得銀行的資金支持，還能夠提升自身的商業信用。
參考文獻：
[1]張云峰.我國高新技術企業融資路徑探析[J].中國科技產業，2015，11：68-71.
[2]張云峰.我國高新技術企業融資路徑探析[J].經濟論壇，2016，01：54-57.
作者：余淑紅 單位：浙江金鼎建筑裝飾工程有限公司
