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國內創業投資與自主創新關系的理論研究

劉松先、李艷波（2000)通過對創業投資運作機制的研究分析，論證了創業投資在中小型科技企業的技術自主創新融資問題上有著舉足輕重的地位與作用。呂煒(2002)認為，創業投資通過與高新技術企業共同組建基于契約的合作企業，打破原有的組織結構無法為技術自主創新提供有效支持的障礙，提高了高新技術企業技術自主創新的能力，促進技術自主創新成果的產業化，也為創業投資資金找到了一個有效的投資渠道。彭衛民、任嘯(2002)研究認為創投資本的介入對技術自主創新有著促進作用，并對創投資本應該何時、如何介入技術自主創新做了分析。陶永勇、熊波(2004)認為由于中小企業技術自主創新存在高風險性，導致中小企業的成長需要創業投資的支持。朱光榮、吳子穩（2007)的研究表明，創業投資在為企業提供資金支持的同時，提供管理服務。

創業投資與自主創新關系的實證研究

（一）國外創業投資與自主創新關系的實證研究

JeffryA.Timmons(1986)通過實證研究發現創業投資者很早就參與培育新的創新和技術并擔任創新企業建設性的角色。Kortum&Lerner(2000)以美國1965年至1992年間二十個產業為樣本進行研究，結果表明創業投資投入對專利產出的效率大約是R&D投入效率的3.1倍。另外通過對比創業投資參與的企業與無創業投資參與的企業，發現創業投資參與的企業專利申請量更多。Tykova(2000)用德國1991—1997年的58個樣本進行分析，發現創業投資額增加一倍，全社會專利申請量增長12％，創業投資支持的企業數量增加一倍，全社會專利申請量增長21％。Catheine(2003)通過經驗數據驗證了獲得創業投資支持的企業在技術自主創新上的成效要顯著性高于沒有獲得創業投資支持的企業。Ueda&Hirukawa(2006)則將Kortum&Lerner(2000)的研究年限從1992年擴展至2001年，得出的結論相同，而且促進作用更明顯。Mullica(2006)對美國1981年到1997之間的179個區域數據加以研究，結果表明創業投資對專利申請有顯著的促進作用。這些研究都表明了創業投資對自主創新的促進作用顯著。Hasan&Wang(2006)通過對美國勞動市場區域在1993年到1999年之間394個區域數據進行了面板分析的結果顯示創業投資對技術自主創新和經濟增長都存在促進作用。

Chemmanur，Krishnan&Nandy(2008)利用普查數據研究表明有創業投資支持的企業相比其他沒有創業投資支持的企業在最初的創業投資進入時具有更高的全要素生產率，并保持一個更高的全要素生產率增長。

（二）國內創業投資與自主創新關系的實證研究

王益等（2009）通過建立經濟計量模型進行了實證檢驗，表明創業投資與企業技術專利申請的數量及其企業技術專利的應用具有顯著的正相關關系。丁文麗(2004)通過數理分析與計量經濟學的分析方法研究表明創業投資對企業技術自主創新具有顯著性的正向影響。程昆(2006)利用經驗證據分析發現創業投資能夠正向地促進我國企業的技術自主創新行為的發生。程昆、劉仁和、劉英(2006)利用我國1994年到2003年之間的專利申請量、創業投資額以及研究與開發經費等數據，論證了創業投資對我國的技術自主創新有促進作用，但與歐美等發達國家還存在相當大的差距。萬坤揚和袁利金(2008)證明了創業投資數據與技術創新專利數據之間存在很好的協整關系。

文獻簡評

通過以上理論綜述，國內外學者主要從三個方面論述了創業投資對自主創新的作用。一是傳統的融資方式在解決企業資金短缺方面存在困難，而創業投資由于其自身的一些特性正好與企業自主創新過程的一些特點相匹配，可以較好地解決創新過程的融資難問題，從而達到促進企業技術自主創新的目的。二是創業投資除了給企業提供資金支持，還能給企業提供有效的增值服務。如管理經驗，技術經驗等，從而促進企業的自主創新。三是創業投資通過與企業合作的契約方式，可以克服傳統組織形式的缺點，為自主創新提供有效支持。從現有的理論研究來看，目前有關微觀層面的研究較多，宏觀層面的文獻相對較少。對于創業投資與自主創新關系的研究時間較短，眾多問題仍處于摸索階段。國內外對于創業投資如何實現對自主創新的推動作用少有論述。到目前為止，仍然沒有形成一套成熟、統一的理論體系，沒有得出創業投資與自主創新的一般規律。

通過以上實證綜述，國內外學者對于創業投資與自主創新的關系研究主要集中在投入產出關系論證。大多數學者通過創業資本投入對專利產出的作用方面研究兩者的關系。并通過創業資本投入與R&D投入對比，創業投資支持企業與非創業投資支持企業之間的產出對比得出結論：創業投資對企業的專利申請有正向作用，從而與自主創新有正向關系。另外有學者通過實證得出結論：創業投資對全要素生產率有著正向影響，從而對自主創新有正向作用。實證分析的方法主要涉及經濟計量模型，協整分析，面板分析等。從現有的實證研究來看，目前在度量自主創新的指標選擇上，過于單一，主要以專利申請量作為指標，使結論的證明力不足。由于研究者在分析數據時，使用自己的獨特研究方法，導致研究資料的可比性較差。

因此需要進一步的對數據的選取、度量的口徑、模型的設計以及估計方法進行規范，以便用共同的框架對不同國家的創業投資與自主創新關系進行比較，使研究結果具有可靠性。

作者：陳來芳單位：安徽工商職業學院