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摘要：在我國經濟發展指數連年下行的背景下，傳統企業和金融業的行業競爭不斷加大，金融市場環境持續惡化，P2P、A2P網上信貸集資平臺因其方便快捷、成本低廉、業務效率高等優勢，迅速成為金融交易雙方的不二選擇。然而，筆者所在的山東省僅在過去的兩年中就出現了多起P2P公司跑路事件，成為P2P跑路重災區。這些事件讓我們清晰地看到了網上信貸集資平臺業務中存在的因其虛擬化、跨地域、道德水平等因素帶來的信用及運作風險。P2P跑路事件中非法吸收公共存款的“龐氏騙局”深刻地揭示了P2P、A2P公司的各種風險和缺陷。本文通過對山東省兩年來P2P跑路事件進行案件分析、內在機理分析和風險分析，對P2P、A2P等網上金融平臺的風險管理進行了初步探索。

關鍵詞：網貸集資平臺；內部控制；風險管理；應對機制

1引言

P2P、A2P網絡借貸是通過為融資雙方牽線搭橋或以網上融資信貸公司的形式對融資雙方進行撮合的融資形式，對有效延伸和拓展傳統金融發展和借貸模式是一個有力的補充。然而，由于監管機制不能及時跟上發展的步伐，近年來，P2P、A2P由于不能填補資金缺口等問題，龐氏騙局卷錢消失的現象層出不窮。作為金融借貸不可回避的話題，可以說，對P2P、A2P網絡借貸平臺有效的風險評測分析及風險應對策略的形成已經迫在眉睫。

2山東省P2P跑路事件基本情況

自2015年以來,僅山東省P2P網貸“問題平臺”就達到160家,占全國總數的23.6%。這些平臺沒有任何準入門檻,建一個網頁就可以吸收存款放貸,甚至比開一家網店都簡單。據網貸之家首席研究員馬駿介紹,山東的網貸平臺收益率很多在20%以上,這比全國平均15%的收益率要高出至少5個點。正是在高息誘惑之下,投資人趨利而來。山東財經大學當代金融研究所所長陳華表示,山東本地的民間借貸一直比較繁盛,平臺數量基數較大。加之山東企業多集中在機械制造、化工、能源等產業領域,這些企業往往需要大量的資金,但是在當前經濟下行的狀況下,出現巨額壞賬的概率較高,在銀行抽貸的壓力下,使得山東成為問題P2P網貸平臺的“重災區”。這些跑路的P2P公司動輒注冊資金達到億元以上，多是以融資租賃債權轉讓為主要業務的金融網絡科技有限公司。由于運營靈活便捷、投資收益高等特點，短短幾個月到一年多的時間內實現了巨大的擴張。但紛至沓來的則是在迅速擴張的同時而產生的因內部管理缺失、經營方式與現狀嚴重不符帶來的大宗問題。而這些P2P公司沒有在第一時間去想辦法解決問題，而是沿著固有的方向的腳步持續發展業務，直至資金鏈斷裂，發生跑路現象。山東各地法院因P2P公司非法集資、跑路批捕的涉案人數達100余人。近年來在網絡金融界掀起了軒然大波，受到了社會各界及輿論媒體的廣泛關注。縱觀這些P2P公司，多以“不設投資下限、隨投隨取、收益高零風險”為運營口號，曾在網絡金融平臺上為金融雙方設置了六類基本投資產品，這些產品標榜著“收益率大部分可達2成，且投資時間設置皆不滿一年”。在金融界，這種投資條件是史無前例的，從金融理論的角度上分析，這本身就是一項基本不可能完成的事情，帶有巨大的風險性的欺騙性。而事實證明，這些公司將收納的投資資金大部分用與自身的企業投資和經營發展，還有一部分資金則用于必需的本息償還，剩下的就是無度的支出和揮霍了。最后開始對資金進行分散轉移，同時銷毀罪證，責任人消失逃逸。從事件中，我們可以看出政府監管的缺失和媒體的無度宣傳也是使擴大受害人群的重要推手，因為政府部門的合法許可和各大媒體的宣傳才讓眾多投資人放心地將自己的錢放在網絡平臺中，讓這些P2P公司在短短的時間里就可以得到十分巨大的民間融資。其實，像這樣的龐氏騙局在我國已經多次出現，由于公司高層對資金彌亂的管理和無度的揮霍才是導致崩盤跑路的重要原因。這里面最缺少的就是政府的跟蹤監管和風險督導。

3P2P跑路事件發展路線

我們從山東省眾多P2P興起和坍塌的過程中可以對其事件發展的路線進行進一步的分析：一是孕育階段。傳統融資信貸產業運行愚鈍、程序冗長，P2P的出現讓投資者找到了一個便捷省心和周期短收益高的投資平臺，得到了投資者和政府媒體的廣泛關注和好評，為其發展提供了土壤。二是發生和發展階段。P2P打著利用網絡平臺進行債權轉讓開展融資的形式進行運作的旗號，在實現融資合作的過程中掙取項目公司的租金和項目利差，以及平臺中介費用。而入不敷出的現狀迫使P2P捏造假的投資項目進行網絡兜售以騙取投資，而開始了其詐騙的道路。三是演化階段。隨著P2P網絡平臺的資金量越融越大，為也進一步掩人耳目，不斷擴大其融資金額，P2P捏造出更多的虛假投資項目，同時為員工增資，高層無度揮霍，逐漸形成了周而復始的惡性循環，很多P2P至此演變成了實實在在的融資詐騙團伙。四是終結階段。P2P公司這種不合理的運營模式早晚會被執法部門發現，或在東窗事發前就卷鋪蓋跑路了。

4P2P行業的風險分析

4.1商業風險

首先從P2P產品的設計來看，在定價環節就出現了收益率設定過高的現象。山東省很多P2P公司對外承諾的收益率可達20%，然而融資租賃行業正常的收益率一般低于8%，這就造成了極大的定價風險。其次是營銷策略風險，因市場運營廣告等方面會花費高額的無形資金，為P2P的運營帶來了巨大的運營壓力造成營銷風險。長期饑餓式的營銷模式使營銷的成本不受控制，而這方面的花銷則會轉嫁到貸款人身上，抬高了借貸利率。

4.2信用風險

信用風險是我國P2P網絡借貸平臺運營的一項根本性風險。信用風險一般分為信用評估風險和增信模式風險。目前，央行尚未涉足P2P平臺，而民營傳統企業也僅從2015年下半年才開始得到征信平臺信用審批，信用衡量體系還有很多不完善的地方。大部分P2P在開展業務期間也未對其信用情況進行明確的公示，這種信用體系的不完善直接與之后的金融詐騙和風投互為因果。且這種現象在P2P平臺中是常見現象。在增信模式中，為了吸引更多的關注和投資，增信業務在P2P平臺被廣泛使用。殊不知，網絡平臺在無任何信用監管的前提下直接進開展增信是不符合相關政策的，這會形成平臺既是運動員又是裁判員的缺管現象。

4.3操作風險

操作風險中首要的因素就是風險意識的不足和技術漏洞造成的問題。P2P作為一項新興的網絡投資平臺，政府對其監管的缺失直接導致管理層和相關工作人員的工作責任心和風險意識不強，或因操作人員技術隨意操作技術水平欠缺導致的違反政策規定進行資金放置和使用。其次監管部門雖然要求以銀行托管的方式為資金安全提供保障，但真正得到落實的平臺少之又少，只要資金仍掌握在平臺手里，就隨時可能出現資金操作的風險。其他風險:一是流動性風險。在嚴格的監管下，P2P行業只作為交易雙方的媒介而不具體的掌握資金則不會存在流動性風險。但實際情況是托管監督的缺失產生的資金由平臺掌控的現象，而這些平臺會使用這些資金又去開展新的風險業務，造成資金的流動性風險。二是市場價格變動帶來的風險。由于平臺市場競爭越發激烈，許多P2P融資租賃平臺涉足的領域太廣太雜，而自身又對這些市場運營的風險評估不足，容易為資金運作帶來市場風險。三是法律風險。仍是由于監管的缺失，一些平臺在業務環節中還存在監管套利的現象，有的還暗自實施違法業務，造成極大的法律風險，比如平臺開展的自融、非法集資、洗錢等違法活動。

5P2P行業風險應對機制分析

5.1完善內部控制機制

P2P風控系統是網絡借貸平臺風險管理中最必不可少的環節。而面對現存在風控問題和不足，我認為應當充分聯系和有效結合當地P2P跑路案例給我們的警示，全面加強平臺內部控制，建立健全完善的風控體系。一是有效制約權力運行，杜絕尋租。由于P2P平臺沒有實行內部風險管理機制，導致管理者有較大的權力尋租空間，可以隨便違法挪用資金進行自融和風投。必須建立一套完善的制約機制，使資金不會受到管理層的權力控制，這樣才能保障資金的安全。二是營造濃厚的風險管理文化。除了管理層，可以說平臺的每一個員工都是投資業務的具體操作者，讓決策層、職能層和業務層全員在業務操作的各個環節都能嚴格控制操作風險。三是加強風險評估與監控。首先要建立完善的風險評估體系機制，使每一個操作環節的每一個細節都能受到嚴格的風險評估與監管，形成嚴絲合縫的安全對接。

5.2建立健全風險管理平臺

全面風險管理體系是基于內部控制的框架提出的比較綜合全面的風險管理理論體系，將內部控制相關內容更加全面細化地體現出來，為每個層級和環節提出具體可行、操作性的針對性強的風控管理目標。在具體操作中應注重以下兩個方面：首先,根據風險偏好設置目標。P2P平臺應當根據不同的業務類型充分分析其中的風險易發點，根據分析結果設定與之相適應的監管目標。不管業務量和業務類別的不同，都要把握“風險零容忍”的標準。然后要根據不同的業務流程設置相適應的風險管理流程。在流程設置和實施的過程中切忌生搬硬套和照本宣科，要分清輕重緩急，實施重點監管。

5.3加強外部監管與約束

在完善內部監管管理，有效控制內部風險的基礎上，還要加強外部控制。我認為從外部應做到健全完善外部監管機構，從內部應做到及時做好相關信息的公開和公示，自覺接受監管機構、投資者和媒體及社會各界的監督。從目前的情況來看，我國尚未建立對P2P行業的有效和全面的外部監管機制和專業機構，這讓現有的監管工作形同虛設，平臺可以置若罔聞，各行其是；同時，平臺對資金的處理情況也不能做到應公開盡公開或公開的內容過于片面和簡單，有的報喜不報憂，還有的直接拿出虛假數據掩人耳目。目前，這兩方面監管措施的加強現已到了迫在眉睫、不做不可的地步了。國家應就此環節盡快出臺相關法律法規，對不按規定落實監管義務的平臺進行嚴肅處理，從而減少或規避風險的產生。

6結語

綜上所述，山東我省頻繁出現的P2P跑路事件中，我們看到了P2P行業中存在的諸多問題。然而，風險管理體系的漏洞則是產生這些問題以至于發展到最后結果的根源所在。如何加強P2P行業的風險管理，有效的防控風險成為P2P行業健康快速發展必須面對的問題。綜上所述，筆者認為從監管層到平臺，再到投資者，對待網絡平臺運營風險，都應該充分結合現有案例，細致分析各自的風險隱患，及時做出有效的應對措施。本文由于數據來源較分散、案例平臺目前已經不復存在等客觀原因，仍存在許多偏頗和不足之處，希望能夠在行業發展和理論研究中達到拋磚引玉的效果，為P2P行業的風險管理工作貢獻淺薄的力量。

參考文獻

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[2]盧馨，李慧敏.P2P網絡借貸的運行模式與風險管理[J].首席財務官，2015（2）

[3]羅揚.我國P2P網絡借貸的風險管理體系的構建[D].浙江理工大學，2014.

作者：李麗 單位：河南理工大學