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摘要:

創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一種新型企業(yè)，對其成長性及企業(yè)價值的研究關(guān)系著企業(yè)的發(fā)展，有利于企業(yè)管理者了解企業(yè)狀況，預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢，制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略，最終發(fā)展成為成熟的企業(yè)。基于對創(chuàng)業(yè)企業(yè)涵義的理解，分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長過程中遇到的問題對企業(yè)價值的影響，提出以下對策建議:加強(qiáng)風(fēng)險投資，緩解融資約束;采取機(jī)會主義行為，應(yīng)對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險;建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)能力互補(bǔ)和資源共享;加大企業(yè)創(chuàng)新力度，增強(qiáng)整體競爭優(yōu)勢;加強(qiáng)與政府的溝通，爭取更多政策資源。

關(guān)鍵詞:

創(chuàng)業(yè)企業(yè);成長性;企業(yè)價值

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的定義

(一)基于企業(yè)規(guī)模的角度從企業(yè)規(guī)模而言，創(chuàng)業(yè)企業(yè)被界定為中小型企業(yè)。董建中(2010)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常被定義為中小型民營企業(yè)，因此通過對中小型民營企業(yè)成長性要素分析來研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長性。顯然，這種對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的定義是狹義的，其缺陷在于創(chuàng)業(yè)企業(yè)還可能包含一些風(fēng)險企業(yè)，而這些風(fēng)險企業(yè)并不僅屬于中小型企業(yè)。

(二)基于企業(yè)發(fā)展階段的角度目前，學(xué)術(shù)界通過從企業(yè)發(fā)展所處階段來界定創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但是這種時間劃分仍未達(dá)到共識。《全球創(chuàng)業(yè)觀察(GlobalEntrepreneurshipMonitor)》定義創(chuàng)業(yè)企業(yè)為成立時間不長于42個月的企業(yè)，而清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心將建立時間少于5年的企業(yè)認(rèn)定為處于創(chuàng)業(yè)階段，超過5年則作為企業(yè)的一個新的增長階段。如果企業(yè)在規(guī)定年限內(nèi)成功轉(zhuǎn)型為成熟企業(yè)，則這個企業(yè)就不能定義為創(chuàng)業(yè)企業(yè)。這些對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的定義是廣義的，其缺陷在于沒有分析當(dāng)前企業(yè)所處的狀況，而僅僅根據(jù)企業(yè)創(chuàng)立的時間來界定創(chuàng)業(yè)企業(yè)，容易忽略一些必要因素。

(三)基于企業(yè)是否在創(chuàng)業(yè)板上市的角度在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)處于高速發(fā)展階段，主要從事一些高新技術(shù)行業(yè)。這些企業(yè)規(guī)模不大，市場準(zhǔn)入要求低，往往擁有很大的發(fā)展空間，能夠吸引大量的投資者創(chuàng)辦這類企業(yè)。雖然創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有規(guī)模小和業(yè)績不突出等特點(diǎn)，但是這并不能完全證明創(chuàng)業(yè)企業(yè)就是創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)。因此，如此定義過于狹義。如今，越來越多的專家學(xué)者從生命周期的角度定義創(chuàng)業(yè)企業(yè)。頊志芬，尉勝偉和郝成林(2006)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)企業(yè)是指按照企業(yè)生命周期的劃分，處在青春期之前包括青春期的企業(yè)。因?yàn)樵谶@一時期，企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)不夠完善，企業(yè)家開始對企業(yè)的管理進(jìn)行改革，使企業(yè)管理更加專業(yè)化。張秀娥，郭宇紅(2012)認(rèn)為，在此期間企業(yè)已由銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧檶?dǎo)向，開始制定計劃，著眼長遠(yuǎn)，逐步過渡到成熟的企業(yè)。

二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長中存在的問題及對企業(yè)價值的影響

(一)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長中存在的問題1.政策問題。企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展離不開國家的政策支持。政府對企業(yè)實(shí)施的改革措施，以及對某種行業(yè)的支持力度都與企業(yè)的成長息息相關(guān)。在青春期之前，企業(yè)的發(fā)展面臨較多風(fēng)險，企業(yè)的發(fā)展環(huán)境、相關(guān)政策和措施以及所獲得的各種資源帶來的影響，這些因素對于企業(yè)成長的影響都是不容忽視的。而國家出臺的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和措施，鼓勵和支持某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有助于創(chuàng)業(yè)企業(yè)在國家所支持的行業(yè)內(nèi)穩(wěn)定發(fā)展，具有良好的創(chuàng)業(yè)機(jī)率，制定企業(yè)創(chuàng)業(yè)和成長的長遠(yuǎn)規(guī)劃。2.產(chǎn)業(yè)問題。與成熟企業(yè)相比，風(fēng)險企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)正在逐步改善，但仍不完善，一些規(guī)章制度，如激勵機(jī)制等仍處在初建時期。王旭和陶黎(2011)認(rèn)為，以創(chuàng)業(yè)企業(yè)所在地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長性產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)所在地產(chǎn)業(yè)配套齊全，產(chǎn)業(yè)密集度也較高，那么這樣的產(chǎn)業(yè)環(huán)境有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不斷發(fā)展。高密集度的產(chǎn)業(yè)環(huán)境有利于企業(yè)充分利用產(chǎn)業(yè)集聚的優(yōu)勢，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，吸引外部投資，擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。3.市場問題。市場環(huán)境的變化，既有利又有弊。具體而言，這種環(huán)境的不確定性可以給企業(yè)帶來市場機(jī)會，也可能形成某種威脅。因此，對市場環(huán)境的調(diào)查是企業(yè)開展經(jīng)營活動的前提。企業(yè)必須經(jīng)常對自身系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整，從而適應(yīng)環(huán)境的變化，否則創(chuàng)業(yè)企業(yè)不能及時適應(yīng)市場變化，最終將會導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡。市場規(guī)模越大，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在其中的發(fā)展機(jī)會也就越多，同樣，市場規(guī)范程度越高，商業(yè)服務(wù)配套水平越高，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展環(huán)境就越佳。董建中(2010)認(rèn)為，往往在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，創(chuàng)業(yè)企業(yè)越能夠擁有良好的市場環(huán)境，在優(yōu)越的市場環(huán)境中企業(yè)更能夠擴(kuò)大市場規(guī)模，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。

(二)創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在的問題對企業(yè)價值的影響1.投資決策對企業(yè)價值的影響。企業(yè)的投資決策是管理企業(yè)的必備條件，它決定著企業(yè)的未來走向。良好的決策計劃可以指引企業(yè)的發(fā)展方向和提升企業(yè)的競爭力。如馬云創(chuàng)辦的阿里巴巴集團(tuán)，就是適應(yīng)時代變化，制定了良好的投資決策，在行業(yè)里脫穎而出。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在投資過程中，通過與政府的合作關(guān)系，能夠解決創(chuàng)業(yè)投資中的一些不確定因素，如創(chuàng)業(yè)企業(yè)在戰(zhàn)略聯(lián)盟過程中，如果一方企業(yè)違約，政府部門可以對這方企業(yè)進(jìn)行行政施壓，從而保證合作效率。通過戰(zhàn)略聯(lián)盟，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以從與戰(zhàn)略伙伴的交流與合作中學(xué)習(xí)到對方的優(yōu)秀方案，取長補(bǔ)短，制定出更加適應(yīng)時展的決策，提高產(chǎn)品的市場競爭力，從而提升企業(yè)的價值。2.政策資源對企業(yè)價值的影響。雖然近幾年我國的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，但是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長依然受到一些政策方針的制約。許多發(fā)展穩(wěn)定的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都將政源視為至關(guān)重要，會在相關(guān)方面做出很大投入。企業(yè)會不斷改進(jìn)產(chǎn)品，創(chuàng)新技術(shù)，甚至在一些戰(zhàn)略舉措上做出大量投入。面對進(jìn)入某種行業(yè)的競爭壓力，政策資源對企業(yè)的影響顯而易見。彭華濤(2013)認(rèn)為，盡管創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展受到外部條件的各種阻礙，但面對壟斷行業(yè)的高利潤誘惑，創(chuàng)業(yè)企業(yè)還是會想方設(shè)法進(jìn)入這些行業(yè)，而這種具有壟斷性質(zhì)的高利潤行業(yè)往往與政府有著密切的聯(lián)系。在這種情況下，企業(yè)受到政府的產(chǎn)業(yè)管制可能會更多，同時進(jìn)入壟斷行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以獲得相應(yīng)的政府補(bǔ)貼，從而有一定的資金用來開發(fā)產(chǎn)品。由此可見，企業(yè)與政府保持良好的關(guān)系可以使創(chuàng)業(yè)企業(yè)掌握豐富的政策資源，并制定出有效措施來引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展，降低企業(yè)的投資成本，繼而獲得經(jīng)濟(jì)效益，提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值。3.風(fēng)險投資對企業(yè)價值的影響。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長是我國企業(yè)發(fā)展不可或缺的一部分，對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用至關(guān)重要，其中融資問題是影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。目前，許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法獲得正常的融資渠道，民間的高利貸成本又較高，獲得短期融資是創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須解決的問題。Kaplan和Stromberg(2001)在研究中表明，如果要保證創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資得到保本甚至增值，那么風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)必須控制和調(diào)節(jié)風(fēng)險。在風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資前，必須嚴(yán)格地篩選目標(biāo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，通過事先約定來制約和激勵目標(biāo)企業(yè)。在風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)會受到風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和控制。顯然，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值研究離不開風(fēng)險資本的投入，完善的風(fēng)險資本投入有助于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值增值，從而為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好的物質(zhì)基礎(chǔ)。

三、對策建議

(一)加強(qiáng)風(fēng)險投資，緩解融資約束在日益激烈的市場競爭環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力和核心競爭力必須通過持續(xù)的研發(fā)投入。風(fēng)險資本市場的存在有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)對研發(fā)活動的融資，促進(jìn)科技創(chuàng)新和進(jìn)步。謝偉平(2013)認(rèn)為，相對于無風(fēng)險投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，有風(fēng)險投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入總量和研發(fā)密度顯著較高，風(fēng)險投資的存在有利于增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)資金，促進(jìn)產(chǎn)品的更新以及科技進(jìn)步和技術(shù)改革。同時，風(fēng)險投資給創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來的增值有利于企業(yè)成長。創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得一定的融資，就能夠有效解決企業(yè)融資約束的問題，企業(yè)的價值也會不斷提升。

(二)采取機(jī)會主義行為，應(yīng)對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險風(fēng)險投資雖然在一定程度上能夠幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長，增加企業(yè)的研發(fā)投入，但并不是所有的初創(chuàng)企業(yè)都能夠獲得足夠的投資渠道來保持必要的資金支持。姜翰(2009)等認(rèn)為，一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)會通過機(jī)會主義行為來應(yīng)對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。由于信息環(huán)境的高度不確定性和不透明性，使得私人信息的披露與監(jiān)控變得極為困難，再加上行業(yè)結(jié)構(gòu)變動和制度的不完善，創(chuàng)業(yè)企業(yè)想要取得風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的支持十分困難。種種不利因素促使企業(yè)潛在的機(jī)會主義傾向有所增加。機(jī)會主義行為盡管是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在行業(yè)競爭中的無奈之舉，但這有助于引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展方向，有助于對企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行監(jiān)控。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在一個相當(dāng)長的時期內(nèi)，通過機(jī)會主義方式對企業(yè)進(jìn)行自身的改革和管理，促使企業(yè)資源增加，不斷提升企業(yè)的核心競爭力，從而保持穩(wěn)定發(fā)展。

(三)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)能力互補(bǔ)和資源共享與同類企業(yè)共同成立聯(lián)合企業(yè)，以提高企業(yè)的生存能力、商業(yè)信譽(yù)與核心競爭力，增強(qiáng)企業(yè)的綜合競爭優(yōu)勢。趙岑(2009)認(rèn)為，在資源方面，戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和大企業(yè)聯(lián)盟對科技企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，也促進(jìn)了科技企業(yè)的快速增長。通過以資源互補(bǔ)、風(fēng)險共擔(dān)、利益共享為基礎(chǔ)的企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)借助大企業(yè)聲譽(yù)，贏得客戶認(rèn)可和市場信譽(yù)，而且?guī)椭夹g(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)不斷提升運(yùn)營水平，幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)積累經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)戰(zhàn)略意識，提高決策能力，促成了企業(yè)之間的能力互補(bǔ)和資源共享，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)績效的提升，從而使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長。

(四)加大創(chuàng)新力度，增強(qiáng)企業(yè)整體競爭優(yōu)勢首先，技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新包括開發(fā)新產(chǎn)品或?qū)σ延挟a(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)。通過技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以開辟新的市場領(lǐng)域，搶占這些行業(yè)細(xì)分市場份額，從而使創(chuàng)業(yè)企業(yè)在產(chǎn)品上具有競爭優(yōu)勢，超越其他同類企業(yè)，甚至達(dá)到壟斷的地位。其次，管理創(chuàng)新。最重要的是在組織高管層面有完善的計劃與實(shí)施步驟，對可能出現(xiàn)的障礙與阻力要有清醒認(rèn)識。企業(yè)創(chuàng)新管理有助于提升企業(yè)執(zhí)行力、企業(yè)人力資本價值創(chuàng)造潛力以及企業(yè)內(nèi)部組織功能的效率;第三，營銷創(chuàng)新。隨著營銷環(huán)境的不斷變化，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要明確自身的資源和經(jīng)營實(shí)力，以此制定營銷戰(zhàn)略。此外，創(chuàng)業(yè)企業(yè)要適應(yīng)市場環(huán)境，贏得消費(fèi)者的信任。通過營銷創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠科學(xué)合理地整合各種資源，并能吸引一些外部融資，以擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的競爭力。

(五)加強(qiáng)與政府溝通，爭取更多政策資源國家相關(guān)政策引導(dǎo)著創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資的方向，決定著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展與未來。創(chuàng)業(yè)企業(yè)與政府之間保持緊密的聯(lián)系，可以有效保證企業(yè)的市場競爭力，實(shí)現(xiàn)向成熟的大企業(yè)轉(zhuǎn)變。邢道勇(2012)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)企業(yè)與政府保持良好的關(guān)系，無論是對企業(yè)自身，還是企業(yè)對外投資以及吸引其他投資而言，都可以對企業(yè)的投資決策產(chǎn)生積極的作用，為企業(yè)帶來豐厚的利潤，還可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)吸引一批融資者。

作者：劉小夕 單位：安徽財經(jīng)大學(xué)