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摘要：最近幾年，我國影子銀行得到了快速發(fā)展，對于經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生了較大影響。現(xiàn)階段，影子銀行自身結(jié)構(gòu)和含義并沒有一個完善規(guī)定和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，所以很難確定影響銀行的規(guī)模數(shù)量，無法控制其風(fēng)險性。從中可以看出，影子銀行在我國發(fā)展受到廣泛關(guān)注，可是還具有一定的爭議性，所以當(dāng)前最為重要的是影響銀行風(fēng)險問題。在此基礎(chǔ)上，本文主要分析了影響銀行對于經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響，并且根據(jù)產(chǎn)生這一影響的原因提出了相關(guān)的措施和建議，以此保證影子銀行可以充分發(fā)揮其作用，進(jìn)而穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：影子銀行；經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展；影響；分析

影子銀行主要是對監(jiān)控區(qū)域內(nèi)產(chǎn)生的作用進(jìn)行填補(bǔ)，它能夠推動經(jīng)濟(jì)金融體系的進(jìn)步，擴(kuò)大范圍，可是在發(fā)展的同時既存在利端，也有一定的弊端，對于金融體系穩(wěn)定性有著積極和消極兩個方面的影響。本文主要從我國影子銀行出現(xiàn)和發(fā)展角度來看，探討我國影子銀行對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的重要性和管理實際情況。在我國影子銀行發(fā)展和影響的前提上，對于金融穩(wěn)定性發(fā)展提出了以下改進(jìn)措施。

一、我國影子銀行的含義和現(xiàn)狀

所謂影子銀行，它主要包含投資銀行、對沖基金以及結(jié)構(gòu)性投資工具等非銀行金融機(jī)構(gòu)，是銀行體系之外的機(jī)構(gòu)，可是這個理論概念無法顯示出我國影子銀行自身特點。我國金融體系和國外發(fā)達(dá)國家相比較而言，其中還存在著一定的差距，我國影子銀行不管是在組成結(jié)構(gòu)，還是數(shù)量上，都落后于發(fā)達(dá)國家，其中主要體現(xiàn)在兩個環(huán)節(jié)上。第一個環(huán)節(jié)，我國金融市場發(fā)展較慢，仍然處于初級階段，在現(xiàn)有環(huán)節(jié)中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一，市場體系不完善，在應(yīng)用過程中受到了一定限制，處于不利地位，并沒有形成和發(fā)達(dá)國家一致的影子銀行管理體系。第二個環(huán)節(jié)，我國范圍較廣，存在涉及傳統(tǒng)銀行理論體系之外的結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)。可是從實際情況可以看出，我國影子銀行出現(xiàn)較晚，發(fā)展時間不長，和國外影子銀行在資產(chǎn)證券化開展業(yè)務(wù)中還存在著不同之處，我國影子銀行的結(jié)構(gòu)主要以商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品和民間信貸為主。現(xiàn)階段，國內(nèi)外很多研究者對我國影子銀行的含義展開了分析和摸索。有的學(xué)者認(rèn)為，影子銀行和傳統(tǒng)銀行相比占有很大優(yōu)勢，比傳統(tǒng)銀行發(fā)展更快，可是現(xiàn)有的管理監(jiān)督體系并沒有受到一定保護(hù)，還不具備規(guī)范性，所以為后期發(fā)展埋下了很大一部分的金融風(fēng)險。有的學(xué)者則認(rèn)為，影子銀行不僅僅是單一的非商業(yè)銀行管理業(yè)務(wù)，我國所說的影子銀行，實質(zhì)上是在銀行體系之外的非銀行信用中介。一小部分學(xué)者認(rèn)為，影子銀行自身是一種比較傳統(tǒng)的銀行信息功能，可是運(yùn)行模式、交易方式以及管理體系都和傳統(tǒng)銀行具有一定不同，兩者的金融運(yùn)作機(jī)制也不一致。

從各個方面研究討論來看，根據(jù)每部分學(xué)者的觀念，本文將對影子銀行重新定義，使其行使部分銀行職責(zé)，可以不受或者少受管理，它作為一種機(jī)構(gòu)，其中主要包含理財業(yè)務(wù)、信用商品以及民間金融結(jié)構(gòu)等。大多數(shù)人員認(rèn)為，影子銀行主要包括大家熟悉的投資銀行和貨幣市場共同基金等機(jī)構(gòu)，還有著一些更為復(fù)雜的工具，比如資金證券化和資金支持商業(yè)票據(jù)等，可是我國影子銀行的構(gòu)成和前者有很大不同，國外影子銀行主要是以資產(chǎn)證券化為支撐，可是我國投資銀行等機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，一切體系還不夠成熟，再加上資產(chǎn)證券化和產(chǎn)品在我國影子銀行中所占分量較小，這樣一來嚴(yán)重限制了其發(fā)展。我國影子銀行包括三個部分，分別為銀行業(yè)監(jiān)管部分批準(zhǔn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)、獲得政府批準(zhǔn)或者報告的專業(yè)性機(jī)構(gòu)以及地下金融活動等。他們并不屬于傳統(tǒng)貨幣銀行業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)，可是職能卻具有相似性。主要把影子銀行或分為三種類型；第一種，是沒有持有金融牌照，含有監(jiān)管力度不夠的信用中介機(jī)構(gòu)，包含融資金擔(dān)保公司和貸款公司等；第二種是機(jī)構(gòu)持有金融牌照的，可是會出現(xiàn)躲避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場資金、資產(chǎn)證券化等；第三種則是沒有金融牌照的，是沒有任何信譽(yù)的信用中介機(jī)構(gòu)，主要包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司和第三方理財機(jī)構(gòu)等。

在總結(jié)這幾部分的基礎(chǔ)上，可以將其劃分為以下幾個部分：第一，沒有受到監(jiān)督管理的非銀行機(jī)構(gòu)。主要包括各種類型的投資銀行以及公司。這些機(jī)構(gòu)處于監(jiān)管制度之外，專門受高額利率的推動，發(fā)揮出銀行中介的性能，在資金盈利人員和資金缺少者之間徘徊，做資金融通。第二，銀行融類理財產(chǎn)品。銀行可以通過此種業(yè)務(wù)達(dá)到經(jīng)濟(jì)融資的目的，專門負(fù)責(zé)把表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外中去，進(jìn)而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。第三，和金融改革有關(guān)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和投資方式。其中主要包括資金證券化和生品交易。可是這一部分所具備的規(guī)模并不是特別大，目前正處于發(fā)展中時期。第四，和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)一致的貸款。通過向大眾銷售理財產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)作為中介的委托貸款。

二、金融穩(wěn)定的關(guān)鍵性指標(biāo)

對于怎樣選擇金融穩(wěn)定關(guān)鍵性指標(biāo)，首先要從金融運(yùn)行實際情況來判斷，利用金融體系提升經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)配置效率，以此作為有利依據(jù)，達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。貨幣環(huán)境指數(shù)主要是為了評價貨幣政策周圍實行環(huán)境而形成的，用來引領(lǐng)貨幣制度的監(jiān)理和實行的綜合指標(biāo)數(shù)據(jù)，之前利用傳統(tǒng)貨幣環(huán)境指數(shù)，已經(jīng)充分證實了貨幣市場和外匯市場的實際運(yùn)行情況，它對金融市場發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長有著一定影響，利率能夠反映出貨幣市場，是最為重要的指標(biāo)之一，匯率可以反映出外匯市場，這兩種類型已經(jīng)得到了大部分研究人員的證實。根據(jù)研究表明，房地產(chǎn)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的標(biāo)價影響著金融體系的穩(wěn)定性，它們主要是利用資產(chǎn)負(fù)債表格控制金融機(jī)構(gòu)投資，查看人們消費(fèi)情況。反映金融穩(wěn)定的數(shù)據(jù)必須包括金融機(jī)構(gòu)的資金情況，因為金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行情況可以影響貨幣政策的穩(wěn)定性。從上面可以看出，衡量和評價金融穩(wěn)定的關(guān)鍵性標(biāo)準(zhǔn)是股票價格、房地產(chǎn)價格以及匯率利率。

三、我國金融市場形成影子銀行的原因

影子銀行產(chǎn)生我國金融市場的主要原因來自于以下幾點：第一，市場自身需求。現(xiàn)有的監(jiān)督管理金融體系無法滿足市場需求，逐漸出現(xiàn)了許多民間借貸公司。它雖然不是銀行結(jié)構(gòu)，可是卻發(fā)揮出了銀行的職責(zé)。其實，我國金融資金一直處于供應(yīng)不求的現(xiàn)象之中。第二，金融創(chuàng)新。影子銀行的主要內(nèi)容便是金融的創(chuàng)新。對于金融創(chuàng)新離不開投資。銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)利用客戶購買產(chǎn)品達(dá)到投資。根據(jù)實際情況可以看出，我國不管是銀行機(jī)構(gòu)還是非銀行機(jī)構(gòu)，都是在不斷創(chuàng)新和改進(jìn)的，都希望利用產(chǎn)品實現(xiàn)投資。所以，金融創(chuàng)新是影子銀行的主要依據(jù)。

四、影子銀行對于金融穩(wěn)定性的影響分析

1、資金短缺產(chǎn)生的信用下降情況

目前，我國影子銀行資金主要朝著益率較高的房地產(chǎn)和中小企業(yè)發(fā)展，進(jìn)而提升經(jīng)濟(jì)效益。在一般情況下，其中以中小企業(yè)為代表的經(jīng)濟(jì)體制，主要利用從影子金融賺取的資金，為企業(yè)獲取了大部分經(jīng)濟(jì)利潤，從而不但可以還清債務(wù)，而且自身也可以發(fā)展得更好更快。同時，作為資金供給方的影子銀行從中也獲取了一定的經(jīng)濟(jì)效益，在此種現(xiàn)象的基礎(chǔ)上，顯示影子銀行資金一切運(yùn)行正常，呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，各個環(huán)節(jié)都或得了較高的效益。可是，有的實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)都面臨著過多的問題，這些問題存在著不一致性，再加上現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下滑趨勢，如果公司運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，產(chǎn)品賣不出去，那么便會引發(fā)很嚴(yán)重的后果，它們無法在有效期限內(nèi)償還高效率的債務(wù)，進(jìn)而造成了資金鏈斷開。

2、期限搭配錯誤造成的流動性風(fēng)險

我國影子銀行在發(fā)展期間，經(jīng)常出現(xiàn)資金和負(fù)載搭配錯誤等情況。從負(fù)載者的角度考慮，因為當(dāng)前商業(yè)銀行資金競爭比較激烈，受到監(jiān)管結(jié)構(gòu)的影響，限制了發(fā)展，所以影子商品日漸呈現(xiàn)下滑趨勢。從資產(chǎn)方來看，為了使企業(yè)獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益，影子銀行一般都是將資金投進(jìn)了房地產(chǎn)或者融資平臺之中，這種項目具有一定的長期性。這種情況待受到一定限制的時候，風(fēng)險性將會被放大。目前商業(yè)銀行都采取的是資金池模式，也就是說把各個類型的理財產(chǎn)品放到一起，然后將里面的資金放于不同時間和風(fēng)險的金融資產(chǎn)之中，進(jìn)而形成資金池。為了保證其穩(wěn)定運(yùn)行，必須對其加強(qiáng)監(jiān)督，一旦流動性降低，那么必定出現(xiàn)風(fēng)險。

五、我國金融穩(wěn)定性測度

我國國內(nèi)外研究者對于金融穩(wěn)定性定量探索主要包括金融危機(jī)預(yù)警模型、壓力測試法和穩(wěn)定指數(shù)測試法三種類型。和前兩種方法相比較而言，金融穩(wěn)定指數(shù)測算法采用的評價指標(biāo)內(nèi)容比較廣泛，測量手法和評估計算不經(jīng)常受到限制，所以利用這一方法保證我國金融穩(wěn)定性。根據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)以及特征，本段主要制定了一個表格，用于衡量金融穩(wěn)定性。第一，對于二級指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)定性評價，按照各個指標(biāo)實際值所處的穩(wěn)定性狀態(tài)和性質(zhì)，我們大約可以計算出二級指標(biāo)的風(fēng)險值，增長率對于金融穩(wěn)定性呈現(xiàn)負(fù)面影響，所以我們用負(fù)面影響型數(shù)據(jù)的計算方法得出準(zhǔn)確值。第二，用簡單算術(shù)平均法計算商業(yè)銀行、金融市場和穩(wěn)定性系數(shù)，然后按照指標(biāo)，最后將各級指標(biāo)數(shù)結(jié)合到一起，最終得出金融穩(wěn)定系數(shù)。需要注意的一點是，指數(shù)越大，那么金融穩(wěn)定性也就越低。

六、相應(yīng)建議

經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，影子銀行作為我國金融體系的有效補(bǔ)充，其數(shù)量較大，嚴(yán)重影響了金融體系的穩(wěn)定性。現(xiàn)在，我國金融體系還不夠完善，影子銀行要加強(qiáng)管理。第一，引領(lǐng)影子銀行發(fā)展。通過分析金融穩(wěn)定性，可以發(fā)現(xiàn)，影子銀行不但對金融穩(wěn)定有著積極影響，其中也存在著負(fù)面作用。當(dāng)前影子銀行發(fā)展不均勻，一環(huán)節(jié)上是因為影子銀行發(fā)展較快，另一環(huán)節(jié)是因為影子銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)并不合理，理財產(chǎn)品占有很大重量，導(dǎo)致風(fēng)險資本發(fā)展力度不夠。所以，應(yīng)當(dāng)多加引導(dǎo)影子銀行發(fā)展，避免因內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整不好，為銀行帶來一定風(fēng)險性，將其性能發(fā)揮到最大。第二，加強(qiáng)影子銀行管理。相關(guān)單位要做好影子銀行的管理工作，做到全面掌握影子銀行發(fā)展情況，做好統(tǒng)計工作，全面記錄影子銀行整體數(shù)量，對其展開實時動態(tài)管理。第三，完善相關(guān)制度。監(jiān)理相關(guān)制度來規(guī)范影子銀行發(fā)展，防止出現(xiàn)違規(guī)操作的情況，從而引領(lǐng)民間金融合理發(fā)展。

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作者：潘迎春 單位：中國人民銀行